每經記者｜李可愚    每經編輯｜陳旭    

今年物價指數的“頂”將在什么時候出現，這一直是經濟學家們持續跟蹤的一個焦點。而最新的數據顯示，近幾個月物價漲幅持續擴大的趨勢已經開始收斂，更出現了一些通脹回落的信號。

7月10日，國家統計局網站發布6月份各項物價數據。數據顯示，當月全國居民消費價格（CPI）同比上漲2.7%，環比下降0.1%；全國工業生產者出廠價格（PPI）同比持平，環比下降0.3%。

從此次公布的數據來看，CPI同比漲幅與上月一致，環比漲幅則出現了微幅負增長；而在PPI數據方面，更是從2016年6月以來首次出現“零增長”，同比漲幅下降到了由正轉負的分界點。

針對6月數據反映出的通脹走勢，有專家向記者預測稱，這意味著后續CPI同比增速上行的幾率減小。更有專家認為，最新公布的數據意味著通脹或已運行至全年的頂部。

圖片來源：國家統計局

多種重要食品價格環比下降

從6月當月CPI數據來看，一個顯著特點是環比數據出現了下降。

在CPI的分項數據中，6月份，食品煙酒價格環比下降0.2%，影響CPI下降約0.05個百分點。其他七大類價格環比兩漲三降兩平。其中，其他用品和服務、醫療保健價格分別上漲0.6%和0.3%；交通和通信、衣著、生活用品及服務價格分別下降0.7%、0.1%和0.1%；居住、教育文化和娛樂價格均持平。

接受記者采訪時，有專家指出，從本月環比數據看，值得注意的是多種食品價格出現了下降態勢。

中泰證券研究所政策組負責人楊暢在接受《每日經濟新聞》記者采訪時分析表示，受氣溫上升供給增加影響，鮮菜價格明顯回落，環比下降9.7%，影響CPI下降約0.25個百分點；雞蛋價格環比下降2.3%，均對食品分項環比形成影響。

還有專家認為，由于近期油價下行，使得CPI中與其有關的指標也出現下降態勢。聯訊證券首席經濟學家李奇霖表示，6月非食品項CPI同比增幅從1.6%下降到1.4%，是2016年9月以來的最低值。由于國際油價下跌，6月CPI交通工具用燃料項同比增速，也從負1.4%下降到負6.5%。

此外，針對前一段時間價格出現明顯上漲的水果等產品，楊暢對記者表示，從6月數據看，鮮果價格仍在上行通道但漲速放緩，由于2018年蘋果和梨減產，導致今年庫存不足，加之今年南方陰雨天氣較多，時令鮮果市場供應減少，6月水果價格繼續上行，環比增長5.1%，但漲勢較上月略有放緩。

不過記者注意到，由于去年基數較低等因素影響，雖然水果價格環比漲幅并不大，但6月同比數據卻顯示，6月鮮果價格上漲42.7%，漲幅比上月擴大16.0個百分點。

圖片來源：國家統計局

應警惕出現“工業品通縮”現象

除CPI環比數據出現下降外，本月物價數據的另一個關鍵點則是PPI由同比上漲轉向持平，出現“零增長”態勢。

對此專家認為，近階段出現的生產資料價格下降，對PPI走勢造成了影響。國家統計局城市司處長董雅秀解讀稱，在主要行業中，石油相關行業受國際原油價格下降影響，價格由漲轉降。此外，受前期鋼材產量大幅度增加、市場供應充足影響，黑色金屬冶煉和壓延加工業價格由漲轉降。

6月PPI同比數據出現明顯下滑，對CPI的傳導效應減弱，是否意味著物價上漲之“頂”已經來臨？有專家給出了肯定的答案。

京東數科首席經濟學家沈建光分析稱，展望后市，雖然豬肉價格漲幅可能繼續擴大，但伴隨水果逐漸上市以及天氣影響減弱，鮮果價格高增長難以維持；非食品價格走勢疲軟，原油大幅上行可能有限。再疊加基數效應的影響，他認為，通脹正處于全年頂部區域，三季度有望出現回落，年底可能有所企穩。

不過也有專家指出，雖然目前通脹壓力得到緩解，但從本月PPI走勢看，應警惕未來出現“工業通縮”的可能性。

中國銀行國際金融研究所李赫認為，下半年隨著全球經濟的進一步下行，原油需求將減弱，未來原油價格預計會較為疲弱，疊加近期限制房地產融資政策強化，將對后續房地產投資帶來壓力，進而導致黑色系價格下降，PPI在三季度有再度轉負的可能性，因此工業品價格會有一定的通縮壓力。

封面圖片來源：新華社