每經記者｜劉明濤    每經編輯｜賈運可    

1.04萬億元！2月25日，兩市成交金額突破萬億大關，創出三年多（790個交易日）新高。上一次萬億成交的火熱場面，還要追溯到2015年11月27日。

2月14日，《每日經濟新聞》曾策劃“新春A股‘開門紅’”選題，通過對市場宏觀面、資金面等全方位分析解讀，提出滬指將到3000點。2月25日，滬指單日大漲5.6%，股指報收于2961.28點，離3000點僅一步之遙，跳空放量暴漲收復年線也預示著行情的非同尋常。那么，目前連續大漲的行情在歷史上是否有可供鏡鑒的案例？為了尋找答案，記者對歷史上的三次股指放量大漲行情進行了研究分析。

多重利好助力股市大漲

不少業內人士認為，多重利好疊加對A股走強起到作用。

近日的第一項利好是中美經貿磋商取得良好進展。2月25日早間央視新聞報道稱，美國當地時間2月24日下午，第七輪中美經貿高級別磋商在美國首都華盛頓結束。美國總統特朗普表示，磋商取得實質性進展，美國將延后實施原定于3月1日對中國產品加征關稅的措施。

第二個市場熱點是5G和折疊屏手機。北京時間2月24日晚，華為推出了業內期盼已久的首款5G折疊屏手機——HUAWEI Mate X。2299歐元（約合人民幣17500元）的價格，比五天前三星的折疊屏手機Galaxy Fold還高出人民幣4000元左右。

正是在這些利好消息的刺激下，2月25日，滬深股市雙雙高開，滬指早盤就快速突破年線，在券商、柔性屏等板塊帶動下，指數不斷上攻，午后隨著銀行板塊后來居上，指數上行速度加快，最終滬指大漲5.6%，全天以2961.28點報收，直指3000點。同樣，深成指也收復年線，全天大漲5.59%，以9134.58點報收。《每日經濟新聞》記者注意到，兩市單日成交達到1.04萬億元，是繼2015年11月27日以來首次單日成交過萬億。

北上資金轉為凈流出

時隔780天，成交額重上萬億。這個資金量已經與2015年11月相當，而當時市場還處于高杠桿階段。那么，未來的A股會怎樣呢？

《每日經濟新聞》記者注意到，滬市2月25日較上一交易日放量幅度達到76.18%，這在A股歷史上是罕見的。21世紀以來，只有三次與目前的交投表現類似。

第一次，在2005年8月2日~3日，滬指在見底998點后出現二次探底后的反彈，在連續溫和量能反彈后，8月3日滬指在沖高回落時量能有所放大，8月3日成交134.9億元較前一日81.1億元大幅增長，較8月1日63.7億元成交翻倍。

第二次，在2009年2月9日，滬指同樣是在春節后開啟一波反彈行情，量能在當天有一次明顯放量，但滬指漲幅不足2%，量能放大幅度也不超過30%，與目前行情量能放大也存在不同。

第三次便是2014年12月2日至8日一帶，滬指在前期震蕩上漲后，此階段成交金額顯著放大，量能級別從3000億元激增至6000億元左右，同時也伴隨著滬指3%左右的漲幅。

深圳一位不愿具名的私募經理告訴記者：“這個行情確實很少見。估計短期市場熱度還會持續，不少個股會出現恢復性上漲，滬指到達3000點問題應該不大，樂觀些可以看到3200點。”

不過，也有券商在樂觀中表示出謹慎。海通證券荀玉根指出，2018年10月29日上證指數2449點是政策底，目前基本面5大領先指標只有1個出現企穩回升跡象，2019年1月4日上證指數2440點是否是市場底仍待確認。即使上證指數2440點是市場底，也不必擔憂踏空。估計在盈利底出現之前，現在市場最樂觀情況也是類似2005年下半年，即處于牛市第一階段。因此，未來應有更確定的右側回撤配置機會。

值得注意的是，在市場一片“漲”聲中，近期持續加倉的北上資金加倉意愿驟然下降。2月25日全天，滬股通凈流出20.89億元，深股通凈流出20.26億元。