每經記者｜鄭步春    

周四A股沖高回落。截至收盤，上證綜指小跌0.34%至2751.80點，深證綜指跌0.27%至1444.35點。此外，中小板、創業板綜指分別下跌0.24%、0.10%。各股指均放出天量且收出長上影線，暗示空頭力量短期內有所增強。不過，由盤后數據看，北上資金還在繼續流入A股。

大盤后半段的跳水部分與短線超買相關，部分與澳元同一時段的直線跳水相關（人民幣幾乎同時走弱)。眾所周知的是，這兩天是中美經貿磋商的關鍵節點，相關消息極易誘發金融市場波動。今日投資者仍應關注相關消息，但談判原本就是個動態過程，如果有些波折也是正常的。

由周四A股盤面看，權重股中的券商股有所表現，非權重股中的5G概念股明顯較強，東方通信竟然又一次封死漲停。東方通信漲勢過瘋，確有可能引發膽大的短線資金跟風，但此類妖股炒作的最終結果大多是“一地雞毛”。或許有人認為5G概念的炒作會是個例外，但我對這種看法持保留意見。大家知道，5G并非新提出的概念。再說了，如果東方通信的質地真那么好，之前其股價也不會從二十幾元跌到三元多了。

今年以來，以東方通信為首的妖股特別多，這使市場投資理念受到一定程度扭曲。個人覺得，妖股成風一方面與去年此類股跌幅過大相關，另一方面與監管方面更加傾向于減少市場干預相關。不過，我覺得“市場化”的地方需要一整套制度配套，不宜簡單聽之任之。

比如，“T加0”及漲跌停板制度在市場化大背景下可能越來越不合時宜了。還有，一些次新股首發時流通股占比過低也很不合時宜。某種程度上講，我覺得這些制度安排都是有利于做莊者的。既然允許市場炒作方面更加市場化，那么這些阻礙市場化的制度似也應考慮同步改進了。

大盤方面，我仍沿襲之前思路，即股指上檔或許還有短線空間，但操作上不宜追漲。在時間窗口方面，下周初較為敏感。不過，由周四A股的下跌與量能釋放來看，不排除市場提前調整的可能。對于可能的調整，投資者不必太過擔心。只要投資者手中的股票并非漲幅過大的品種且上市公司業績過關，那么也不見得會受到多大沖擊。

整體上，我覺得春季行情仍未結束，上攻途中有所調整并不出奇。若按時間周期看，萬一真發生調整，其長度可能持續兩到三周。在調整過程中，一般個股會出現分化，市場熱點當有機會切換，下一波行情熱點不一定還是那些老面孔（妖股）。我總感覺，真正的行情得有些實打實的業績作為基礎，不能總是依靠妖股去撐。

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