最賺錢的公司不一定舍得投入研發，研發“給力”的公司也不一定優秀。

2017全球企業研發投入排行榜中，前50名中國企業僅有華為上榜。華為在研發投入上可謂相當大手筆，連續五年研發費用超凈利潤且研發投入與凈利潤逐年增長。

但是并非所有的公司都像華為這樣又賺錢又舍得研發投入，上市公司研發投入情況又如何呢？數據寶小編根據2018年前三季上市公司發布的研發費用列出了八大看點。

“虧損王”中興通訊研發投入85.26億元 超前4年凈利潤總額

受禁令及罰款事項影響，中興通訊今年的業績大幅下滑，前三季虧損72.6億元。盡管業績大幅虧損，中興通信研發投入仍不菲，高達85.26億元。2014年至2017年中興通訊實現凈利潤80.52億元，還抵不上今年前三季的研發投入。

凈利潤大幅虧損，仍堅持研發投入的公司還不少。以今年前三季來看，福田汽車、領益智造、中國軟件、同方股份等36家公司凈利潤虧損，但研發投入均超億元。

其中比較搶眼的是鹽湖股份，今年前三季凈利潤虧損12.13億元，研發投入達1.05億元，此外其2017年凈利潤也虧損41.59億元。

民營企業研發投入占比超國企 美的集團位居榜首

以歷年來數據來看，民營企業研發費用占比（研發費用/凈利潤）明顯高于國有企業，2018年前三季占比達30.7%，較中央國有企業與地方國有企業均高出15個百分點以上，民營企業在創新領域更具優勢。

美的集團以63.49億元的研發費用位居民企前列，此外比亞迪、三六零、恒瑞醫藥、立訊精密、均勝電子、大華股份等公司研發費用超15億元。

另外，這些個股2018年前三季凈利潤也均超10億元，其中比亞迪、立訊精密、均勝電子前三季凈利潤超研發費用。另外，這些個股均為行業龍頭，不難看出行業龍頭普遍較重視研發。

49家公司研發投入超10億元 趕超九成公司凈利潤

大手筆投入105.38億，前三季中國鐵建研發投入已超百億。數據寶統計顯示，前三季凈利潤超過百億元的公司有35家，占A股所有上市公司的0.98%，不足百分之一。

也就是說，99%的A股上市公司前三季凈利潤比不上中國鐵建的研發投入。

向中國鐵建這樣大量投入研發費用的公司并不是少數。前三季研發費用超10億元的A股上市公司有49家，已趕超九成上市公司同期凈利潤。

49家公司中，“中”字頭央企占據鰲頭，此外還有美的集團、比亞迪、三六零、恒瑞藥業等多家民營企業。

凈利潤超百億的部分公司 研發投入占比不到1%

最賺錢的公司研發投入不一定高。2018年前三季凈利潤超100億元公司有35家，其中有研發數據的公司有15家。以研發費用占凈利潤比值來看，貴州茅臺、長江電力、海螺水泥與中國神華等研發費用占比不到1%，多為傳統行業龍頭企業。

以貴州茅臺為例，近三年凈利潤來研發費用呈逐年下降的趨勢，凈利潤卻不斷創新高。貴州茅臺作為A股的標桿備受市場關注，其研發費用占比低或與行業相關聯。以2018年前三季數據來看，白酒類個股研發投入普遍不高，均低于1%。

由此看來，這些凈利潤超百億但研發費用占比不足1%的公司來說，行業整體研發成本不高或為主因。

通信與計算機持續4年研發投入超凈利潤

互聯網相關企業的研發投入往往都是較高的，數據寶統計，將全部上市公司納入時，2018年前三季度研發投入超凈利潤的行業有通信及計算機，前者研發投入占凈利潤比例高達187.48%；后者研發投入占比為124.73%。

其中通信行業研發投入超凈利潤的有33家，占行業總數的31.73%；計算機行業研發投入超凈利潤的有76家，占行業總數的38.58%。

值得一提的是，通信與計算機行業2015年至2017年的研發投入均超過凈利潤，算上2018年，持續4年研發投入超過凈利潤。

從個股來看，計算機行業的同為股份、信雅達、斯特奇等股前三季度研發投入占凈利潤比例超過20倍；通信行業的新易盛、精倫電子等股研發投入超凈利潤。

緊跟兩者之后的是國防軍工行業，研發投入占比為83.45%，北方導航、中船科技研發投入占凈利潤比例較高。值得一提的是，國防軍工行業在過去4年的研發投入都超過了凈利潤，尤其是2015年，該行業研發投入占凈利潤比例高達273.19%。

千億市值企業平均研發投入30億元

技術創新一般來說會給公司帶來更大的發展空間，也代表了對未來的信心。以最新流通市值進行分類（剔除研發投入為0或未披露的股票）。

1、流通市值超過1000億元的31家公司，平均研發投入高達30億元；

2、500億元至1000億元之間的55家公司，平均研發投入8.48億元，不足前者的1/3；

3、流通市值小于50億元的1659家公司平均研發投入僅0.37億元。

也就是說，大市值公司更舍得研發投入，千億市值公司中的中國鐵建、上汽集團、中國石油等公司研發投入均超過90億元。值得注意的是，千億市值公司的研發投入占凈利潤的比例確實最低，而流通市值小于50的公司研發投入占凈利潤比例卻是最高的，這一方面與凈利潤的基數有關，另一方面低市值公司主要以計算機、電子及通信股為主。

6家公司前三季研發投入超去年全年 年度凈利潤有望扭虧為盈

雖然研發投入的增加，對凈利潤的增長沒有絕對的關系，但對于高科技公司而言研發投入加碼往往都會促進業績和營收向好。數據寶統計，今年前三季度研發投入較去年全年增加的有435家公司，其中機械設備、化工、電子及醫藥生物等行業股票數量較多，均超過35只。

從這些股票的年報預告來看，截至11月2日共有108家披露年報預告，其中69家公司2018年凈利潤（中值）有望實現增長。凈利潤翻倍的有24股，具體來看天潤數娛2018前三季度研發投入0.5億元，去年全年僅有0.32億元，2018年凈利潤增幅中值高達1409.21%；濮耐股份2018前三季度研發投入1.36億元，為近6年（2013年至2018前三季度）最高水平，2018年凈利潤增幅中值也近10倍；另外，帝歐家居研發大幅加碼，2018年凈利潤增幅中值也超5倍。

值得一提的是，上述69家公司中，有6股凈利潤將扭虧為盈。分別為深圳惠程、亞聯發展、益生股份等。例如，深圳惠程2018前三季度研發投入0.38億元，是去年全年的2倍有余，凈利潤將由去年的虧損1.1億元扭轉為今年的盈利4.35億元。

127股連續6年研發投入逐年遞增

據統計，自2013年至2017年，980股研發投入逐年遞增；如果算上2018年前三季度，有127股研發投入逐年增加，包括德邦股份、銳科激光、漢嘉設計及深信服等，電子、計算機、醫藥生物、機械設備及化工行業股票數量均超過10只。

進一步來看，相較于2013年的研發投入，2018年前三季度研發投入翻5倍以上的有24家，翻10倍的有13家。例如，百洋股份2013年研發投入0.0053億元，2018年前三季度研發投入0.64億元，研發投入增長120倍以上；立訊精密2013年研發投入2.04億元，2018年前三季度研發投入17.33億元，研發投入增長749.5%。

從市場表現來看，截止11月2日，上述127股今年來平均下跌14.56%，跑贏滬指4.51%個百分點，而僅過去5年研發投入逐年遞增的853股平均下跌24.75%跑輸大盤。可見，研發投入的增加對股價的確有一定的提振作用。

數據寶 陳靜

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