每經編輯｜馮彪    

每經記者 馮彪 每經編輯 姚祥云

9月21日下午，國際評級機構標普以信貸增長等因素為由將我國長期主權信用評級從AA-降至A+，長期評級的展望調整為“穩定”。

對此，財政部給予明確回應，財政部有關負責人對記者表示，標普調降中國主權信用評級，令人費解。

對于標普所關注的中國信貸增速過快、債務負擔等問題，上述負責人稱，這多是當前中國經濟發展階段的“老生常談”，這種看法忽視了中國金融市場融資結構的特點，這是國際評級機構長期以來所持的慣性思維與基于發達國家經驗對中國經濟的誤讀。

中國貨幣增長與經濟增長的協同性增強

標普高調下調中國評級，但是背后的依據卻過于單一，主要是提到“長時間的強勁信貸增長增加了中國的經濟金融風險，會削弱金融體系的穩定性。”

依據已然是不夠充分，甚至就連這單一的理由也經不起細推。財政部上述負責人稱，信貸增長是一個國家經濟發展階段及融資結構等的綜合反映，不同經濟體的融資結構本身存在較大差異，客觀上會使貨幣信貸呈現不同的水平，不具有直接可比性，應結合一國實際具體情況分析。

對于我國具體實際而言，財政部上述負責人表示，長期以來，中國是一個高儲蓄率國家，居民部門的儲蓄大量通過金融中介轉化為企業部門債務。高儲蓄支撐了中國以間接融資為主導的金融體系，銀行貸款一直在全社會融資中占據主體地位，只要審慎放貸、強化監管，防控好信用風險，完全可以保持好中國金融體系的穩健性。

實際上，今年以來中國貨幣增速正在逐步下降，標普的報告缺乏數據的支撐。

財政部上述負責人分析到，今年8月份，廣義貨幣供應量（M2）同比增長8.9%，遠低于2008年國際金融危機以來的平均增速，貨幣增長與經濟增長的協同性增強。同時，中國政府強化金融風險防控，規范資產管理業務，壓縮影子銀行生存空間，有力地保證了金融體系的穩定性和服務實體經濟的可持續性。

標普計算中國政府債務方式不成立

另外，標普的報告也表達了對中國政府債務問題的關注。標普認為，中國地方政府融資平臺仍在舉債支持公共投資，未來債務償還可能動用政府資源。

不過，標普的計算方式實在欠妥。上述負責人指出，標普將融資平臺公司債務全部計入政府債務，從法律上是不成立的。

具體來說，我國《預算法》、《公司法》等法律已經明確界定了中國地方政府債務、國有企業債務的邊界。上述負責人介紹，目前我國地方政府債務的范圍，依法包括：一是地方政府債券；二是經清理甄別認定的2014年末非政府債券形式存量政府債務。截至2016年末，我國地方政府債務余額15.32萬億元，加上納入預算管理的中央政府債務余額12.01萬億元，我國政府債務余額27.33萬億元。

另外，《預算法》實施以后，地方國有企業（包括融資平臺公司）舉借的債務依法不屬于政府債務，其舉借的債務由國有企業負責償還，地方政府不承擔償還責任；地方政府作為出資人，在出資范圍內承擔責任。同時，我國《公司法》明確規定，“公司以其全部財產對公司的債務承擔責任”、“有限責任公司的股東以其認繳的出資額為限對公司承擔責任；股份有限公司的股東以其認購的股份為限對公司承擔責任”。

“長期以來，中國政府始終高度重視地方政府債務問題。我們將繼續深化財政體制改革，合理劃分中央與地方財政事權和支出責任，確保財政持續健康運行。”財政部上述負責人稱。