每經編輯｜岳 琦    

每經記者 岳  琦  每經編輯 姚治宇

為擴大海外市場規模，天汽模（002510，SZ）可謂用心良苦，海外建廠不成，并購當地企業成為“捷徑”。

5月23日，天汽模發布公告稱，擬在美國密歇根州設立全資子公司-TQM North America Inc。（天汽模北美有限公司，以下簡稱TQMNA），并擬通過TQMNA收購DieTech  North America，LLC（北美模具技術有限公司，以下簡稱DieTech）的全部資產和業務，預計收購總價格不高于3300萬美元。

記者注意到，公司自2014年開始，每年公布的年報中，天汽模均稱其未來的經營計劃中有一項為在北美設立工廠，但遲遲難以落地。此次收購標的去年業績已較2015年下滑不少。

對此，天汽模工作人員對《每日經濟新聞》記者回應稱，此次收購也是實現國外建廠的手段之一，公司更看中收購所帶來的協同作用，通過本次收購可以開通國外市場。

建廠變直接并購

天汽模公告稱，公司擬在美國設立全資子公司TQMNA，并擬通過TQMNA以不高于3300萬美元的金額收購DieTech的全部資產和業務，截至公告日，公司尚未簽署正式的資產購買協議。

DieTech的主營業務為汽車金屬沖壓模具的設計、制造及調試服務。公告顯示，該公司處于行業領先地位，主要客戶為通用、福特、克萊斯勒等美國主流汽車企業以及其他歐洲、亞洲客戶。

記者從天汽模年報中發現，自2014年開始，公司一直將在北美地區建廠作為其經營目標之一，但是受各種因素影響，這一計劃直到2016年報披露時仍未落實。

天汽模表示，此次收購的目的是基于公司全球化戰略布局需要。收購完成后，公司國內外業務的協同效應明顯，全球化服務能力將明顯提升。2016年報顯示，公司營業收入為19.72億元，其中國外業務所帶來的營業收入為5.13億元，占公司營業收入的26.02%。

天汽模工作人員對《每日經濟新聞》的記者表示，公司在北美有很多客戶，這些客戶急需公司在北美有生產能力，公司在這樣的背景下考慮收購DieTech，收購是戰略打算。另外，收購也是在北美建廠的一種方式，建廠并不一定需要自己買地和蓋房子，收購的方式實現更快。對于收購后的海外建廠計劃，其表示目前沒有這個打算了。

值得注意的是，2016年底，天汽模公告稱，其計劃收購南通超達裝備股份有限公司股東所持全部股權并募集配套資金。但2017年3月份，公司公告稱為保障上市公司與標的公司更好的發展，以及保護上市公司及廣大股東利益停止該項重組計劃。

標的收入依賴通用汽車

根據公告顯示，此次收購標的為DieTech現有的全部資產和業務，以及DieTech為擴大產能正在或擬投入的資本性支出。

DieTech公司官網顯示，其成立于1976年，主營業務為大中型A類金屬沖壓模具提供世界一流的設計、制造和調試服務。

該公司廠房空間開闊、具備先進的設備制造能力以及行業領先的生產工藝水平，可以生產大型落料模具。客戶為通用、福特、克萊斯勒等美國主流汽車企業以及其他歐洲、亞洲客戶。

公告顯示，DieTech2015年、2016年所產生的凈利潤分別為1728.73和2354.04萬元（按2016年12月31日美元兌換人民幣匯率1：6.937折算），標的公司2016年凈利潤較2015年下滑26.56%。

天汽模公司工作人員稱，標的業績下滑可能是客戶訂單結構的原因，標的對公司而言體量并不大，公司更看中收購所帶來的協同作用，通過本次收購可以開通國外市場。另外，收購完成后，公司會豐富DieTech的產能，在全產業鏈上豐富其業務。

值得注意的是，DieTech是美國通用汽車的戰略供應商。而公告披露，近三年來，DieTech的銷售額中來自通用汽車公司的占比較高，存在重大客戶依賴風險。

此外，截至到2016年底，DieTech公司的凈資產約為1.08億元人民幣，而本次收購價格不超過3300萬美元（約人民幣2.3億元），以此估算此次交易溢價不少。

（實習生郭夢迪對本文亦有貢獻）