圖片來源：每經記者 滑昂 攝（資料圖）

每經記者 黃辛旭 每經實習編輯 裴健如

“關于蔚來的情況，我們和投資者有著坦誠的溝通，股價波動本身就是市場的一部分，但蔚來不會針對股價作出特別調整，目前還會將精力放在產品層面。”3月9日，蔚來CEO李斌在接受《每日經濟新聞記者》采訪時稱。

3月6日，蔚來汽車發布首份年報。數據顯示，2018年，蔚來汽車凈虧損96.4億元人民幣。該年報發布后，蔚來股價應聲下跌，當天收盤股價跌幅為21.16%。截止3月8日收盤，蔚來最新股價報7.06美元，仍未回到年報公布前水平。

除了凈虧損額受資本市場關注外，蔚來在上述年報中稱，將取消2017年簽訂的在上海嘉定建廠計劃。對此，業內有猜測稱，蔚來嘉定工廠的停建或因特斯拉工廠建設而擱置。但李斌向記者回應稱：“停建嘉定工廠是蔚來根據自己實際情況和發展節奏做出的決策。”

蔚來股價承壓

3月6日，蔚來公布首份年報后，股價便出現下跌，截至收盤跌21.16%報8.01美元。隨后，國開國際投資（01062.hk）在港交所發布公告稱，3月6日經董事會批準，計劃出售所持蔚來股票467.04萬股，價格不低于7.15美元/股，約占蔚來汽車已發行股本的0.44%。出售完成后,該集團將不再持有任何蔚來美國預托證券。此公告一出,蔚來股價再次下跌，截止3月8日收盤，蔚來最新的股價報7.06美元。

有分析認為，蔚來股價下跌源于其披露的部分財報數據不及市場預期。蔚來汽車年報顯示，2018年，蔚來年度總收入為49.5億元人民幣，汽車銷售總額為48.5億元人民幣，占總收入的98%。同時，蔚來的虧損仍在擴大，凈虧損為96.4億元人民幣，同比增長92%。

根據財報，蔚來財務支出主要是銷售成本和經營費用。去年，蔚來的汽車銷售成本為52.1 億元人民幣，其中第四季度達34.2億元人民幣，環比增長115.8%。對此，蔚來解釋稱，主要是因為市場營銷、促銷活動、拓寬銷售網絡相關租金，以及開發和服務相關團隊人數增加等因素所致。

“隨著蔚來銷量的提升和更多車型投入，服務效率有望得到提升，管理和銷售成本會被分攤下降。”李斌說。

除此之外，蔚來一直不惜重金在多個城市的繁華地段建立蔚來體驗中心。李斌表示：“我們會堅持這個方向不會改變，但投放節奏會根據用戶拓展的情況相結合。”

雖然業績虧損，但蔚來在車輛交付方面成績還算亮眼。財報顯示，2018年第四季度，蔚來汽車交付了7980輛ES8，相比于第三季度3268輛增長144.2%；2018年全年ES8的交付總量為1.1萬輛，超出此前1萬輛的預期。

蔚來首席財務官謝東螢表示：“我們超額完成了2018年的生產、交付目標和預定收入目標，但預計今年第一季度、第二季度蔚來的交付量較低。”

值得注意的是，據外媒報道,蔚來IPO股票禁售期將于3月11日結束，這意味著，在IPO前取得蔚來股份的投資者，可選擇出售套現，這或將在短期內對股價造成下行壓力。

不會效仿特斯拉關閉線下店

在財報中，蔚來確定將取消上海嘉定建廠計劃，引起業內關注。對此，李斌解釋稱，因為合作制造模式已受認可，且經過2018年下半年的改造，蔚來合肥工廠已具備10萬輛的年產能，嘉定工廠的停建對蔚來2019年資本支出優化會有一定幫助。

不過，另外一種說法是：蔚來嘉定工廠的停建或許與特斯拉臨港工廠的快速建設有關。

從兩者建廠的具體時間點來看，2018年2月，蔚來自建的第二工廠正式完成選址，落戶上海嘉定外岡鎮，規劃用地800畝左右。同年10月27日，在上海市政府的外資大項目簽約儀式中，蔚來的簽約項目增資達到166.6億元。蔚來在IPO前也曾表示，嘉定工廠將于2020年正式完工。

反觀特斯拉，2018年7月簽約落戶上海臨港，2019年1月7日，該工廠正式開工建設。根據《特斯拉超級工廠項目(一期)第一階段環境影響報告書主要環境影響及預防或者減輕不良環境影響的對策和措施》，該項目將在2019年9月完成整車四大車間的建設，在2020年3月完成動力系統車間等其他重要功能區域的建設。

在“一停一建“之間，有說法稱，蔚來的上海工廠是被特斯拉“搶”走的。對此，李斌表示：“特斯拉的情況我不清楚，但停建嘉定工廠是蔚來根據自己實際情況和發展節奏來做出的決策。”

早在蔚來工廠選址完成時，《每日經濟新聞》記者就從蔚來一位內部工作人員處了解到，該工廠將計劃生產公司的第三、四款車型。如今，嘉定工廠停建，蔚來產品推出是否會受影響？

根據李斌的說法，蔚來的第三款車型將繼續由江淮汽車代工生產，蔚來仍將堅持制造合作模式，去尋找包括江淮汽車在內的潛在戰略性合作伙伴。“我們還需進行一些投資和改造，以達到15萬輛的年產能。未來兩到三年內，基本能夠滿足2~3款車的生產能力。”

上述蔚來內部工作人員也向記者表示：“目前確定的是制造合作模式一定會繼續貫徹，但蔚來將來是否還要自建工廠現在還無法預測。”

在銷售渠道建設上，日前特斯拉宣布計劃關閉線下門店，只保留個別體驗中心，對此蔚來聯合創始人秦力洪表示：“我們不懂為何特斯拉會急速轉變關閉線下門店，但是蔚來的商業邏輯和用戶服務模式不會受任何公司的影響。”