每經記者｜莫淑婷    每經編輯｜魏官紅    

圖片來源：視覺中國

7月9日晚間，*ST德豪（002005，SZ）公告稱，公司董事會審議通過了《關于授權管理層推進關閉LED芯片工廠相關事宜的議案》，同意關閉LED芯片工廠。

OFweek高級分析師李學浩向《每日經濟新聞》記者表示，“德豪潤達LED芯片停產，其實是壯士斷腕保殼，同時也反映出LED芯片行業產能過剩所帶來的后果，對行業來說，德豪潤達釋放出來的市場空間，將在一定程度上緩解其它芯片廠家對訂單的渴求。”

同意盡快處理芯片制造業務

*ST德豪于2009年切入LED行業，LED芯片業務的布局亦從當年開始。經過多年發展，*ST德豪在大連、蕪湖、蚌埠均形成了產業基地。

公司公告指出，最近兩年，國內LED芯片行業的市場環境發生了巨大的變化，一方面行業內的主要競爭對手大量購買機臺擴大產能，新增產能持續快速釋放，導致LED芯片的產能持續過剩，更進一步推動LED芯片價格的持續下跌，2018年第三季度的情況加速惡化。另一方面，隨著中美貿易爭端的持續，2018年開始，宏觀經濟環境不確定增強，LED下游應用端受到房地產的調控和限購，汽車、智能手機和電視等消費市場趨于飽和的影響，市場對LED芯片的需求大幅減少，行業增長乏力。

在此背景下，*ST德豪表示，“公司的LED芯片產品雖然具有技術指標先進、倒裝芯片細分市場領先等優勢，但在融資受限導致擬新增產能投入時點落后于競爭對手，以及產能規模、客戶群體、新市場開拓等多個方面遠落后于主要競爭對手，致使公司LED芯片產品的單位成本較高，LED芯片的市場占有率低，規模效應不明顯，該業務的經營情況并不理想”。

《每日經濟新聞》記者注意到，在2018年第四季度，*ST德豪管理層就已重新部署LED芯片業務的經營方向，同時采取了包括但不限于壓縮LED芯片業務產能、清理存貨、裁減人員等措施。

2018年年報顯示，*ST德豪第四季度為了加速回收經營現金，跟隨市場行情對部分LED芯片庫存產品加大了降價銷售的力度。在2018年12月，*ST德豪管理層還擬定了關閉LED芯片工廠的計劃。

結合2019年的經營情況，2019年7月9日，*ST德豪董事會最終同意并授權管理層按計劃穩妥實施以“關停并轉”為手段盡快處理芯片制造業務，爭取在2019年第三季度完成。

*ST德豪指出，關閉LED芯片工廠短期內會產生員工清退支出、存貨、資產處理的潛在損失。但從長遠來看，有利于降低公司整體的經營業績壓力，緩解公司長期投入LED芯片的資金壓力，確保公司有更多的資源發展其他業務板塊，有利于將公司的整體經營重新導入正常軌道。

在集邦咨詢(TrendForce)深圳產業研究中心副總王飛看來，*ST德豪宣布關閉LED芯片工廠是比較明智的決策。王飛告訴記者：“因為目前行業處在消耗戰的狀態，如果沒有確定的把握在消耗戰之后仍然能夠生存下來，那么盡早退出消耗戰損失反而比較少。”

王飛指出，目前LED芯片行業仍然存在庫存高企、產能利用率不高、新增產能即將釋放的壓力，如果沒有非常明顯的需求爆發拉動，這種供過于求的狀態還會持續幾個季度。估計要一直持續到大部分缺乏競爭力的企業無法忍受消耗戰，逐漸退出行業時才會有好轉的希望。同時，宏觀環境也要有明顯好轉，需求重新回暖，才能帶動產業恢復平衡。

保留意見涉及LED芯片業務

值得注意的是，針對*ST德豪2018年財報，會計師事務所出具了保留意見審計報告，而保留意見就涉及到了LED芯片業務相關固定資產減值準備計提。

公司公告顯示，截至2018年12月31日，*ST德豪LED芯片業務相關固定資產原值44.52億元，累計折舊余額12.18億元，減值準備余額9841.91萬元，減值準備余額占固定資產原值金額的比例為2.21%。

彼時，會計師事務所指出，“德豪潤達LED芯片業務2018年下半年毛利率為負數，產能利用率下降，上述情況表明LED芯片業務相關的固定資產的經濟績效已經低于或者將低于預期，出現了減值跡象”。

然而，*ST德豪管理層認為相關設備仍在正常使用，保養情況良好，產能利用率下降主要是受到公司市場開拓能力不足及行業競爭激烈等影響，公司LED芯片的市場占有率不及預期，固定成本較高，造成毛利率為負數。管理層認為該情形為暫時性的，預計LED芯片業務相關的固定資產可收回金額將大于賬面價值。

*ST德豪董秘辦工作人員告訴《每日經濟新聞》記者：“當時主要是考慮到LED芯片行業可能會回暖，但是現在大環境仍沒有改善。而且LED芯片還是一個需要很多資金投入的行業，在融資能力不足的情況，如果沒辦法維持資本投入的話，是無法在這么多競爭對手中搶占市場的。經多種因素考量，我們決定還是要關閉LED芯片工廠。”

該工作人員進一步指出，“關閉LED芯片工廠，大部分設備資產、房產及基礎設施等可能會導致2018年末需對LED芯片資產計提大額的資產減值準備，而減值計提的處理，有利于盡快消除公司2018年度財務報表被出具保留意見的影響。”

此外，記者注意到，*ST德豪已連續兩年虧損，這也讓外界將公司此番關閉LED芯片工廠視為“保殼”之舉。對此，上述工作人員告訴記者，“保殼也是一方面，現在芯片行業產能過剩，我們產品在價格方面沒有競爭優勢，如果虧本賣的話對我們業績改善不利，從這方面來說，也算是保殼吧。”