每經記者｜陳晨    每經編輯｜杜宇    

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CNABS統計顯示，今年來企業ABS共計發行206只，發行金額達2111.42億元，其中供應鏈金融ABS為120只，發行金額895億元，數量和金額占比分別為58.3%和42.3%。

另外，《每日經濟新聞》記者獲悉，日前，“華泰資管-蘇寧供應鏈2號資產支持專項計劃”在深交所掛牌發行交易,發行規模為15億元，值得注意的是，該計劃發行成本較上期大幅下降，相較于本年度發行的同類型產品，定價處于較低水平，發行規模排名靠前。

房企ABS呈供需兩旺現象

2017年末，企業應收賬款ABS掛牌條件確認指南及信息披露指南發布，相應細則進一步明確，帶動了儲架供應鏈金融ABS的爆發式發行。深交所2017年12月15日發布了《深圳證券交易所企業應收賬款資產支持證券掛牌條件確認指南》，核心企業供應鏈應付款是指上游供應商或服務提供方向核心企業或其下屬公司銷售商品或提供服務等經營活動后產生的、以核心企業或其下屬公司為付款方的應付款。基于上述供應鏈資產和ABS的創新產品即是供應鏈金融ABS的一種常見模式。

憑借著政策東風，2018年供應鏈金融ABS成為一匹黑馬。CNABS數據統計，2018年企業ABS中，供應鏈金融ABS發行319只，發行金額達3241.75億元，分別相比2017年增長了177%和158%，發行金額占企業ABS的33.96%，相比2017年提高了近20個百分點。

從行業分布來看，供應鏈ABS中發行規模較大的是房地產行業，例如萬科、碧桂園等。當然，這也與房地產企業面臨的大環境有關。隨著經濟轉型的調整，房地產企業一系列融資渠道收縮受限，供應鏈金融ABS則給房地產企業打開了另一道新的窗口。除此之外，互聯網、新能源等新經濟領域企業也在不斷嘗試發行供應鏈ABS產品，比如小米、滴滴、比亞迪等。

供應鏈金融ABS發行旺盛，CNABS數據統計，今年以來，供應鏈金融ABS已發行120只，發行金額895億元，數量和金額占比分別為58.3%和42.3%。

“雖然今年一季度是ABS發行淡季，不過在基礎資產方面供應鏈金融確實是一個重要風口，在供應鏈金融中，保理融資ABS占據較大比重，以房地產供應鏈ABS最為顯著”，德邦證券表示道：“一季度房企的融資環境相比去年有所改善，由于房企ABS可以不受累計未償債券規模不超過凈資產40%的限制，募集資金的用途也不受限，資產荒下，房企ABS呈供需兩旺的現象。”

15億元蘇寧供應鏈2號發行

據《每日經濟新聞》記者了解，現有供應鏈金融ABS產品的交易結構大致有兩類，一類是上游供應商將自身生產經營過程中產生的應收賬款打包轉讓SPV；另一類是保理公司將其收購的其他經營企業的應收賬款打包轉讓SPV，當前供應鏈金融ABS產品多數是以保理公司作為原始權益人。

日前，“華泰資管-蘇寧供應鏈2號資產支持專項計劃”（以下簡稱“該計劃”）在深交所掛牌發行交易,發行規模為15億元，該計劃由蘇寧商業保理有限公司作為原始權益人，蘇寧金融提供差額補足，由華泰證券（上海）資產管理有限公司（以下簡稱“華泰證券資管”）作為計劃管理人。

據了解，本次華泰證券資管-蘇寧供應鏈金融ABS共獲得深交所80億元儲架發行額度。該計劃是時隔一個月后，華泰證券資管-蘇寧金融發行的第2筆供應鏈金融ABS。另外值得注意是，該計劃發行成本較上期大幅下降，相較于本年度發行的同類型產品，定價處于較低水平，發行規模排名靠前。

截至目前，蘇寧供應鏈金融累計投放金額已經突破1900億元，累計服務企業近萬家。“這表明在大力強調金融輸血實體經濟的當下，資本市場對蘇寧金融的資產接受度正在不斷提高，包括銀行、券商、基金、保險在內越來越多的機構投資者開始關注蘇寧金融，共享蘇寧金融高速發展帶來的紅利”，有業內人士評價稱。