每經記者 鄭步春

本周一A股(gu)發力上攻。截至(zhi)收盤，滬指(zhi)漲(zhang)1.64%至(zhi)3033.96點，成交放大。此外，深主板、中小板、創業板三綜指(zhi)分別漲(zhang)1.99%、2.04%、2.40%。

昨(zuo)日（4月11日）上(shang)午(wu)公(gong)布的(de)(de)3月CPI同比漲2.3%，與2月持平，低于預期的(de)(de)漲2.5%；3月PPI跌(die)4.3%，優于2月的(de)(de)跌(die)4.9%，更(geng)優于預期的(de)(de)跌(die)4.6%。

前(qian)兩(liang)天我(wo)專門探討(tao)了CPI，當時我(wo)說“可能有驚無險”！我(wo)敢(gan)這么說，是因為對比了去年(nian)上半(ban)年(nian)及(ji)今年(nian)上半(ban)年(nian)的豬價走(zou)勢。假如投(tou)資(zi)者敢(gan)賭(du)CPI數據“不太高”，那么一般就(jiu)敢(gan)重倉(cang)去賭(du)。之(zhi)所以我(wo)說是“賭(du)”，是因為預測終究只是預測。

總(zong)的(de)來說，我相信對細節的(de)把握(wo)是極其重要的(de)，有些(xie)時候在細節上(shang)稍微漏看了一點(dian)兒，投資結局便可能相去甚(shen)遠！就2.3%的(de)CPI增幅來看，顯然是溫和型通脹(zhang)，故接下來管理層應有理由繼(ji)續寬松，至少也會有理由暫不緊(jin)縮(suo)。

昨大盤(pan)雖漲(zhang)(zhang)，但下午(wu)(wu)是(shi)(shi)有所走弱的(de)，這或許(xu)(xu)與券商等權重股(gu)上(shang)午(wu)(wu)沖(chong)得(de)過(guo)猛相關(guan)，也可能與投(tou)資者后(hou)續買盤(pan)不太踴躍相關(guan)。除此之外，鋼鐵(tie)股(gu)大漲(zhang)(zhang)可能也是(shi)(shi)股(gu)指(zhi)午(wu)(wu)后(hou)趨(qu)弱的(de)原(yuan)因(yin)(yin)之一(yi)，因(yin)(yin)歷史(shi)上(shang)鋼鐵(tie)股(gu)大漲(zhang)(zhang)常誘發大盤(pan)調整，一(yi)些老股(gu)民(min)或許(xu)(xu)對此比較(jiao)敏感，所以本能上(shang)傾(qing)向于拋(pao)售。

不過，我認為(wei)經驗固然重要，卻也(ye)不宜(yi)認死理，有時是(shi)(shi)需(xu)要做(zuo)些變(bian)通(tong)的(de)(de)(de)。這幾天鋼(gang)鐵(tie)股(gu)支撐比(bi)較(jiao)(jiao)多(duo)(duo)，首(shou)先是(shi)(shi)債轉股(gu)預期相對有利(li)國資占(zhan)比(bi)較(jiao)(jiao)高的(de)(de)(de)鋼(gang)鐵(tie)股(gu)，其次是(shi)(shi)PPI及(ji)其他經濟指標回升本身也(ye)對周期股(gu)構成支撐。既(ji)然好事較(jiao)(jiao)多(duo)(duo)，那(nei)么(me)其漲一(yi)些也(ye)是(shi)(shi)正常的(de)(de)(de)。

接下來大盤有望挑戰新高，但不會一帆風順，多半會呈現出震蕩盤升格局。就操作而言，我認為投資者目前可以參與，但持股若上沖過快，也不妨減倉或者換股，畢竟當前大盤量能還不是很大。

量(liang)能有(you)限一(yi)般暗示市(shi)場風險偏好還(huan)未完全提升(sheng)，或(huo)者說“讓膽(dan)小者再膽(dan)大起來”這一(yi)任務(wu)太過艱巨了，主(zhu)力(li)或(huo)管理層(ceng)暫時還(huan)沒能完成。

近期管理(li)(li)層有意(yi)無意(yi)間會有些(xie)護盤舉動，雖(sui)然(ran)其(qi)嘴上(shang)(shang)不(bu)聲不(bu)響，但實際(ji)上(shang)(shang)是(shi)極(ji)明顯的。“四千(qian)點牛(niu)市新起點“曾是(shi)個教訓，故現在管理(li)(li)層縱(zong)然(ran)指(zhi)望(wang)上(shang)(shang)漲，一般也不(bu)會明說，投資者得識得此(ci)中(zhong)要(yao)害！

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