每經記者｜陳晴    每經編輯｜徐斐    

低迷的業績引發了一系列連鎖反應。4月25日晚間，華燦光電（300323，SZ）披露2018年年報：扣非凈利潤僅2932.02萬元，同比下滑89.26%。這一數據不及2017年華燦光電推出激勵計劃時設定業績目標的10%。

業績不振，股價也隨之走低。截至今日（4月26日）收盤，其股價為7.39元/股，與公司2017年激勵計劃中首次授予的股票期權行權價格相差較大。上述背景下，2018年年報發布同日，華燦光電宣布擬終止相關激勵計劃。

或連續兩季度凈利潤虧損

華燦光電主營LED芯片和傳感器。根據其披露的2018年年報，去年華燦光電實現凈利潤（以下均為歸屬凈利潤）2.44億元，同比下降51.43%；扣非凈利潤僅2932.02萬元，同比下滑89.26%。而在前不久，公司還稱一季度凈利潤大幅預虧逾1.45億元。

分季度來看，2018年第四季度，華燦光電凈利潤虧損2.54億元，而扣非凈利潤虧損2.47億元。這意味著，2018年第四季度和今年一季度，公司凈利潤或連續兩個季度虧損。

對于公司業績的下滑，華燦光電年報中解釋稱，一方面受行業周期的影響，從2018年下半年開始LED照明芯片市場整體需求增速放緩。尤其是第四季度行業開始加大清理庫存力度，使得四季度LED芯片普通照明細分市場中的產品價格大幅下滑，導致公司四季度收入和毛利率降低。另一方面，因公司部分芯片產品出現質量問題，使得公司訂單以及銷售在報告期內受到較大影響。公司對客戶計提相應的賠償也對2018年利潤造成較大影響。

《每日經濟新聞》記者注意到，2018年度，華燦光電電子器件制造毛利率為28.96%，比上年同期下降了4.26個百分點。而公司產品毛利率低迷的情況，延續到了今年一季度。

4月17日，華燦光電對深交所關注函的回復中表示，“公司2019年一季度報告期內利潤虧損是由于報告期內公司LED板塊收入同比下降，且毛利率為負所致”。而且今年一季度，華燦光電“占公司銷量較大、較大影響收入的中低端白光價格仍在逐步觸底階段”。

華燦光電在2018年年報中判斷，2019年上半年LED白光市場的整體市場環境基本延續2018年四季度的態勢，預計2019下半年會因行業進一步深度整合以及白光庫存的出清，使得白光產品相對供需平衡。

擬終止股權激勵計劃

2018年業績下滑以及行業的低迷現狀，令華燦光電曾野心勃勃的激勵計劃面臨折戟。據華燦光電發布的公告，公司擬終止實施2017年股票期權與限制性股票激勵計劃，注銷尚未行權的股票期權305.065萬份，回購并注銷已授予但尚未解鎖的限制性股票660.7475萬股，該事項尚需提交股東大會審議。

上述激勵計劃于2017年3月發布。根據當時公告，計劃激勵對象為公司高級管理人員、中層管理人員及公司核心業務（技術）人員。實施激勵計劃是為了“充分調動公司管理層及核心技術（業務）員工的積極性，有效地將股東利益、公司利益和員工個人利益緊密結合”。

上述激勵計劃一度引發市場關注，主要是因為其設置了并不輕松的行權/解鎖條件。據悉，經調整后，華燦光電設定首次授予的股票期權行權價格為11.86元/股，首次授予的限制性股票回購價格為5.86元/股。首次授予部分若要成功行權/解除限售，公司業績需達到如下考核目標：以2016年為基數，2018~2020年營業收入增長率分別不低于90%、150%、220%，2018~2020年扣非凈利潤增長率分別不低于1100%、1400%、1900%。

以華燦光電2016年扣非凈利潤2551萬元來推算，2018~2020年扣非凈利潤需分別達到3.06億元、3.83億元、5.10億元。而華燦光電2018年扣非凈利潤僅2932.02萬元，不及上述設定目標的10%。

對于此次激勵計劃終止，華燦光電解釋稱，目前國內外宏觀經濟、市場環境及行業狀況發生了較大變化，公司股票價格波動較大，繼續實施激勵計劃將難以實現對激勵對象的預期激勵效果。

事實上，從股價來看，近期華燦光電經歷了一波股價下滑。截至今日（4月26日）收盤價格為7.39元/股，與首次授予的股票期權行權價格差距較大。

就公司經營和激勵計劃相關問題，4月26日，《每日經濟新聞》記者致電華燦光電董秘辦，但電話未能接通。

（封面圖來源于攝圖網）