今年以來，上證指數從年初的3587點下降到現在的2600點附近，剔除2018年上市的新股后，全部A股3464只股票僅226只是正增長。我們梳理了今年以來A股股票的年漲跌情況以及A股總市值排名情況，一起來看一下↓↓

截至昨日，今年以來上證指數累計下跌了21.27%，并多次創出近4年新低。雖然多個相關政策利好消息頻出，A股估值便宜，但投資者仍然信心不足。那么A股現狀到底如何？國際資本、各方機構如何評價？來看一組深度分析↓↓

多個國際投資巨頭看好A股

面對當前低迷的市場，近期卻有多位國際著名投資大咖紛紛表示看好新興市場和A股：全球最大對沖基金橋水聯席首席投資官日前表示，隨著歐美經濟周期接近尾聲，投資者應考慮“轉向東方”。國際知名投資人吉姆·羅杰斯曾公開表示，“我持有中國的股票，已經不再持有美國的股票了”。

橡樹資本聯席董事長及聯合創始人霍華德·馬克斯昨天在談到對新興市場的投資時說，“我個人更愿意現在的投資偏防御型，目前在橡樹的全球投資組合中，美國第一，中國第二，在中國有大約130億美元的投資”。

那么這些國際投資巨頭對A股的看法，對“身在此山中”的國內投資者有哪些啟示？我們來連線記者匡樹輝。

利好累積 底部迷霧散去

△央視財經《交易時間》欄目視頻

我們這十幾年，除了中間有兩輪波瀾壯闊的牛市之外，基本上是走平或者走低的過程。比如，2001年的上證指數是2245點，到現在最低點離2400點只有一步之遙。

經過漫長的下跌之后，很多A股股票的估值已經比較便宜了。很多的銀行股或者一些有價值的股票，只有幾倍的市盈率。另外五元以下的股票數量也很多。這么多年的下跌確實把很多股票跌透了，投資價值已經凸顯了。

機構觀點：A股對外估值吸引力提升

△央視財經《交易時間》欄目視頻

盡管市場持續低位震蕩，但外資依然在加速流入，如何看待外資對中國股市的青睞呢？下面是各方機構的統計與解讀↓↓↓

天風證券認為，外資持倉占比持續提升。

根據央行10月18日最新發布的數據，截至今年第三季度，北上資金與QFII合計持有A股1.28萬億元，占流通市值比例為3.24%，高于國家隊重倉市值1.21萬億元，其占比為3.02%。

中信證券認為，A股與港股針對海外的估值吸引力在不斷上升。

分別來看，恒生指數市盈率已經從2018年1月的14倍下降至10月的9倍左右，市凈率也從年初的1.46倍下降至10月的1.08倍；與此同時，滬深300未來12個月的預期市盈率只有9.0倍，處于歷史較低水平。

橫向對比全球主要指數估值，如圖所示，無論是市盈率還是市凈率，上證綜指和恒生指數均排名倒數兩位。

但同時，民生證券也在提示風險，民生證券認為，盡管政策底已經出現，但三季報業績低于預期，外部環境存在不確定性，盈利底與估值底還未到來。

梳理此前的四次市場下跌時期，市盈率和市凈率降幅均高于同時期ROE的降幅，市盈率為ROE降幅的1.13至2.14倍，市凈率降幅為ROE降幅的1.08至1.63倍。

同時三季報業績增速全面下滑，三大板業績預喜的占比均下滑，具體到行業，周期性行業業績預喜的占比較高，預警占比最高的五個行業則是交通運輸、通信、汽車、電力設備以及農林牧漁。

陸家嘴觀察觀點：

A股以往那種如果有一陣風來，是豬都會飛的狀態，可能一去不返了。未來可能只有真正有價值的幾百只股票存在著交易價值。

我們現在不知道市場底在哪里，但是已經知道了政策底。我們的高層為了維護金融穩定出臺了一系列的政策，逐漸地減稅降費，這對實體經濟業績的好轉，以及整個經濟形勢的好轉都會有比較明顯的提升作用。

現在的市場底已經揭開了迷霧，逐漸走了出來，如果說這時候抱著正確的心態來投資，將來是可能有所收益的。

來源：央視財經《交易時間丨陸家嘴觀察》

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