每經編輯(ji)｜每經記(ji)者(zhe) 李娜  ;  

每經記者 李娜

A股行情(qing)起伏不(bu)定，普通投資者(zhe)想準確把(ba)握賺錢機(ji)會實在(zai)不(bu)易。于(yu)是，頭(tou)頂“懶人投資神器(qi)”、“用(yong)時間擁(yong)抱玫瑰(gui)”、“百萬富翁生產線”等光環的基金定投再次火熱起來，基金公司對它的推(tui)廣也如火如荼，甚至有專家稱現在(zai)這(zhe)個行情(qing)最適(shi)應基金定投。

那么，基(ji)金(jin)(jin)定(ding)投(tou)的(de)收(shou)益(yi)到底能有多(duo)高？今日，理財(cai)不二牛（微信號：buerniu5188）將(jiang)用四個真實的(de)定(ding)投(tou)故事，為投(tou)資者一探真實的(de)基(ji)金(jin)(jin)定(ding)投(tou)應該是怎樣(yang)的(de)。

●案例一(yi)：小散十(shi)年定投東(dong)方精選 浮盈一(yi)度超兩倍(bei)

在一張張定(ding)投(tou)交易單據前(qian)，四川宜賓的唐先(xian)生講述了他和其第一只基(ji)金東方精選近十年(nian)的定(ding)投(tou)歲月。

“在我的整個投資(zi)中，基(ji)金占據了絕大(da)部分比例，炒股(gu)(gu)只(zhi)是(shi)一小部分。主要(yao)(yao)是(shi)后者太費神(shen)，要(yao)(yao)看(kan)新聞、宏(hong)觀經(jing)濟和各種分析報告，而(er)且(qie)這么多年下來(lai)，我發現我炒股(gu)(gu)的效果并不是(shi)太理想。股(gu)(gu)票市場(chang)賺錢(qian)的永遠是(shi)少數。”對于(yu)自己資(zi)產(chan)配(pei)置(zhi)的思路，唐先生向理財不二(er)牛（微信號(hao)：buerniu5188）娓娓道(dao)來(lai)。

由(you)于(yu)早年在工商銀行工作，唐先(xian)生(sheng)與(yu)基(ji)金(jin)接(jie)觸的(de)時(shi)間比不(bu)少(shao)基(ji)民早。為(wei)了實現(xian)資產穩健增(zeng)長的(de)目標，唐先(xian)生(sheng)開始(shi)在建設銀行通過每月后端的(de)方式定投東方精選(xuan)。

唐先生的(de)(de)第一筆投(tou)資始(shi)于2006年(nian)10月(yue)(yue)(yue)19日，投(tou)入2500元(yuan)申(shen)(shen)購(gou)東(dong)方精(jing)選。從此至2011年(nian)12月(yue)(yue)(yue)15日的(de)(de)59個月(yue)(yue)(yue)中，每月(yue)(yue)(yue)中旬(xun)他(ta)都會存入2500元(yuan)申(shen)(shen)購(gou)該基金(jin)。隨著年(nian)份(fen)增長，唐先生手中的(de)(de)資金(jin)也變得寬裕(yu)。2012年(nian)1月(yue)(yue)(yue)，他(ta)申(shen)(shen)購(gou)該基金(jin)的(de)(de)金(jin)額(e)也從2500元(yuan)升(sheng)至2800元(yuan)。2012年(nian)2月(yue)(yue)(yue)~2015年(nian)8月(yue)(yue)(yue)，申(shen)(shen)購(gou)金(jin)額(e)再次提升(sheng)至每月(yue)(yue)(yue)3000元(yuan)。

在2006年(nian)10月(yue)(yue)、11月(yue)(yue)和2007年(nian)7月(yue)(yue)，唐(tang)先(xian)生又單(dan)筆(bi)申購了該基金。遺憾的是，2007年(nian)8~10月(yue)(yue)以(yi)及2015年(nian)2月(yue)(yue)這四個月(yue)(yue)，東(dong)方精選(xuan)的申購未(wei)能成功，出現(xian)了臨(lin)時斷檔。

理財不二牛統計其交易單(dan)據后發現，自2006年(nian)10月以(yi)來，唐(tang)先生申購東方精選(xuan)共計112次，申購總(zong)金額高達34.23萬元。那(nei)么，唐(tang)先生近十年(nian)的堅定持有(you)，到(dao)底(di)有(you)多高的收益(yi)？

根據東方基金APP數據顯示，截(jie)至(zhi)2016年3月18日(ri)，唐先(xian)生(sheng)持有(you)東方精選的(de)市值為327109.95元。當日(ri)東方精選的(de)單(dan)位凈值為1.5923元，唐先(xian)生(sheng)持有(you)份額(e)約(yue)為20.54萬份。

另外，唐先生在2013年有3次小額(e)(e)贖(shu)(shu)回(hui)(hui)行動，分別(bie)是：3月(yue)8日贖(shu)(shu)回(hui)(hui)10萬(wan)份，當(dang)日凈(jing)值為1.011元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，贖(shu)(shu)回(hui)(hui)金(jin)額(e)(e)為10.11萬(wan)元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)；3月(yue)22日贖(shu)(shu)回(hui)(hui)5萬(wan)份，當(dang)日凈(jing)值為1.0077元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，贖(shu)(shu)回(hui)(hui)金(jin)額(e)(e)為50385元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)；5月(yue)6日贖(shu)(shu)回(hui)(hui)5萬(wan)份，當(dang)日凈(jing)值為1.0147元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)，贖(shu)(shu)回(hui)(hui)金(jin)額(e)(e)為50735元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。三(san)次累計贖(shu)(shu)回(hui)(hui)20萬(wan)份，贖(shu)(shu)回(hui)(hui)金(jin)額(e)(e)總計202220元(yuan)(yuan)(yuan)(yuan)。

理財不二牛為唐(tang)先(xian)生近(jin)十(shi)年(nian)申購東方精選算了一筆賬：截至2016年(nian)3月18日，其總(zong)(zong)市值約為52.93萬元，總(zong)(zong)成本(ben)為34.23萬元，獲利約為18.7萬元，收益率為54.64%。也(ye)就是說，在(zai)近(jin)十(shi)年(nian)的定投中，唐(tang)先(xian)生總(zong)(zong)共獲得了超過50%的回(hui)報。

不過(guo)，令(ling)唐先生最后悔的是(shi)，自己沒有(you)選(xuan)(xuan)擇好(hao)賣出時(shi)(shi)機。他曾注(zhu)意到(dao)東方精選(xuan)(xuan)的賬(zhang)面(mian)浮盈一度高達兩倍(bei)多，可是(shi)沒有(you)賣出，當行情(qing)不好(hao)時(shi)(shi)，只能眼(yan)睜(zheng)睜(zheng)看著利潤回吐。理(li)(li)財(cai)不二牛(niu)注(zhu)意到(dao)，這段時(shi)(shi)間該基(ji)(ji)金(jin)正(zheng)由明(ming)星基(ji)(ji)金(jin)經理(li)(li)付勇掌舵，付勇離去后，東方精選(xuan)(xuan)已(yi)多次(ci)更(geng)換(huan)和增聘基(ji)(ji)金(jin)經理(li)(li)，風格也不像以(yi)前那(nei)樣(yang)突出。

●案(an)例二(er)：基金(jin)從業人(ren)士7年(nian)定投(tou)史 去年(nian)大跌前獲利清倉

來(lai)自深圳(zhen)的劉先生(sheng)，目前就職(zhi)于某基金(jin)公司(si)，換句話說，這是位專(zhuan)業級選手(shou)。據理財(cai)不二(er)牛（微信號：buerniu5188）了(le)解，在劉先生(sheng)定(ding)投的多只基金(jin)中，最早的是融通深證100，持(chi)有期達7年，該基金(jin)主要跟(gen)蹤(zong)的是深證100指數。

劉先生的首筆投(tou)資(zi)始于2008年7月25日(ri)，定(ding)投(tou)金額(e)為(wei)200元。同時，他將分紅方(fang)(fang)式設置為(wei)紅利再投(tou)，且選擇后(hou)端收(shou)費方(fang)(fang)式，扣款日(ri)期為(wei)每月初。

劉先(xian)生投資記(ji)錄顯示，期初到(dao)2009年(nian)3月(yue)(yue)(yue)2日，他前(qian)9個(ge)月(yue)(yue)(yue)的(de)每(mei)筆投入(ru)均為(wei)200元。2009年(nian)3月(yue)(yue)(yue)19日開始，他開始加倉，將(jiang)每(mei)個(ge)月(yue)(yue)(yue)的(de)投入(ru)金(jin)(jin)額提(ti)升至500元，并持續投入(ru)了(le)14期。2010年(nian)4月(yue)(yue)(yue)1月(yue)(yue)(yue)起(qi)，繼續加大定(ding)(ding)投力度，將(jiang)每(mei)月(yue)(yue)(yue)金(jin)(jin)額增加到(dao)1000元。2010年(nian)10月(yue)(yue)(yue)8日起(qi)的(de)16個(ge)月(yue)(yue)(yue)內，定(ding)(ding)投該基(ji)金(jin)(jin)的(de)金(jin)(jin)額再(zai)提(ti)升至1500元，達到(dao)了(le)這(zhe)7年(nian)月(yue)(yue)(yue)均定(ding)(ding)投金(jin)(jin)額的(de)高峰階段。隨后(hou)，劉先(xian)生將(jiang)月(yue)(yue)(yue)定(ding)(ding)投金(jin)(jin)額逐步調低，直至恢復到(dao)起(qi)初的(de)200元。

值得注意的(de)(de)(de)是，2012年劉先(xian)生(sheng)只(zhi)有1月(yue)份有定投記錄，直到2013年3月(yue)才(cai)恢復，這(zhe)也意味著7年間(jian)有13個月(yue)處于“斷糧”階(jie)段。此間(jian)也是深證100指(zhi)數表現最為低(di)迷的(de)(de)(de)階(jie)段之一，劉先(xian)生(sheng)錯過了底(di)部吸(xi)納籌碼、降(jiang)低(di)購買成本的(de)(de)(de)好時機。

交易數據顯(xian)示，劉先生定投融通深(shen)證100總(zong)計73期，總(zong)投入為(wei)60300元(yuan)。他(ta)于2015年6月2日(ri)選擇贖回(hui)，贖回(hui)當(dang)日(ri)持有融通深(shen)證100為(wei)54560.4份，市值為(wei)102900.91元(yuan)，總(zong)收益為(wei)42600.91元(yuan)，收益率(lv)為(wei)70.65%。

理財不二牛注意到，劉先生(sheng)的贖(shu)回時機把握(wo)得相當不錯，在2015年6月(yue)(yue)2日股指接(jie)近高點(dian)前全部贖(shu)回，成功規避6月(yue)(yue)中旬開始(shi)的深度下跌，也體現了專業人士良(liang)好的擇時能(neng)力。

●案(an)例三：“奶爸”用(yong)周定(ding)投(tou)搞(gao)定(ding)教育費

在(zai)南京從(cong)事(shi)金融系統工作的張先(xian)生，其(qi)基(ji)金定投生涯始于2011年。起(qi)初，他的投入資金額不大且斷斷續續，但仍(reng)小有(you)收獲。

“2013年兒子出生，我又開始了定投，就(jiu)是為兒子攢未(wei)來的教育費用。”張先生告訴理財不二牛（微信號：buerniu5188），“定投金額(e)上，我比較(jiao)隨(sui)心(xin)所(suo)欲。最(zui)高時(shi)單只(zhi)每周800元，最(zui)低(di)時(shi)單只(zhi)每周也有200元。”

張先生的(de)交(jiao)易(yi)記錄顯示(shi)，他(ta)是(shi)(shi)通(tong)過匯(hui)添(tian)富基(ji)(ji)金(jin)(jin)直(zhi)(zhi)銷網(wang)站(zhan)，并以(yi)匯(hui)添(tian)富現(xian)金(jin)(jin)寶(bao)方式，實現(xian)了定(ding)(ding)(ding)期（每周）不定(ding)(ding)(ding)額的(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)定(ding)(ding)(ding)投(tou)，其分紅(hong)方式為紅(hong)利再(zai)投(tou)資。簡單來說，就是(shi)(shi)張先生每周劃轉一(yi)定(ding)(ding)(ding)的(de)金(jin)(jin)額，存(cun)入匯(hui)添(tian)富現(xian)金(jin)(jin)寶(bao)，以(yi)貨幣基(ji)(ji)金(jin)(jin)形(xing)式存(cun)在，等到與基(ji)(ji)金(jin)(jin)公(gong)司(si)約定(ding)(ding)(ding)的(de)扣款時(shi)間再(zai)自動申(shen)購相應基(ji)(ji)金(jin)(jin)。理(li)財不二牛注意到，通(tong)過基(ji)(ji)金(jin)(jin)公(gong)司(si)直(zhi)(zhi)銷網(wang)站(zhan)定(ding)(ding)(ding)投(tou)，是(shi)(shi)目前申(shen)購費率最低的(de)方式。

交(jiao)易記(ji)錄顯(xian)示(shi)，張先(xian)(xian)生總共定(ding)投(tou)了(le)4只基(ji)金，分別(bie)于每(mei)周(zhou)二定(ding)投(tou)匯添富(fu)價值精選和匯添富(fu)環保行業，每(mei)周(zhou)四定(ding)投(tou)匯添富(fu)成(cheng)長(chang)焦點和匯添富(fu)消費(fei)行業。不(bu)過，交(jiao)易記(ji)錄顯(xian)示(shi)，張先(xian)(xian)生定(ding)投(tou)失(shi)敗的(de)(de)次數非(fei)常高。近3年時間(jian)，其定(ding)投(tou)失(shi)敗的(de)(de)次數高達(da)101次。如果每(mei)筆定(ding)投(tou)金額為(wei)400元，張先(xian)(xian)生投(tou)入金額總計缺少約4萬(wan)元。那么，如此高的(de)(de)定(ding)投(tou)失(shi)敗頻率，張先(xian)(xian)生的(de)(de)收益還能有多少？

先(xian)來看(kan)張先(xian)生首先(xian)定(ding)(ding)投(tou)的匯(hui)添(tian)(tian)富(fu)價值精(jing)選。2013年4月2日，張先(xian)生用單筆200元(yuan)申(shen)(shen)購了匯(hui)添(tian)(tian)富(fu)價值精(jing)選，當日申(shen)(shen)購份額(e)為158.98份，此后每周單筆申(shen)(shen)購金(jin)額(e)最(zui)高曾(ceng)達到500元(yuan)，這也是他定(ding)(ding)投(tou)時間最(zui)長的一只基(ji)金(jin)。

理(li)財不二牛統計發現，自(zi)首次(ci)購(gou)(gou)買到2016年(nian)3月21日(ri)(ri)，張先生(sheng)分124次(ci)申(shen)購(gou)(gou)該(gai)(gai)基金(jin)(jin)，總計申(shen)購(gou)(gou)金(jin)(jin)額為(wei)3.47萬元。2015年(nian)6月23日(ri)(ri)，張先生(sheng)贖回(hui)該(gai)(gai)基金(jin)(jin)19671.08份(fen)，贖回(hui)金(jin)(jin)額為(wei)59906.46元。考慮到該(gai)(gai)基金(jin)(jin)在2014~2016年(nian)，總共分紅(hong)3次(ci)，每10份(fen)累計分紅(hong)3.96元。基金(jin)(jin)公司APP顯(xian)示，截至3月21日(ri)(ri)，該(gai)(gai)基金(jin)(jin)賬面價值仍有(you)9192.61元。由(you)此計算，張先生(sheng)定投匯(hui)添(tian)富(fu)價值精選(xuan)的總資產為(wei)69099.07元，總收益為(wei)34399.07元，近3年(nian)的定投收益率(lv)為(wei)99.13%。

2013年(nian)10月(yue)17日(ri)，張(zhang)先生(sheng)開始匯添富(fu)成(cheng)長焦點的定投(tou)計(ji)(ji)(ji)劃，其(qi)申(shen)(shen)購(gou)金(jin)額(e)(e)同樣為(wei)(wei)200元(yuan)，當日(ri)申(shen)(shen)購(gou)份(fen)額(e)(e)為(wei)(wei)156.2份(fen)。隨(sui)后，每周購(gou)買該基(ji)金(jin)的金(jin)額(e)(e)也隨(sui)市場行情而增減。最(zui)高一筆投(tou)資是2015年(nian)10月(yue)15日(ri)，當日(ri)申(shen)(shen)購(gou)金(jin)額(e)(e)為(wei)(wei)800元(yuan)，申(shen)(shen)購(gou)份(fen)額(e)(e)為(wei)(wei)394.63份(fen)。這三年(nian)中，張(zhang)先生(sheng)申(shen)(shen)購(gou)該基(ji)金(jin)總(zong)(zong)計(ji)(ji)(ji)67次，總(zong)(zong)投(tou)入2.29萬元(yuan)，累計(ji)(ji)(ji)申(shen)(shen)購(gou)總(zong)(zong)份(fen)額(e)(e)為(wei)(wei)16654.67份(fen)。交易(yi)記錄顯示，2015年(nian)6月(yue)23日(ri)其(qi)贖回16578.33份(fen)，贖回金(jin)額(e)(e)44825.62元(yuan)，截至2016年(nian)3月(yue)21日(ri)，賬面價值為(wei)(wei)2851.21元(yuan)。定投(tou)該基(ji)金(jin)的總(zong)(zong)資產為(wei)(wei)47676.83元(yuan)，總(zong)(zong)收益為(wei)(wei)24776.83元(yuan)，兩年(nian)半(ban)的定投(tou)收益率為(wei)(wei)108.2%。

2014年12月(yue)8日，張先生開(kai)始變更定投計劃，定投匯(hui)添富環保行(xing)業和匯(hui)添富消費(fei)行(xing)業兩只(zhi)基(ji)金，申購金額分別為(wei)200元和400元。

統(tong)計(ji)表明，他總共申購匯(hui)添(tian)富消(xiao)費(fei)行(xing)業(ye)67次，動用(yong)資金總計(ji)3.44萬元(yuan)(yuan)，累計(ji)申購份額為16180.4份。交易記(ji)(ji)錄顯示(shi)，2015年6月23日，他開始大規(gui)模贖(shu)回匯(hui)添(tian)富消(xiao)費(fei)行(xing)業(ye)，贖(shu)回份額為5481.07份，贖(shu)回金額為18602.45元(yuan)(yuan)。與此同時，張(zhang)先生的(de)交易記(ji)(ji)錄中(zhong)沒有分紅和拆分記(ji)(ji)錄，故(gu)截至2016年3月21日，其仍持有匯(hui)添(tian)富消(xiao)費(fei)行(xing)業(ye)10699.33份，當(dang)日凈值為2.132元(yuan)(yuan)。由此計(ji)算，定投(tou)(tou)該(gai)基金的(de)總資產為22811.53元(yuan)(yuan)，總收益為7013.98元(yuan)(yuan)，一年半的(de)定投(tou)(tou)收益率為20.39%。

匯添富環保行業(ye)方面，總共申購(gou)34次，申購(gou)金(jin)額(e)總計(ji)為(wei)8300元(yuan)，申購(gou)累計(ji)份(fen)額(e)為(wei)6294.45份(fen)；2015年6月(yue)23日(ri)(ri)贖(shu)(shu)回(hui)2145.69份(fen)，贖(shu)(shu)回(hui)金(jin)額(e)為(wei)4065.37元(yuan)。定(ding)投期間沒有分紅(hong)和拆分，截至3月(yue)21日(ri)(ri)，該基金(jin)單位(wei)凈值(zhi)為(wei)1.273元(yuan)。其定(ding)投總資(zi)產(chan)為(wei)9346.4元(yuan)，總收(shou)益為(wei)1046.4元(yuan)，定(ding)投收(shou)益率12.6%。

截至(zhi)2016年3月(yue)21日，張先生定投(tou)的(de)(de)四(si)只基(ji)金(jin)累計動(dong)用資金(jin)10.03萬(wan)元，總資產為(wei)167536.28元，總收益為(wei)67236.28元。歷經3年，張先生的(de)(de)定投(tou)收益率為(wei)67%。

●案例四：教(jiao)科書式定投真實再(zai)現 5年能賺多少(shao)

最后一個(ge)案例來自家(jia)住上海(hai)的王女士。

每月投(tou)(tou)(tou)入(ru)2000元，分別定投(tou)(tou)(tou)4只(zhi)基(ji)金，每只(zhi)投(tou)(tou)(tou)入(ru)500元——自2011年中旬定投(tou)(tou)(tou)開始(shi)的5年時間里，王女士始(shi)終不改初心。無論(lun)A股(gu)如何漲跌(die)起伏，王女士都(dou)沒有任何贖(shu)回行動，其(qi)定投(tou)(tou)(tou)記(ji)錄(lu)堪稱教(jiao)科書式的基(ji)金定投(tou)(tou)(tou)。

交易單據顯示，王女士選擇(ze)定投4只基金，并選擇(ze)銀行申(shen)購，其分別定投了廣發核心(xin)精選、興全有機增長(chang)、農銀匯理增長(chang)和嘉實滬深300。“這四只基金也是我做基金定投時，搞(gao)理財的(de)朋友(you)推薦給我的(de)。”王女士表示。

具體來(lai)看，廣(guang)發核(he)心精選的對賬單(dan)顯示，王女(nv)(nv)士(shi)對該基金的定(ding)(ding)投(tou)始于2011年5月(yue)，每月(yue)均投(tou)入500元(yuan)，直(zhi)到2016年3月(yue)，累計投(tou)資59次，共動用資金2.95萬元(yuan)。截至2016年3月(yue)17日，王女(nv)(nv)士(shi)持有該基金15739.5份，當日該基金單(dan)位(wei)凈值(zhi)為(wei)2.467元(yuan)；其賬面總資產為(wei)38829.35元(yuan)，賬面浮(fu)盈為(wei)9329.35元(yuan)，定(ding)(ding)投(tou)收(shou)益率為(wei)31.62%。

同期開始定投(tou)的還有(you)興全(quan)有(you)機增(zeng)長(chang)，該基金總計投(tou)入也是2.95萬元。截至3月(yue)17日，王女(nv)士(shi)持有(you)該基金20592.55份，當(dang)日該基金單位凈(jing)值為(wei)2.5151元；其賬面總資產為(wei)57192.32元，賬面浮(fu)盈為(wei)22292.32元，定投(tou)收(shou)益率(lv)為(wei)75.56%。

之(zhi)后的2011年9月，王女士的定投(tou)組合又(you)加入了農銀匯(hui)理(li)增長和嘉實滬深(shen)300兩只基金。

其中(zhong)，農銀匯理(li)增長的定(ding)(ding)投總次數為(wei)55次，總計投入為(wei)2.75萬元。截至3月17日，王女(nv)士(shi)持(chi)有該基金18818.83份，當日該基金單位(wei)凈值為(wei)1.959元；其賬面總資產為(wei)36866.09元，賬面浮盈(ying)為(wei)9366.09元，定(ding)(ding)投收益率為(wei)34.05%。

嘉實(shi)滬深300的定投總次數為55次，總計投入為2.75萬元(yuan)。截(jie)至3月17日(ri)，王女士(shi)持有該基(ji)金37086.69份，當日(ri)該基(ji)金單位凈(jing)值為0.8644元(yuan)；其賬(zhang)面總資產為32057.73元(yuan)，賬(zhang)面浮(fu)盈為4557.73元(yuan)，定投收益率為16.57%。

由(you)上可知，自(zi)廣發核心精選開始(shi)，王(wang)女士歷經近(jin)(jin)五年(nian)(nian)的定投總(zong)投入11.4萬元(yuan)，截至2016年(nian)(nian)3月17日(ri)的賬面(mian)總(zong)資(zi)產(chan)為205564元(yuan)，賬面(mian)浮盈(ying)為45545元(yuan)，定投收益(yi)率為39.95%。同樣由(you)于未在去年(nian)(nian)高點時賣出，這份近(jin)(jin)5年(nian)(nian)的宛如教科書般的定投，其收益(yi)最終只(zhi)有40%。

專家點評

德圣基金研究中心：

總(zong)體來看，前(qian)兩個案例的背(bei)景人物選擇都特別好，但兩個案例的操(cao)作都過于復雜，投資者(zhe)不能輕易看明白。

具體而言，案例一中，定投品(pin)(pin)種(zhong)選擇可以考(kao)慮(lv)一個(ge)主動型(xing)產品(pin)(pin)（除了業績以外，需要考(kao)慮(lv)團隊穩(wen)定性）；另加一個(ge)被(bei)動型(xing)產品(pin)(pin)，過濾掉(diao)人(ren)為因(yin)素對投資結果的影(ying)響。

案例(li)二中(zhong)，定(ding)投(tou)可以不選擇(ze)開(kai)始(shi)的(de)(de)時(shi)間(jian)，但必須把(ba)全(quan)部的(de)(de)精力放(fang)在對結束時(shi)間(jian)的(de)(de)選擇(ze)。除此之(zhi)外，我們需要(yao)做的(de)(de)唯一一件(jian)事(shi)情就是，堅持！

濟安金信基金評價中心王群航：

關(guan)于定(ding)投(tou)的宣傳，經(jing)常會(hui)給投(tou)資者預(yu)設一個收益率，如(ru)每(mei)年10%或15%，然后計算若干年后的總收益——畫(hua)一個大(da)大(da)的餅(bing)，讓不少投(tou)資者頗為(wei)心動，但這(zhe)些都(dou)不太(tai)站得住腳。因為(wei)回避了(le)一些基本問題，如(ru)基金分類、各類基金的風險收益特征、股(gu)市波動、債市和貨幣(bi)市場表現等。

行情特別好時，站在(zai)5000點、6000點的(de)高位上俯瞰過去，往前(qian)推個三五年，做(zuo)定(ding)投當(dang)然(ran)賺錢(qian)。但在(zai)目前(qian)情況(kuang)下，市場是(shi)波動的(de)，如果是(shi)在(zai)前(qian)期高點進去，就算是(shi)做(zuo)定(ding)投，現在(zai)也在(zai)屢敗屢戰中(zhong)不斷虧損(sun)。

基金(jin)(jin)定(ding)投，雖然叫法不一樣，但也(ye)是(shi)一種(zhong)長期投資，做定(ding)投也(ye)要選公司、選產品品種(zhong)、選時(shi)間等。基金(jin)(jin)長期定(ding)投也(ye)是(shi)相對的(de)，沒有絕對僵(jiang)化的(de)基金(jin)(jin)定(ding)投。

唐先(xian)生的定投賬本（截至2016年3月18日）

定投品種：東方精選

定投起(qi)始日：2006/10/19

定投時長：近9年半

扣款模式：定(ding)期不定(ding)額（月定(ding)投(tou)）

定投方式：建行后端

定投總投入(ru)：34.23萬(wan)元

總市值：52.93萬元

期間(jian)收益率：54.64%

王女士的定(ding)投賬本(ben)（截至2016年3月17日）

定投品種：廣發核心精選、興全(quan)有機增長、農銀匯理增長和嘉實滬深300

定投起始日：2011年5月(yue)、9月(yue)

定投時長：近五年

扣款模式：定(ding)期定(ding)額（月(yue)定(ding)投）

定投方式：銀行申購

總(zong)投入：11.4萬元

總市值：205564元

期間收益(yi)率(lv)：39.95%

劉先生的定投賬(zhang)本（截至2015年6月2日）

定(ding)投品種：融通深證100指數基(ji)金

定投(tou)區(qu)間：2008/7/25-2015/6/2

定投時長：7年

扣款模式：定期不定額（月定投）

定投方式：工行后端

定投總投入(ru)：6.03萬元

總市值：10.29萬元

期間(jian)收益率：70.65%

張(zhang)先生(sheng)的定(ding)投賬本（截至2016年(nian)3月21日）

定投品種：每周二，匯添(tian)富(fu)價值精選(xuan)和匯添(tian)富(fu)環(huan)保(bao)行業；每周四，匯添(tian)富(fu)消費行業和匯添(tian)富(fu)成長焦點

定投(tou)起始日(ri)：2013/4/2

定投時長：3年

扣款模式(shi)：定期不定額(周(zhou)定投)

定投方式：基金公司

直銷總投入：10.03萬元(yuan)

總市值：167536.28元

期間收益率：67%

記者觀察

看了上(shang)述四個案例，理(li)財不(bu)二牛（微(wei)信號：buerniu5188）收獲頗多，主(zhu)要有(you)以下四點(dian)：

1、基金定(ding)投(tou)(tou)要(yao)擇時宜賓的(de)唐先(xian)(xian)生和(he)上海的(de)王女士，通過定(ding)投(tou)(tou)一度獲得(de)了豐厚的(de)浮盈，卻最終沒能把握時機(ji)，只能看(kan)見盈利縮(suo)水。相比(bi)之下(xia)，案(an)例中的(de)劉先(xian)(xian)生和(he)張(zhang)先(xian)(xian)生都在去年指數高點前后選擇贖(shu)回，保住利潤。尤其是“奶爸”張(zhang)先(xian)(xian)生，整個定(ding)投(tou)(tou)區間(jian)把握到(dao)位，所(suo)以基金定(ding)投(tou)(tou)的(de)回報豐厚。定(ding)投(tou)(tou)不是無(wu)止(zhi)境(jing)的(de)投(tou)(tou)入，同樣(yang)需要(yao)見好(hao)就收。

2、定投品種需精選

四(si)個案(an)例(li)中，劉先生和(he)王女士都選擇(ze)了指數基金進行定(ding)投，但效(xiao)果卻相(xiang)差巨(ju)大。

劉先生選擇(ze)的融通(tong)深證100，跟(gen)蹤(zong)的是深證100指數，后者(zhe)代表了深市的核心優質資(zi)產，成(cheng)長性強，估值水(shui)平低(di)，波動幅度較跟(gen)蹤(zong)大盤藍籌指數明顯劇烈(lie)。

王(wang)女(nv)士(shi)選(xuan)(xuan)擇的嘉實滬(hu)深300，跟蹤的滬(hu)深300指數，后者樣本選(xuan)(xuan)擇標準為規模大、流動性好的股(gu)(gu)(gu)票，覆(fu)蓋(gai)了滬(hu)深市場六成(cheng)左右(you)的市值，具有(you)明顯的大盤藍籌風(feng)格。而2012年以(yi)來，A股(gu)(gu)(gu)以(yi)成(cheng)長股(gu)(gu)(gu)行情為主，王(wang)女(nv)士(shi)的選(xuan)(xuan)擇也(ye)意味著(zhu)錯(cuo)失了小盤股(gu)(gu)(gu)行情。

事(shi)實上，選擇定投跟蹤(zong)指(zhi)數(shu)波(bo)動巨大(da)的指(zhi)數(shu)基金，更容易(yi)降低購買成本；而傳統大(da)盤藍籌(chou)指(zhi)數(shu)波(bo)動幅度偏(pian)小，長期來看(kan)收(shou)益不太明顯(xian)。

主動管理型(xing)基金(jin)方面，投資者則需要(yao)對基金(jin)產(chan)品的風(feng)格及(ji)人事變動等(deng)進行持續跟(gen)蹤，自然沒有指數型(xing)基金(jin)那樣(yang)省心。

3、定投的基金需要跟蹤

在(zai)張先生(sheng)的(de)(de)定投中，因沒有及時關(guan)注自己的(de)(de)交易(yi)記錄，導致(zhi)定投失敗(bai)的(de)(de)次(ci)數非(fei)常(chang)多，這對最終收益產生(sheng)了直(zhi)接影響。張先生(sheng)還表示，智能定投的(de)(de)時點并不好把(ba)握，也許在(zai)當時看來是高點，可放在(zai)更(geng)長的(de)(de)時間來看，就是低點，市(shi)場(chang)未來的(de)(de)走(zou)勢難以預測(ce)。

不過，如(ru)果通過比較(jiao)歷史點位，從而把握(wo)眼(yan)下(xia)點位處(chu)于高(gao)位還是低位，卻是大概(gai)率事件(jian)。尤其(qi)是在賣(mai)出(chu)時(shi)(shi)，如(ru)去年5000點時(shi)(shi)，相比滬指之前表現，可(ke)判(pan)斷為較(jiao)高(gao)點位，就可(ke)逐步贖回基金落袋為安。

4、定投需要堅持

前三位故事的(de)(de)(de)主人公，在定(ding)投中都(dou)有(you)(you)中斷的(de)(de)(de)現(xian)象。特別是劉先(xian)生，如(ru)果(guo)沒(mei)有(you)(you)中斷2012年的(de)(de)(de)定(ding)投，也(ye)許會有(you)(you)更好的(de)(de)(de)效(xiao)果(guo)。需要注意的(de)(de)(de)是，定(ding)投在一個周期內是需要完整堅持的(de)(de)(de)。