每經編輯｜孫皓翎    

每經實習記者 孫皓翎

從2014年10月提出收購預案，到日前獲得證監會正式批復，商贏環球對環球星光的收購工作已歷時兩年。

9月18日，商贏環球發布公告稱，擬通過非公開發行股票募集不超過28億元資金用于收購環球星光的方案已獲證監會正式批復。

實際上，商贏環球近年主業徘徊、業績不穩，歷經多次更替主業仍虛位以待。

9月19日，商贏環球董秘辦工作人員向《每日經濟新聞》記者坦承，公司現有資產質量及業務盈利能力較低，通過收購環球星光，將利用其業務平臺，著重挖掘其供應鏈價值，實現資本與渠道相鏈接，為公司帶來核心競爭力和盈利增長點。此次收購完成后，該公司也將向國際化的紡織、服飾業轉型，未來還將持續在服裝業務上對外擴張。

募資28億收購環球星光獲批

早在2014年10月，商贏環球（前身為“大元股份”）就披露了擬收購環球星光的預案。

據了解，環球星光成立于2012年，集服裝研發、設計、生產和銷售于一體，目前共8家全資子公司，包括零售、貿易、制造三大業務板塊，主要面對美國市場，旗下有包括ONEWORLD等多個自有女裝品牌，還為Under Armour（安德瑪）提供APS代工服務。其今年1-8月營業收入約為13.96億元，凈利潤約為1.09億元。

據商贏環球去年底發布的預案顯示，募資中18.8億元用于收購環球星光95%股權，1億元用于環球星光品牌推廣項目，1.23億元用于環球星光美國物流基地項目，余下6.4億元用于補充流動資金。

該方案申請在今年3月就已獲得證監會審核通過，距本次獲得正式批復已有半年之久。對此，商贏環球董秘辦工作人員向《每日經濟新聞》記者表示，當前行業行情不佳，證監會核批審慎，再加上負責公司非公開發行股票相關核查工作的興業證券前段時間被立案調查，使得本次獲批姍姍來遲。

值得注意的是，近年來，商贏環球一直在謀求主業穩定。商贏環球最初是一家以煉油化工為主的國資控股公司，上市以來隨著控股股東的多次變更，主營業務先后經歷油氣、蘋果酸及防老劑、碳纖維預浸料、塑料板材、整樘門、黃金等多次變化，繼2014年剝離碳纖維預浸料板塊后，2015年10月，又以轉讓世峰黃金股權的形式，將黃金業務剝離。

主業頻繁換代，也對其盈利能力有所影響。公司近年財報顯示，2014年度、2015年度及2016年上半年分別實現利潤1320.10萬元、- 6109.29萬元、-1171.23萬元。

前述工作人員也向《每日經濟新聞》記者坦承，商贏環球現有資產質量及業務盈利能力較低，迫切需要購買或注入較好盈利前景的資產。

轉型國際紡服品牌運營商

困擾商贏環球多年的主業定位不清晰難題有待解決。

前述工作人員表示，商贏環球本次收購環球星光后，將順利實行向國際化的紡織、服飾業轉型。本次定增書面獲批意味著公司進軍國際服裝產業的戰略規劃基本落地。

而為促成本次定增順利實施，商贏環球還主動調整輔助性資本運作項目時間節點，為核心戰略布局讓道鋪路。9月8日，商贏環球宣布終止因收購 Joyful 100%股權進行的重大資產重組事項，并表示當前重點工作仍為推進非公開發行收購環球星光，因重組項目需耗費大量的時間及精力，為保證非公開發行項目順利完成決定終止。

值得注意的是，環球星光與Joyful的實際控制人同為羅永斌。羅永斌曾表示，在環球星光成功注入上市公司后，會將其除環球星光外持續整合的一系列服裝產業資產注入上市公司。

外界分析認為，盡管商贏環球對Joyful的并購已經終止，但未來應該還是會裝進上市公司的盤子里，畢竟環球星光實控人通過上市公司平臺整合服裝行業資產做大做強的意愿比較明顯。

環球星光的實際控制人羅永斌、商贏環球實際控制人楊軍曾共同承諾：自目標資產完成交割之日起連續12個月、第13個月-24個月、第25月-36個月，環球星光對應的合并報表下扣除非經常性損益后的歸屬于環球星光的凈利潤應分別不低于6220萬美元、8460萬美元、1.187億美元。

上述商贏環球董秘辦人士表示，未來公司將利用環球星光業務平臺，著重挖掘其供應鏈價值，根據公司戰略規劃，未來還將持續在服裝業務上對外擴張。

中國貿促會研究院國際貿易研究部主任、研究員趙萍認為，商贏環球完成向國際紡服品牌運營商轉型尚需時日，“愿景很美好，但面臨的挑戰也不小，要實現盈利的大幅增長還需要進行更多創新，這需要一個整合期。”

此外，成功收購環球星光后，商贏環球擬通過該項目利用電商平臺將環球星光旗下的優質品牌引入中國，分享廣闊的市場。

對此，趙萍表示，商贏環球將環球星光旗下品牌引入國內還需考慮國內消費者的品牌認可度和對產品性價比的需求度，隨著進口電商新規的施行和國內服裝品質的逐步提升，在國內快時尚行業下行背景下，商贏環球應就其品牌根據市場變化趨勢進行重新定位。