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◎每經記者 涂穎浩

與去年一季度相比，今年上市險企的業績黯然失色。除中國平安凈利錄得正增長外，其他三家基本腰斬。今年一季度，中國人壽、中國平安、中國太保、新華保險共計實現凈利潤301.44億元，同比下降26.05%。

《每日經濟新聞》記者注意到，今年一季度資本市場表現不佳，加之去年同期的投資收益基數高的影響，拖累了險企業績的增長。此外，四大上市險企準備金合計計提同比增長37.38%，對凈利潤增長也產生較大影響。

中信證券發布研究報告認為，在負債成本維持高位、投資收益率持續下行的階段，2000年后的日本經驗值得借鑒，即通過保障型產品創新，提高死差益，用以彌補利差收窄的負面影響。

投資收益下降31.31%

一季報顯示，中國平安實現凈利潤207.00億元，同比增長3.7%；中國人壽實現凈利潤52.51億元，同比下降57.2%；中國太保凈利潤21.99億元，同比下降55.1%；新華保險凈利潤19.94億元，同比下降45.00%。

記者注意到，四大上市險企投資收益均出現下滑，合計下降31.31%。

中國人壽實現投資收益251.08億元，同比下降34.59%；中國平安實現投資收益242.83億元，同比下降27.75%；中國太保實現投資收益111.69億元，同比下降26.39%；新華保險實現投資收益92.8億元，同比下降36.05%。去年一季度，四大險企合計實現投資收益高達1016.9億元，同比增長85.1%。

長江證券認為，中國太保的策略整體比較謹慎，投資收益同比下滑幅度也略低于同業，預期公司投資壓力可控，固收類資產收益率水平保持在較好水平。新華保險增持交易性金融資產，投資波動或有增加。

提取準備金顯著增長

一季報還顯示，中國太保和中國人壽提取保險責任準備金均顯著增長。其中，中國太保提取保險責任準備金298.7億元，同比增長76.84%；中國人壽提取保險責任準備金697.21億元，同比增長66.72%；中國平安計提642.38億元，同比增長21.48%。

中國人壽表示，傳統險準備金折現率假設變動的影響，也是一季度凈利潤下降的重要原因。中國人壽發布的一季度會計估計變更專項說明顯示，中國人壽2016年3月31日根據當前信息重新厘定相關假設，更合計增加2016年3月31日壽險責任準備金45.97億元，增加長期健康險責任準備金8.82億元。

中信證券發布研究報告顯示，低利率將導致保險凈投資收益率逐步下降，利差將加速收窄。從會計影響看，預計750日移動平均國債收益率曲線2016、2017年將平均下降34.6bp、41.6bp左右，折現率下降1bp將導致公司補提準備金約10.4億元，因此2016/2017年凈利潤面臨大幅下降的風險。

新華保險提取保險責任準備金為113.59億元，同比下降28.69%。新華保險也是唯一業務下降的上市險企，一季度保險業務收入為465.75億元，同比下降10.43%。新華保險退保金為212.94億元，同比下降30.59%，退保率為3.7%，較上年同期減少2.1個百分點。

此外，中國人壽退保金為455.48億元，同比下降22.38%，退保率為2.41%；中國平安退保金為72.49億元，同比下降9.9%；中國太保退保金為46.66億元，同比下降61.2%。