每經記者｜王海慜    每經編輯｜吳永久    

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今年來，在A股跌跌不休的同時，商品期貨儼然進入了牛市，包括螺紋鋼等在內的多個品種走出了不錯的漲勢，而“小蘋果”在今年更是大紅大紫了一把。

去年12月，蘋果期貨正式在鄭商所上市，在經過了一二月份的探底之后，蘋果期貨從最低的每噸6471元，上漲至最高的每噸12396元。期貨價格大漲的背后，一般都是現貨基本面的支撐，今年蘋果期貨之所以能走出幾乎翻倍的行情，除了新品種容易吸金外，一個很重要的原因是此前符合蘋果期貨交割要求的貨源比較少，在貨源供不應求的背景下，就出現了蘋果期貨此前“漲不停”的情形。

不過未來這種情況有可能會出現一定變化。今日下午，鄭商所發布公告，對蘋果期貨相關業務規則進行了修訂，此次規則改動最引人矚目的是擴大了蘋果交割品范圍。隨著規則的變動，蘋果期貨還能否延續牛市？火山君（微信公眾號：huoshan5188）今晚采訪了一些農業行業研究人士。

蘋果期貨交割品范圍擴大

10月17日，鄭商所發布公告，對蘋果期貨相關業務規則進行了修訂，此次規則改動最引人矚目的是擴大了蘋果交割品范圍，主要涉及基準交割品、替代品及升貼水等幾個方面的標準放寬。修訂后的業務規則將從蘋果1910合約開始施行。

基準交割品方面，此次鄭商所新設定的標準為：《中華人民共和國國家標準鮮蘋果》（GB/T10651-2008）（以下簡稱《蘋果國標》）一等及以上等級質量指標且果徑≥80mm的紅富士蘋果，其中果徑容許度≤5%，質量容許度≤10%（蟲傷、磨傷、碰壓傷、刺傷不合格果之和占比≤8%）。而在修改前，對質量容許度的規定為不超過5%。

對交割替代品及升貼水標準作了細化。此次修訂針對質量容許度指標增加了10%＜質量容許度≤15%的替代交割品。在果徑和質量容許度兩個指標下，替代交割品也由原來的一種增加為三種，設置了400元/噸、1500元/噸及2000元/噸三種不同的貼水標準。

而在此次修改前，雖然對交割替代品的果徑要求有所放寬，但對質量容許度的要求仍為不超過5%。這顯示，此次修訂對替代品的質量容許度標準進行了放寬。

此外，鄭商所還對蘋果入出庫硬度指標做了調整。在硬度指標方面，考慮到蘋果硬度受溫度及儲存時間影響較大，此次修訂根據入出庫時間的不同，分段設置了硬度指標，將每年10月1日至次年2月20日參與交割的蘋果入出庫硬度由原有的6.5kgf/cm2、6kgf/cm2調整為7kgf/cm2、6.5kgf/cm2，其他時間的硬度指標維持不變。

市場此前已有預期

去年12月，蘋果期貨正式在鄭商所上市，在經過了今年一、二月份的短期探底之后，蘋果期貨從最低的每噸6471元，上漲至最高的每噸12396元。雖然近期蘋果期貨價格有所回調，但仍然在每噸11000元~12000元的高位區間運行。

通常而言，期貨價格大漲的背后，一般都是緣于現貨基本面的支撐，今年蘋果期貨之所以能走出幾乎翻倍的行情，除了新品種容易吸金和減產因素外，一個很重要的原因是此前符合蘋果期貨交割要求的貨源比較少，在貨源供不應求的背景下，就出現了蘋果期貨此前“漲不停”的情形。

而此次鄭商所對蘋果期貨相關業務規則改動最引人矚目的是擴大了蘋果交割品范圍，也就是說以往一些不符合交割要求的貨源今后將被納入交割品范圍。隨著規則的變動，蘋果期貨未來還能否延續牛市？火山君（微信公眾號：huoshan5188）10月17日晚采訪了一些農業行業研究人士。

某券商農業行業首席向火山君指出，未來蘋果期貨的市場表現如何，關鍵在于市場此前對規則修改的預期充不充分，“這次改動可以說在預期之內，本來之前就有許多訴求；由于市場此前已對交割標準放寬所預期，所以在新規出臺后，雖然會對蘋果期貨的市場表現有影響，之前那種逼空的行情會減少，但由于以前市場已有預期，相信影響不會特別大。”

從本周以來的期貨盤面來看，市場似乎已對此次規則調整有所預判。繼10月15日蘋果期貨價格高位回調近3%后，10月16日，主力1901合約進一步滑落，盤中一度跌至10822元/噸，創下兩個多月新低。有期貨公司農產品分析師認為，蘋果期貨價格接下來仍存回落空間，近期關注蘋果期價下方10000元/噸一線支撐。