每經實習記者｜黃鑫磊 記者 徐杰    每經編輯｜胥帥    

圖片來源：攝圖網

1月3日，國內工業及商用燃氣儀表行業龍頭企業浙江蒼南儀表集團股份有限公司（以下簡稱“蒼南儀表”，01743.HK）公告稱，公司將發行約1730萬股港股，每股定價15.8港元，募資金額約2.16億港元，主要用于商用燃氣流量計相關產業的提升改造、配套建設等項目，預計于1月4日上市。

《每日經濟新聞》記者注意到，早在2018年2月27日，蒼南儀表便向港交所遞交了上市資料，并計劃于7月13日上市交易。彼時，招股書顯示，每股發行價在37.1~51.9港元。然而，7月11日的一則公告宣布，蒼南儀表取消IPO。

今日下午（1月3日），針對上市融資等相關事項問題，記者致電蒼南儀表聯系采訪，不過，蒼南儀表相關負責人表示，現在公司領導都在中國香港，不太方便接受采訪。

發行價低于此前定價

2018年9月，沉寂了2個多月的蒼南儀表再次申請在港股上市。此前由于與獨家全球協調人未簽訂定價協議，導致包銷協議終止，發售計劃也未能如期進行。

據蒼南儀表官網資料顯示，公司前身為浙江省溫州市平陽縣馬站儀表廠，1977年開展相關業務經營。目前，蒼南儀表注冊資本5189萬元，旗下擁有2處制造基地，4個綜合技術研發中心，3家控股子公司。

2018年12月19日，蒼南儀表所發布的招股書顯示，公司擬發售約1730萬股港股。

蒼南儀表此前赴港IPO的數據顯示，發行量為1729.66萬股，每股發行價37.1港元至51.9港元，按照原計劃，蒼南儀表可募集資金約為7.047億元。

1月3日，蒼南儀表公告稱，公司將發行約1730萬股港股，每股定價15.8港元，預計于1月4日上市。兩相比較，15.8港元/股定價要大大低于之前披露的發行價。

招股書披露，蒼南儀表可從全球發售收取的所得款項約為2.16億港元。其中，55%將用于智能氣體流量計產品改造及配套提升項目，20%將用于物聯網燃氣計量及輸配管理平臺（終端）建設項目，15%將用于流量計檢測實驗室項目，剩余10%將用于主營業務相關的營運資金等。

今天下午（1月3日），針對上市融資等相關事項問題，記者致電蒼南儀表聯系采訪，不過，蒼南儀表相關負責人表示，現在公司領導都在中國香港，不太方便接受采訪。

產能趨于飽和

根據蒼南儀表招股書顯示，2017年全年收入達6.7億元，同比增長50.8%，年度利潤達2.4億元，同比增長105%。而按照2015年至2017年的復合增長率計算，收入的年復合增長率為36%，毛利的年復合增長率為57.1%，期內利潤的年復合增長率為155.7%。

公司官網顯示，目前蒼南儀表主要產品為燃氣計量儀表、核電配套設備、燃氣調壓設備、軟件產品等。其中，按2017年產品類別劃分的收入明細，工業及商用燃氣流量計產品約為6.0億元，占總收入的89.3%。

在市場份額上，據介紹，2017年，蒼南儀表的工業及商用燃氣流量計在行業中市場規模占比36.8%，是國內第二大供應商。

同時，蒼南儀表的工業及商用流量計產品除了收入高度集中、市場份額高度集中外，產能也已經趨于飽和，2017年產能利用率已經到達98%。另外，在前五大客戶中也占到2018年年中收入總額的35.6%。

此外，招股書顯示，除工業及商用燃氣流量計產品外，蒼南儀表在生產及銷售民用燃氣表產品方面進展緩慢，在市場上占有的份額也相對較小，2015年至2018年6月30日，民用燃氣表產品收入分別占到總收入的13.2%、10.2%、8.9%及10.2%。

根據中國產業信息網數據，近幾年，我國天然氣消費量保持穩健增長，2017年全年天然氣消費量2373億立方米，同比增長15.30%。

蒼南儀表的招股書預測，2018年至2022年期間，城市天然氣管道的總長度將以10.0%的復合年增長率增長。持續大規模新建天然氣管道將對天然氣流量計的需求持續增加。

與此同時，蒼南儀表也提示風險，倘若未來天然氣行業的增長及城市天然氣管道的擴建減緩，可能對公司產品需求會大幅減少，從而對公司的業務、財務狀況及經營業績產生重大不利影響。