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◎每經記者 朱丹丹

從(cong)線(xian)下門店，到一(yi)直伴隨著資金池，再到存在期限錯配質(zhi)疑的“自動(dong)投標”、“活期理財”等，網貸平臺合規問題(ti)一(yi)直是業內(nei)關注的焦點。

“自動投(tou)標一方面是(shi)為投(tou)資(zi)者(zhe)快速投(tou)資(zi)提供便(bian)利，另一方面也能加(jia)速平臺(tai)成交(jiao)量的(de)提升(sheng)。”易(yi)觀智庫金融(rong)行業(ye)研究中心分析師沈中祥向《每日經濟新聞》記者(zhe)分析指(zhi)出。

網貸平臺的(de)成交量上(shang)升到一定規模(mo)之后，很多項目剛發(fa)布(bu)就(jiu)被(bei)用戶秒搶。為(wei)了解決投資人“資金站崗”的(de)問題，眾多網貸平臺紛(fen)紛(fen)推出“自動(dong)投標”計劃(hua)。

不過，沈中祥表示，“目前自動投(tou)標產(chan)品(pin)在(zai)信息對接與(yu)公布方面表現的(de)不甚透明，自律性較差的(de)平臺易陷于(yu)資金池模式。”

也(ye)有多位業內人士坦言，自動(dong)投標方(fang)式本身沒有什么問題(ti)，主要與平臺的業務模式有關，看(kan)背(bei)后對接的是否是一個(ge)個(ge)真(zhen)實的債權。

自動投標成眾多大平臺標配(pei)

這兩年來，P2P產品大(da)有向自動(dong)投(tou)標化發(fa)展的趨勢，而自動(dong)投(tou)標也漸成不少較大(da)規模平臺的標配(pei)。如(ru)人(ren)人(ren)貸(dai)的“U計劃”，銀(yin)客網(wang)“銀(yin)客寶(bao)”，有利網(wang)的“定存寶(bao)”，小(xiao)牛在線的“安心牛”，PPmoney“懶人(ren)寶(bao)”等。

“自動(dong)投標(biao)”是各網(wang)貸平臺為(wei)便于用(yong)(yong)戶投標(biao)、提高回(hui)(hui)款利用(yong)(yong)率，解決(jue)自己流動(dong)性問題而(er)推出(chu)的(de)(de)(de)“投標(biao)工具”，投資人與平臺之間本(ben)(ben)質上是一種委托合(he)同關系。比如(ru)，銀客(ke)網(wang)的(de)(de)(de)銀客(ke)寶，用(yong)(yong)戶加入(ru)此(ci)計劃，即可享受自動(dong)投資、到(dao)期自動(dong)贖回(hui)(hui)服務(wu)；人人貸推出(chu)的(de)(de)(de)U計劃也(ye)是在用(yong)(yong)戶認可的(de)(de)(de)標(biao)的(de)(de)(de)范(fan)圍內(nei)，對符合(he)要求的(de)(de)(de)標(biao)的(de)(de)(de)進行自動(dong)投標(biao)，回(hui)(hui)款本(ben)(ben)金后(hou)自動(dong)復投，到(dao)期后(hou)系統會將(jiang)債(zhai)權(quan)轉(zhuan)讓(rang)從而(er)退出(chu)。

對此，銀客網(wang)總裁林恩(en)民表示，推自動(dong)投標產品的(de)目的(de)，是想讓(rang)用戶通過這類產品更確切(qie)的(de)知(zhi)道兌付時間(jian)和質量(liang)，在相應的(de)時間(jian)內拿到其應得的(de)利息，省(sheng)去投資資金空置的(de)煩惱。

九(jiu)斗魚CEO郭鵬(peng)也分(fen)析指出(chu)，近(jin)幾年，網貸(dai)平(ping)(ping)臺(tai)(tai)數量增(zeng)長速度很快(kuai)，大量平(ping)(ping)臺(tai)(tai)都面臨投(tou)資項目(mu)供不應(ying)求的(de)現象。很多(duo)項目(mu)剛發布，瞬(shun)間就被“秒(miao)殺”。此外，還有很多(duo)投(tou)資人(ren)因為(wei)錯(cuo)過新標發布時間，而(er)錯(cuo)失好的(de)投(tou)資標的(de)。在這種(zhong)情況下，許(xu)多(duo)P2P平(ping)(ping)臺(tai)(tai)開(kai)始推出(chu)自動投(tou)標功能，來幫(bang)助投(tou)資人(ren)提高(gao)投(tou)標效(xiao)率。

網貸(dai)315首席(xi)信息官李子川(chuan)亦在(zai)接受《每日經濟新聞(wen)》記者采訪時(shi)表示，普通(tong)投(tou)資人在(zai)選擇平(ping)臺時(shi)會猶豫(yu)不決，選擇標(biao)的同樣會如此(ci)。平(ping)臺從用戶(hu)體驗的角度，推出自(zi)(zi)動(dong)(dong)投(tou)標(biao)服(fu)務平(ping)臺獲益頗多。首先，自(zi)(zi)動(dong)(dong)投(tou)標(biao)能以名(ming)義(yi)上(shang)的安全便捷緩和投(tou)資人選擇疑慮；其次，可以快速提(ti)升平(ping)臺上(shang)交易效率，推動(dong)(dong)自(zi)(zi)身(shen)的規模影響力。

不(bu)(bu)過(guo)，每家網貸平臺(tai)自動投標的模式不(bu)(bu)盡相同。

“目前，國內網貸行(xing)(xing)業自動投(tou)(tou)(tou)標(biao)模式主要分兩種(zhong)：第(di)一(yi)種(zhong)是投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人根(gen)(gen)據(ju)自身投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)偏好，在系統上先行(xing)(xing)設(she)定(ding)好詳細的(de)投(tou)(tou)(tou)標(biao)條(tiao)件(jian)(jian)，比如(ru)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)金額范圍(wei)、借(jie)(jie)(jie)款期(qi)限(xian)(xian)范圍(wei)、預期(qi)年化(hua)收益(yi)率、借(jie)(jie)(jie)款標(biao)的(de)風險等(deng)級等(deng)；然后(hou)，平(ping)臺系統再根(gen)(gen)據(ju)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人的(de)設(she)定(ding)標(biao)準(zhun)(zhun)向符合條(tiao)件(jian)(jian)的(de)標(biao)的(de)進行(xing)(xing)出(chu)借(jie)(jie)(jie)。第(di)二種(zhong)是由平(ping)臺為(wei)投(tou)(tou)(tou)資(zi)(zi)人設(she)計標(biao)準(zhun)(zhun)化(hua)的(de)自動投(tou)(tou)(tou)標(biao)產品，如(ru)一(yi)些平(ping)臺推出(chu)的(de)某類理財計劃，這(zhe)類產品的(de)差異主要在于(yu)鎖定(ding)期(qi)限(xian)(xian)、預期(qi)年化(hua)收益(yi)率、起投(tou)(tou)(tou)金額等(deng)。”郭鵬(peng)表(biao)示。

金牛理(li)財(cai)網(wang)研究中心(xin)薛勇臻(zhen)也分析指出，自動投標(biao)與(yu)散標(biao)直投的最大區別在于，投資者(zhe)不能直接挑選債權，只有待匹配完成和借貸合同(tong)成立后才能看到所(suo)投標(biao)的詳細情況。自動投標(biao)產品的共同(tong)特點(dian)是期(qi)限靈活、收(shou)益偏低、投標(biao)效(xiao)率高。”

較易出現(xian)集資詐騙問(wen)題

值得注意(yi)的是，盡管自動投標(biao)產品的確給投資(zi)者帶(dai)來不少便(bian)利，但市(shi)場上對(dui)其“歸集資(zi)金、變相期限錯配”的質疑也從未停過。

“從原理(li)上(shang)講(jiang)，自(zi)動(dong)投標(biao)方式(shi)本身沒有什么問(wen)題(ti)，核心是給予平(ping)臺及支付(fu)公司授權(quan)，實現(xian)代投標(biao)及免(mian)密(mi)支付(fu)功能(neng)，這項應用在很(hen)多領域(yu)都有出(chu)現(xian)。但值得注意的是，自(zi)動(dong)投標(biao)方式(shi)下，由于交易結構(gou)相(xiang)對(dui)直接投資(zi)借(jie)貸(dai)方式(shi)增加了(le)兩層委托代理(li)關系，對(dui)于資(zi)金的支配(pei)與流向，投資(zi)人不易做到很(hen)好的把控，容易出(chu)現(xian)因平(ping)臺方或資(zi)產方道德風險引起(qi)的集資(zi)詐騙問(wen)題(ti)。”李子川表示(shi)。

郭鵬(peng)也(ye)(ye)告訴《每日經(jing)濟新聞》記(ji)者(zhe)，自(zi)動投標是否存在(zai)問題，主要與平臺具體的(de)業務模(mo)式有(you)關(guan)。目(mu)前，行業中(zhong)有(you)些(xie)所謂的(de)理財計劃是先募(mu)集資金，再找債權項(xiang)目(mu)來進行匹配，這(zhe)就顛倒了先有(you)融資項(xiang)目(mu)再進行資金匹配的(de)順序(xu)，本質上(shang)就是資金池，并且信息披露也(ye)(ye)不(bu)充分，對(dui)于投資者(zhe)而(er)言有(you)著無法控(kong)制(zhi)的(de)風險。

他(ta)還(huan)進一步表(biao)示，就大(da)部分合規(gui)的(de)平臺(tai)而言，自(zi)動(dong)投(tou)標背后對接的(de)是一個個真實的(de)債(zhai)權(quan)，如果(guo)平臺(tai)可以把好(hao)風控這一關，同(tong)時(shi)做好(hao)信息披露，自(zi)動(dong)投(tou)標的(de)設定無疑有助于提升用戶體驗(yan)，給投(tou)資人帶來更(geng)多的(de)便(bian)利。

林恩(en)民亦分析(xi)指(zhi)出，自動(dong)投(tou)(tou)標可能有期限(xian)錯配的風險。但(dan)如果自動(dong)投(tou)(tou)標長短期是匹配的，即項目不一樣(yang)，但(dan)周期是一樣(yang)的，其(qi)實也(ye)就(jiu)不存在錯配的情(qing)況(kuang)。