每經記者｜吳永久    每經編輯｜何劍嶺    

圖片來源：攝圖網

市場開始考驗3100點了，火山君（微信公眾號：huoshan5188）不感到意外，雖然近期高喊大牛市的聲音“震耳欲聾”，上周末，火山君的文章就在預警了。

今日，滬指大跌2.43%，而本周以來，滬指從3200點上方跌至目前的3100點上方，跌幅達4.49%，估計明日將考驗4月1日留下的缺口了。

火山君發現，隨著本周市場的調整，個股分化進一步加大，如今日多只燃料電池概念股跌停，但是一些機構重倉股反而創出歷史新高，如愛爾眼科和上海機場，今天卻是紅盤報收的。實際上，對于近日出現的個股分化這一現象，在前段時間的文章中，火山君就有所預料。

對于大部分投資者來說，本周的調整來得這么突然，那么今年以來的行情是否結束了呢？如果行情還在，隨著今年新股發行的增加，未來的行情會不會出現2016~2017年那樣的個股分化格局？

（一）

今天，A股主要股指大跌，燃料電池概念股上演跌停潮。

火山君看了下，今天有20只左右的燃料電池概念股跌停。

從整個市場來看，跌停股超過70只，有1200多只個股跌幅超過5%。兩市僅230多只個股上漲。

從北上資金動向來看，最近4天也是連續凈流出。

對于本周的調整，火山君（微信公眾號：huoshan5188）不感到意外，詳見上周日的文章《“業績爆雷”來襲，神奇指標驚現這一預警信號，A股“晴天”還未到？》。

在上周日的文章之中，火山君提出，“滬指前期向上突破了牛熊分界線之后，目前還差一個回踩確認的動作。歷史上大行情啟動之前，滬指都回踩確認了牛熊分界線的。”從今日的滬指來看，牛熊分界線的點位在3070點，同時發現，在4月1日，滬指留下一個缺口，位置是3093~3111點。根據以往的歷史經驗，滬指回踩牛熊分界線時，也不是每次都剛好跌到牛熊分界線上，所以，目前重點關注4月1日缺口的支撐力了，也就是3100點整數關口。

另外，從資金線來看，從4月8日以來，資金線跌幅達15%，目前離牛熊分界線還有18%的跌幅，可見資金線的調整可能還未結束，估計還會有一段調整時間。同時，由于滬指4月1日的缺口是一個重要的支撐，所以估計滬指調整空間不多了，除了缺口支撐外，還有牛熊分界線也是非常重要的支撐。所以，后期會有一段時間資金線的走向與滬指不同步，滬指結束調整，但資金線還未結束調整。當資金線結束調整之時，整個市場才算調整完畢。

目前來看，今年以來的上漲行情依然持續之中，趨勢良好，所以談行情結束還早。更重要的是，今年科創板和注冊制將是一大改革紅利，所以，市場調整恰好是投資者篩選投資機會的好時機。

（二）

這幾天，火山君在思考一個問題，若是資金線維持1~2年的區間震蕩，那么未來1~2年的行情會不會像2016~2017年那樣的呢？

為什么會思考這樣的問題呢？因為目前的資金線正好遇到2016~2017年資金線頂部的壓力，資金線水平與這兩年相當。資金線維持區間震蕩則意味著市場步入存量資金博弈格局，市場進入結構式行情之中。

在2016~2017年里，指數是震蕩式上漲，同時這期間上市了幾百只新股。未來隨著科創板和注冊制的落地，上市的新股數量會逐步增長。

那么，未來1~2年資金線會不會步入區間震蕩格局呢？這個目前無法預測，但若是這樣的話，那么低位的機構重倉股就值得關注了，要不然可能就是賺指數不賺錢。

這幾天，火山君（微信公眾號：huoshan5188）復盤發現，2016~2017年期間，恒瑞醫藥、美的集團、蘇泊爾、海康威視、中國平安等在大爆發前均是機構重倉股，在市場資金有限的情況下，這些機構重倉股的流動性反而充足，不斷有新資金去做多。

值得注意的是，隨著3月中旬資金線調整以來，在本周里，有一些績優股創出歷史新高，有一些個股在歷史高位附近做橫盤震蕩，對于第二種走勢，實際面臨的是雙重壓力，一種是大盤的調整壓力，另一種是以前歷史高位的壓力。

從這些個股來看，主要是一些機構重倉股，如愛爾眼科、上海機場、中國國旅、海天味業、海大集團、晨光文具等。但這些個股一個明顯的特征是，累計漲幅十分巨大，可見已不太適合追漲。

那么如何挖掘低位的機構重倉股呢？

首先，可以看北上資金持股比例靠前的個股，還有就是目前公募基金一季報披露后，公募持股比例靠前的個股也就浮出水面了。以及公募、私募、證金、養老金、社保等合計持股比例靠前的個股。

然后再從中選擇一些低位的強勢股，或者在之前的歷史高位附近在強勢橫盤的個股。

火山君分別舉個例子，在歷史高位做強勢橫盤的個股如華蘭生物，低位強勢股如偉明環保、新國都、白云山等。

另外，今年以來，不少績差股表現較好，一些上市公司主動去蹭熱點，那么一個問題是，在未來，如果市場流動性有限，那么績差股是否仍會受到青睞？

另一個問題是，火山君發現，近期一些績差股在股價大幅上漲后，其股東解除股權質押或者計劃減持股份，那么對于這些大幅爆炒的績差股，是不是風險開始加大了呢？這些需要投資者去仔細思考。

畢竟在未來隨著科創板和注冊制落地后，市場的盈利模式或將與以往有一些不同吧。

（聲明：投資有風險，獨立判斷很重要。本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。）