每經記者｜袁東    每經編輯｜趙橋    

圖片來源：視覺中國

港股市場要像2017年那樣出現氣勢恢宏的大牛市，恐怕不是市場一致預期。雖然市場并不樂觀，但是出現結構性行情，倒是多方人士的一直看法。

必選消費成防守首選

面對謹慎投資的2019年，東方證券認為，防御組合為必選消費、公用事業。“我們選擇這兩個板塊主要源于其對于宏觀經濟向下波動的防御性。”該券商表示。

具體來看，預計2019年內地CPI將維持溫和向上的趨勢，在看好消費品漲價預期下，行業的盈利成長前景。消費增長的驅動力主要來自于兩大方面：第一個是相較于城鎮尤其是一二線城市，鄉村市場的消費增速更高；第二個是隨著80后一代成為消費主力，他們強勢的消費購買力也是消費增長的關鍵。

在這兩個驅動力的支撐下，東方證券認為，內地新一輪的消費復蘇，將成為更長期的趨勢，而非短期反彈，雖然短期食品飲料行業可能面臨更為激烈的競爭格局。另外，考慮到減稅降費的直接影響，必選消費最為受益。

《每日經濟新聞》記者還注意到，該券商還看好燃氣板塊的業績增長確定性，并建議關注火電板塊的投資機會。

信息技術成進攻先鋒

有守就有攻，在進攻組合的選取上，東方證券提出了可選消費和信息技術。

該券商指出：“可選消費、信息技術板塊2018年年初以來分別經歷了負33%、負22%的調整，估值相應下修負38%、負25%。我們認為已經充分體現了市場對于2019年經濟的悲觀預期。”不過，他們認為內地將實施的積極財政政策、穩健的貨幣政策或將超預期，從而帶來前期調整較多、同時高成長屬性板塊的反彈。

從可選消費來看，東方證券繼續看好的體育服飾行業將繼續受益于體育人口的增加，長期實現穩健增長。其次，看好擁有最佳餐飲跑道的火鍋行業，尤其是服務于餐飲品牌的第三方平臺型企業。最后，部分特殊消費者服務行業并不受經濟周期的擾動，同時還受益于持續的消費升級，如殯葬行業。

信息技術行業，受到貿易摩擦影響的電子元件以及半導體行業，在G20會議上達成的爭端緩解以后，有望將重塑成長預期。同時，在國家加速推進5G建設的背景下，相關通信設備公
司有望業績超預期。