每經記者 左越 每經編輯 趙慶

近來資管領域最受關注的大事非這件莫屬：上周，《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見（征求意見稿）》（以下簡稱意見稿）終于發布。

在今日舉行的2017 第六屆中國上市公司領袖峰會上，新華信托總經理項琥在接受《每日經濟新聞》記者專訪時表示，伴隨征求意見稿的出臺，對信托行業而言，提高主動管理能力將是唯一出路。新規對資管機構的管理能力提出了更高的要求，未來專業人才建設以及品牌聲譽的建設將更為重要。轉型發展是重大的挑戰，需要推動信托公司回歸受人之托、代人理財的資管本質。

項琥在峰會現場 每經記者 攝

提高主動管理能力是信托業唯一出路

在項琥看來，意見稿對信托行業來說，意義非常重大，“首先，所有金融機構都站在同一條起跑線上。意見稿出臺后，無論是對于金融機構的產品分類、減少流動性風險，還是打破剛性兌付，都是一視同仁。信托公司在監管口徑上有望與商業銀行、證券、保險公平地站在同一起跑線上。 其次，通過設置過渡期，則體現了“新老劃斷”原則。意見稿充分考慮了現實情況，堅持實事求是的原則， 對信托乃至整個資管行業的長期持續健康發展，具有重大正面推動作用。 再次，意見稿的出臺旨在統一監管標準、消除監管套利、規范業務發展。相信在經過了標準統一、執行高效、切合實際的監管新政洗禮以后，整個行業必將迎來更加統一規范、可持續的新時代，能夠更好地把握供給側結構性改革的機遇。”

值得注意的是，在不少市場討論聲中都認為意見稿對信托行業的影響，最重要的是關于剛性兌付的部分。項琥也向記者表示，“意見稿定義了剛性兌付的認定標準，并且設立了投訴舉報機制。體現出監管層對于打破資管產品剛性兌付的決心。”

而具體到新華信托而言，項琥也提到，面對意見稿提出的新要求，“公司還需要逐步降低對通道業務的依賴，切實做到回歸實體經濟。這也就意味著公司需要進一步加強自身的主動管理能力，必須提前做好相應的人才培育和儲備。另外，嚴格禁止剛性兌付后，各家信托公司將承擔更高的項目合規審查，以及風險處置壓力，新華信托也將借此機會，提前進行相應的布局和準備，在提升業務效率、搭建業務平臺、強化自主管理能力、轉變業務盈利模式和提高風險管理水平等方面進行有益嘗試。只有這樣，公司才能在紛擾的資管市場尋求一片藍海、在競爭激烈的市場中嶄露頭角。”

信托行業要回歸本源

作為大資管的重要組成，信托行業的地位舉足輕重。目前信托公司受托管理的資產規模已僅次于銀行理財。

總結2017年的信托行業，項琥提到了4個字——回歸本源，“當前信托業面臨的機遇與挑戰都蘊含其中。 所謂‘本源’，就是信托公司要按照監管要求，繼續堅持信托本業為主體、固有和其他中間業務為補充的總體思路，逐步由受托人發起向由委托人發起轉型，聚焦資產管理、財富管理和受托服務三大領域。 所謂‘回歸’，就是有些公司路走偏了，出現‘脫實進虛’的苗頭，要把它糾正過來，但糾正的過程不是一蹴而就的，信托跨市場的優勢在不斷弱化，整個信托行業都需要在實踐中不斷摸索轉型方向。”

截至目前，我國信托資產管理規模排名第二，但在項琥看來，我國信托行業目前整體“大而不強”，通道業務規模貢獻大，規模訴求仍然占據主導地位，未能形成行業核心競爭力。

項琥舉例提到，“比如在資產端和資金端的拓展能力不足，信托公司過往更多是狩獵文化，沒有具有較高黏性的客戶群體，發展基礎不牢固。此外，行業整體研發投入不足，與銀行、券商相比，行業軟實力弱，對于應對經濟變化、政策前瞻及業務發展指導都缺乏支撐，針對具體業務的發展仍是市場倒逼機制，你不轉型，市場逼著你轉。這些對于信托行業來說，都是需要在發展中解決的問題。”

在專訪的最后，項琥還表達了對上市公司領袖峰會的祝福，“非常高興受邀參加《每日經濟新聞》主辦的上市公司領袖峰會，能和眾多上市公司負責人進行面對面的交流，受益匪淺。信托公司要回歸本源，服務實體經濟，第一步就是要了解公司，了解企業家，而上市公司是所有企業中的佼佼者、領頭羊，了解他們的想法對于金融機構非常重要，感謝《每日經濟新聞》搭建了這個平臺，祝愿上市公司領袖峰會越辦越好，越走越遠。”