在智慧零售大開發的戰略下，中國領先的O2O智慧零售企業蘇寧易購（002024.SZ）以一季度雙線業績增速遠超同行的亮眼表現，再次證明，其開創的智慧零售模式領先行業，并且其紅利效應正持續釋放，特別是今年一季度以來，基于互聯網場景的線下業態的快速拓展，正給蘇寧帶來新一輪增長機遇。

4月27日晚間，蘇寧易購發布的2018年第一季度報告顯示，報告期內，其商品銷售規模為693.30億元，同比增長46.33%；實現營業收入496.20億元，同比增長32.76%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.11億元，較上年同期增長42.15%。6個季度連續盈利，意味著進入全渠道規模增長階段的蘇寧易購已經邁入新一輪成長周期。

這表明蘇寧易購2018年上半年業績預計得到驗證。公司預計2018年二季度商品銷售規模同比增長超過40%，實現歸屬于上市公司股東的凈利潤2.5億元-3.5億元。由此預計，2018年上半年公司歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.6億-4.6億元，同比增長23.93%-58.23%。

華泰證券認為，蘇寧通過多年全渠道運營經驗的積累與新一輪的線下布局，已在品類擴張、渠道擴張兩大電商主戰場具備較為強大的資源與模式競爭力，且在客戶體驗、財務指標上具備優勢，有望進入高速增長時代，并發展為全品類、全渠道，且可持續成長的綜合零售龍頭。

線上交易規模同比增長81.50% 智慧零售紅利持續釋放

根據中華全國商業信息中心的報告，2018年一季度在品質消費、低線城市消費崛起以及零售業態創新等因素驅動下，零售行業持續回暖，整體增速回升。

而蘇寧易購憑借著多年來對品質經營、全渠道融合、多業態創新的前瞻性布局，再次踏上了零售業的“風口”。2018年第一季度，蘇寧線上線下齊發力推高規模增長，智慧零售模式繼續釋放“紅利”。

在線上，公司持續強化商品、流量、會員運營，自營及平臺收入增長較快。2018年一季度，蘇寧易購線上平臺實體商品交易規模為397.71億元（含稅），同比增長81.50%，其中自營商品銷售收入269.10億元（含稅），同比增長55.15%，開放平臺商品交易規模為128.61億元，同比增長181.48%。且公司在百貨、超市、母嬰、家居建材方面加大商戶引進，該類新進商戶占一季度公司引進商戶的比例達到83%。此外，報告期內蘇寧易購APP月活躍用戶數同比增長60.48%，2018年3月蘇寧易購APP訂單數量占線上整體比例提升至90.2%。

在線下，2018年第一季度，公司線下銷售繼續保持較快規模增長，截至2018年3月31日，公司合計擁有各類自營店面4141家，蘇寧易購零售云加盟店209家。

除了零售業務之外，物流和金融業務也延續高增長態勢。截至2018年3月末，蘇寧物流及天天快遞擁有倉儲及相關配套合計面積近700萬平方米，擁有快遞網點達到21904個，蘇寧物流社會化營業收入（不含天天快遞）同比增長84.84%。而基于大數據分析的智能包裝推薦、路由網絡優化、綠色快遞盒投放與回收等系統上線，物流運營效率與成本管控能力顯著增強。

蘇寧金融支付業務生態圈滲透率，同比提高257.8%，消費金融業務投放額同比增長127.5%。此外，其持續加強金融科技能力建設，上線了國內金融行業首個基于區塊鏈技術打造的黑名單共享平臺，實現金融機構間的反欺詐黑名單的安全共享和存儲；上線基于大數據風控技術企業知識圖譜和“幻識”反欺詐情報圖譜，全面提升蘇寧金服的反欺詐能力和風控水平；生物特征識別領域，蘇寧金融擁有自主知識產權的人臉識別算法技術，在標準測試集上達到了99.82%的識別準確率。

快速下沉9000億市場 蘇寧發揮智慧零售主場優勢

隨著互聯網化紅利逐步減退，互聯網巨頭正加碼對線下的爭奪，場景互聯網已經成為各大電商戰略布局的重要一環，而線下具有主場優勢的蘇寧，2018年一季度，蘇寧易購全力推進“智慧零售大開發”戰略，”一大、兩小、多專”業態，繼續加快互聯網門店布局，蘇寧線上線下融合的智慧零售優勢繼續凸顯。

報告期內，公司圍繞社區、城市CBD的便利服務，加快了蘇寧小店布局。截至2018年3月31日公司擁有蘇寧小店210家。4月初，公司已就收購迪亞中國100%股權事宜與迪亞天天達成協議。目前，迪亞中國在上海擁有自營、加盟門店數量323家，收購完成后將有助于蘇寧小店完善在上海市場的布局。

而在三四級縣鎮市場，公司繼續通過自營、加盟方式推進布局。公司通過加快零售云平臺開放，有效補充公司在縣域鄉鎮市場的空白，提升鄉鎮市場實體零售商業務發展。截至2018年3月底，公司擁有蘇寧易購直營店2281家，蘇寧易購零售云加盟店209家。有券商分析人士指出，縣鎮級別的3C、家電市場空間高達9000億，蘇寧零售云平臺快速下沉，將有效帶動線下收入再回高增速。

除了加快各業態店面的開設及優化，蘇寧也始終注重店面經營質量提升。隨著公司深化O2O運營模式，升級門店業態，豐富商品結構，增強互動體驗，各業態可比門店經營質量繼續提升。報告期內，公司家電3C專業店、紅孩子母嬰店、蘇寧易購直營店可比門店銷售收入分別增長5.86%、52.57%、35.23%。