每經編輯｜每經記者 胥帥    

每經記者 胥帥 

最近，一位中國私募基金經理在整個華爾街都出名了——據美國彭博社報道，一名中國商品期貨經理管理的基金在2016年已經獲得了2100%回報。

1年2100%的回報是個什么概念？不考慮復利，這相當于在210個交易日每天都抓到一只漲停股！1萬本金一下變成22萬！

每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者查詢私募排排網發現，這名商品期貨經理名叫王兵，其管理的這款產品名為固利資產趨勢進取策略（以下簡稱固利進取）。

他是怎么做到的？

螺紋鋼帶來的巨額財富

私募排排網數據顯示，固利進取成立于2015年3月，主要從事商品期貨投資，其目前累計收益達到12115.31%，今年已實現收益率為1500%，年化收益為2361.9%。

值得一提的是，相較固利進取，王兵旗下另外6只基金的回報率則遜色不少，固利資產趨勢策略CTA二期和固利資產趨勢策略CTA的累計收益還處于虧損狀態。

固利進取超過20倍的收益率，將其他同類私募產品遠遠地甩在了后面。根據私募排排網的數據，宏錫期貨基金的年化收益達到237.58%，這已經算是非常高的收益率了，但也遠遠不及固利進取。

那么問題來了，王兵是如何做到如此高收益的？

答案是螺紋鋼期貨。

據彭博社消息，今年上半年，中國期貨交易所迎來了罕見的劇烈動蕩，其單日成交額在短短兩個月內就增長超過兩倍，達到2610億美元，比愛爾蘭的國內生產總值(GDP)還高。而在4月份見頂的這波熱潮中，至少5個品種的價格上漲超過50%。螺紋鋼更是代表中的代表，遭遇瘋炒。

據產業信息網數據顯示，2014年我國螺紋鋼總產量為2.1527億噸。在4月21日僅螺紋鋼主力合約rb1610合約成交量就高達2236萬手，以一手10噸計算，上市交易量達2.236億噸，抵得上我國一年螺紋鋼的產量。成交量的急速堆積也刺激了螺紋鋼期貨價格的瘋漲。從去年12月初到今年4月觸頂這段時間，螺紋鋼價格飆升66.04%。

分析師看淡“神話”

根據王兵所述，他算是幾乎完美把握住了市場的大幅波動。去年末，當螺紋鋼價格在大約每噸1600元人民幣見底時，他扭轉了空頭頭寸，押注行業減產會引發價格上漲。4月22日，就在價格即將見頂前，他又平掉了這些頭寸。

每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，根據交易所規定，螺紋鋼期貨交易的最低交易保證金為5%，意味著期貨交易的杠桿最高能放大到20倍。那么相應每上漲1%，對應的浮盈或浮虧就分別為20%。由于螺紋鋼期貨也有6%的漲跌停板限制，等于說一天之內的最大浮盈或浮虧就能達到120%。所以炒期貨真是發家（敗家）的一大捷徑。

不過盡管王兵創造了神話，但期貨市場的分析師們卻處之泰然。“其實是有可能的，如果操作得好，幾天之類就能做到翻倍。”信達期貨分析師韓飛對每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者表示，如果放長遠一點來看，無論是成交量，還是波動程度，今年的螺紋鋼行情都可謂是歷史罕見的。而像這種波動性特別大的行情，炒作螺紋鋼也是最賺錢的，“這種單邊行情，無論做多還是做空當然都是最賺錢的和最虧錢的。”

不過相比韓飛，中信建設期貨分析師李彥杰則更擔心期貨基金的穩定性。

“這個收益肯定是很高了。不過這個時間（基金成立時間）也不太長，主要還是今年行情太猛。”李彥杰說，按照他的判斷，王兵的操作風格算是比較激進，而這一激進的風格更適合單邊的趨勢行情。

記者注意到，事實上從2011年開始，螺紋鋼價格基本都維持著直線向下的單邊趨勢行情。而在2015年，即王兵產品成立的之后，螺紋鋼的下跌趨勢仍未改變。2015年6月30日～12月31日，螺紋鋼的價格累計下跌了29.01%。而進入2016年，螺紋鋼的價格又由過往的單邊下跌轉為了單邊上漲，上漲幅度超過60%。

“所以像這種單邊行情，對于一個比較靠譜的基金經理來講，將凈值做到幾倍幾十倍甚至于幾百倍都很正常。之前我也遇到過類似的，但最后能存活下來的還是比較少。”李彥杰補充道。

盡管王兵的私募產品并未交代其操作策略，但也有分析師給出了自己的判斷。

“我猜測他的操作策略是安全墊策略。”華泰期貨分析師尉俊毅表示，所謂安全墊策略是指在賬戶運作初期采取低倉位（比如10%）運作。如果運作資金博得更多利潤，這就相當于為產品增加了安全墊，等其逐步上去以后，再加大頭寸，直至資金賬戶越做越大，“不過這種方法還是適用于單邊行情。”

此前，王兵曾接受過每日經濟新聞采訪，當時也提到了這種安全墊投資策略。

“安全墊策略最重要的就是止損，而這一策略反而不適應震蕩市。因為這容易陷入來回止損或者止盈，利潤會下降很多。”尉俊毅表示，經過今年的螺紋鋼行情之后，基于鋼材商增加庫存等因素，他認為明年螺紋鋼會進入震蕩行情，而這將考驗王兵的操作策略。

此外，每日經濟新聞（微信號：nbdnews）記者近日也致電固利資產管理（上海）有限公司，同時添加其官網的QQ號。但電話一直無人接聽，截至發稿，記者未能聯系到公司相關人士。