安邦對中國建筑（601668）的不斷“蠶食”終于引起監管層注意。昨日晚間，上交所一紙問詢函，向安邦連問兩個問題，要求其盡快核實回復。

回溯前情，安邦于11月18日突然宣布首度舉牌中國建筑，而在三季報中，安邦并未現身中國建筑前十大股東之列。在權益變動報告書中，安邦宣稱舉牌動因系看好中國建筑未來發展，擬以險資介入實體支持基建和民生工程。

安邦將此番舉牌定義為“獲得長期穩定財務回報”的財務投資，不過，權益變動書同時透露出安邦的下一步動作——未來12個月內至少增持中國建筑1億股。換言之，安邦未來12個月內對中國建筑持股比例至少為5.33%。

相對于中國建筑300億股的總股本而言，上述1億股的增持計劃下限值較小，按照該等規模繼續增持，安邦遠不足以撼動中國建筑控股股東中國建筑工程總公司控制權。由此，安邦自述的財務投資角色獲得市場廣泛認可，未再被貼上“野蠻人”的標簽。

孰料，不低于1億股的增持承諾客觀上成為了障眼法。11月18日至11月21日，安邦在舉牌基礎上繼續掃貨中國建筑，規模達3.63億股，對應中國建筑1.21%的股權。經此增持后，安邦持股比例增至6.21%，持股比例進一步與中國建筑第三大股東拉大距離。

理論上，安邦本次增持并未觸及二度舉牌紅線，無須披露。不過，由于安邦增持計劃下限值僅為1億股，而增持規模達3.63億股，遠超增持計劃下限值的50%，遂觸發信披規定招致被動披露。

在本次增持后的情況說明中，安邦重申財務投資的角色，強調投資目的系實現險資的增值保值。另外，安邦還特別指出，本次增持尚未完成預定計劃，后續將繼續結合市況和具體情況予以增持。至于安邦計劃中的增持規模，安邦并未透露。

鑒于此，問詢函直指安邦增持計劃下限值遠低于其實際增持規模，要求安邦說明所設下限的合理性。同時，問詢函要求安邦，審慎合理地確定后續擬增持股份的數量、金額或相應區間。

此外，上交所還對安邦所謂的財務投資身份提出了問詢，要求安邦必須說明首度舉牌之后的系列增持目的是否發生變化，是否擬參與中國建筑的經營和管理。

自競逐民生銀行股權及入股萬科之后，安邦近期相對較為沉寂，并未繼續在A股市場大規模增持，直至舉牌中國建筑。有分析認為，基于較高的分紅水平及具備抵抗力的估值水平，中國建筑才被安邦相中。此類觀點傾向于認為，類似于中國建筑的一攬子公司構成了安邦的股票池，巨額險資在出口受限的背景下，選擇中國建筑等公司進行財務投資，情理上和邏輯上具備可行性。

上述問詢函要求安邦盡快作答，中國建筑將督促安邦及時回復。