每經編輯｜每經記者 彭斐    

◎每經記者 彭斐

在山東富豪張士平入主前夕，*ST魯豐（002379，SZ）在資本市場又將有大動作。11月22日，*ST魯豐公告稱，目前公司確定擬籌劃非公開發行股票事項，且募集資金用途涉及重大資產購買，交易金額預計不超過100億元。

在AZ-China鋁業分析師張猛看來，從自身實力來看，*ST魯豐顯然不具備“百億并購”的實力，而購買資產的指向很明確——即將入主的山東宏橋新型材料有限公司（以下簡稱“山東宏橋”）及其控制人張士平。

記者致電*ST魯豐方面，相關人士表示，山東宏橋與現任大股東于榮強股權轉讓事宜，商務部已經完成審批。

在業內人士看來，從今年鋁價上漲等條件來看，*ST魯豐保殼基本沒有壓力，而所要購買的有色金屬冶煉和壓延加工業領域相關資產，也符合山東宏橋的發展戰略。

擬募資百億購買資產

即便已經披星戴帽，但*ST魯豐的心思，似乎并不在保殼上。《每日經經濟新聞》記者注意到，籌劃重大事項的*ST魯豐環保，已于2016年11月8日開市起停牌，預計停牌時間不超過10個交易日。

在11月22日，*ST魯豐所籌劃的重大事項有了最新進展，相關公告已改為籌劃非公開發行股票事項，并言明購買資產交易金額預計不超過100億元。值得注意的是，11月8日停牌之時，*ST魯豐的總市值不過74.48億元。如要完成100億元規模的收購，無異于一次“蛇吞象”。

張猛分析，如果單憑自身實力，*ST魯豐完成收購的難度可想而知，但考慮到山東宏橋即將入主，這就當另當別論。

今年5月16日，*ST魯豐實際控制人、控股股東于榮強與港股上市公司中國宏橋（01378，HK）旗下的山東宏橋簽署了《股份轉讓框架協議》。根據協議，于榮強擬將其持有的2.61億股公司股份以不超過9億元轉讓給山東宏橋。如上述協議最終實施，山東宏橋將持有公司28.18%的股份，公司的實際控制人將由于榮強變更為山東宏橋控制人張士平。

在接受《每日經濟新聞》記者采訪時，*ST魯豐人士表示，大股東股權轉讓之事，公司目前正積極推進，對于購買資產是否源自山東宏橋，還需看后續公告。

在多位業內人士看來，如不出意外，張士平將很快啟動國內資本市場首秀，利用*ST魯豐資本市場平臺，通過并購做大有色金屬深加工板塊。

張士平或將入主

張士平為山東鄒平人，其于2003年任山東魏橋創業集團董事長，在2015年胡潤富豪榜中，張士平家族被評為“山東首富”。公開信息顯示，山東宏橋成立于1994年7月，法人代表張士平，經營范圍為鋁礦砂（鋁礬土）貿易，鋁錠、鋁板、鋁箔、鋁帶、鋁制品和鋁型材的加工及銷售等。

據《每日經濟新聞》記者了解，*ST魯豐處于山東宏橋主業下游。不過，主業不振、凈利潤連續兩年虧損，并在今年4月22日被深圳證券交易所實行“退市風險警示”后，*ST魯豐已然無路可退。

在一位券商策略人士看來，對于*ST魯豐來說，山東宏橋這個鋁行業巨頭的入主，無疑會對*ST魯豐的保殼注入強心針。*ST魯豐所披露的山東宏橋的財務數據顯示：截至2015年12月31日，該公司資產總額1036.1億元，凈資產373.09億元，凈利潤46.14億元。

*ST魯豐方面曾表示，如上述股權轉讓框架協議最終實施，有利于公司快速發展，進一步提升公司價值和競爭力。

張猛向記者表示，今年鋁價的走強，讓*ST魯豐的保殼壓力大為減輕，也可以讓大股東轉讓事宜在年底加快推進。*ST魯豐的2016年第三季度報告顯示，今年前三季度，公司實現歸屬上市股東的凈利潤748.94萬元，同比增2.63%。

此外，在張猛看來，作為世界鋁行業排名靠前的企業，中國宏橋后期發展的重點，就是鋁行業的精深加工，這也是其入主*ST魯豐的重要因素。

從業務板塊來看，在上游形成巨大優勢后，中國宏橋迫切需要做大深加工板塊，而*ST魯豐目前主要業務為鋁板帶生產，屬于鋁加工領域。

對此，多位鋁行業人士向記者表示，張士平對*ST魯豐收購主要是為打通“上游鋁土礦-鋁-鋁制品加工”全產業鏈條。而從資本層面，有券商策略人士認為，*ST魯豐在產業上具有戰略布局的價值，同時其作為張士平旗下唯一的A股上市公司平臺，有望再成為鋁深加工的資本運作平臺。