每經記者｜張壽林    每經編輯｜姚祥云    

日前央行公布，8月末官方外匯儲備為31097.16億美元，較上月少82.30億美元，上月該項為31179.46億美元。

8月末該項值也是自去年11月以來新低。

從估值方面來看，8月美元指數整體上進一步升值，從7月末的94.50升至8月末的95.11。歐元、英鎊兌美元貶值，日元對美元略有升值。據交通銀行金融研究中心首席金融分析師鄂永健分析，粗略估算匯率估值效應導致外匯儲備減少約56億美元。

8月美國10年期債券價格平均值為119.42美元，7月該項平均值為119.32美元，8月美債價格有所上漲。整體來看，債券估值對外儲有正面效應。

銀行結售匯方面，8月相關統計數據尚未公布，從7月數據來看，中國民生銀行首席研究員溫彬和研究員馮柏指出，銀行結售匯差額經過三個月的順差之后，再次轉為逆差93.94億美元，逆差數額也創下去年8月以來的新高，說明結售匯項或對外匯儲備規模形成負向影響。從遠期來看，7月銀行代客遠期凈結匯逆差較前月繼續擴大至153.38億美元，成為年內最大逆差值，說明遠期人民幣仍然具有貶值壓力，或對外匯儲備的支撐作用有所減弱。

已公布的8月外貿數據顯示，8月新出口訂單PMI繼續回落至49.4%，進口PMI回落至49.1%，成為近兩年新低。中國民生銀行首席研究員溫彬和研究員馮柏指出，7月進出口增速達到較高水平，預計8月將有所回落，對外貿易仍然面臨較大不確定性，亦對外匯儲備規模的降低產生一定影響。

總體上看，鄂永健分析，8月外儲小幅下降主因是匯兌因素的影響，整體跨境資金流動形勢保持穩定。這同時也表明央行并未動用外儲干預外匯市場。

展望未來，鄂永健判斷，在美國經濟向好、美聯儲加息、部分新興經濟體動蕩以及貿易沖突可能加劇的情況下，人民幣仍有貶值壓力，跨境資金流動波動也會加大，近兩月結售匯差額連續下降，但逆周期調節有助于穩定匯率，平抑跨境資金流動波動，未來跨境資金流動盡管有波動，但有望保持基本平穩。