每經編(bian)輯｜每經記者(zhe) 曾(ceng)劍     

◎每經記者 曾劍

近年(nian)來，由于股(gu)東(dong)之間圍繞控股(gu)權的(de)(de)不(bu)斷爭(zheng)斗，天目藥業（600671，收盤價27.20元）的(de)(de)命(ming)運也是坎坷。在經(jing)歷連續兩年(nian)的(de)(de)微利(li)后，公(gong)(gong)司(si)去(qu)年(nian)宣告(gao)虧損逾2000萬元。本以為(wei)隨著實力股(gu)東(dong)長(chang)城(cheng)影(ying)視集團的(de)(de)入主，公(gong)(gong)司(si)的(de)(de)命(ming)運就能迅速得到扭(niu)轉。但公(gong)(gong)司(si)今日公(gong)(gong)告(gao)稱(cheng)，晁毓星與長(chang)城(cheng)集團“散伙(huo)”；與此同時，公(gong)(gong)司(si)擬披露重大事項，此事可能導(dao)致(zhi)公(gong)(gong)司(si)籌劃(hua)數月的(de)(de)重組事項終止。

晁毓星與長城(cheng)集團解(jie)除合(he)作

據天目(mu)藥業公(gong)告所述，經協(xie)(xie)商，晁毓星(xing)與長城集團(tuan)一致(zhi)同意提(ti)前終(zhong)止(zhi)《合作協(xie)(xie)議(yi)》。3月21日，長城集團(tuan)與晁毓星(xing)簽署了《合作協(xie)(xie)議(yi)之(zhi)終(zhong)止(zhi)協(xie)(xie)議(yi)書》。

此(ci)前(qian)，長(chang)(chang)(chang)(chang)城(cheng)(cheng)集(ji)團(tuan)曾(ceng)于(yu)1月6日與平(ping)(ping)安創盈(ying)4號唯一(yi)普通級委(wei)托人(ren)(ren)(ren)晁(chao)毓(yu)星(xing)(xing)簽(qian)署(shu)《合作協議》。其中約(yue)定，長(chang)(chang)(chang)(chang)城(cheng)(cheng)集(ji)團(tuan)擬購買(mai)平(ping)(ping)安創盈(ying)4號持(chi)(chi)有(you)的(de)(de)天目(mu)藥業956.8萬股股權，持(chi)(chi)股比例為(wei)7.86%。但考慮(lv)到(dao)平(ping)(ping)安創盈(ying)4號將于(yu)9月16日到(dao)期，且封閉運(yun)作，不設開(kai)放日。待其持(chi)(chi)股具備轉讓(rang)條(tiao)件后，晁(chao)毓(yu)星(xing)(xing)將及時按(an)照長(chang)(chang)(chang)(chang)城(cheng)(cheng)集(ji)團(tuan)的(de)(de)指(zhi)令向平(ping)(ping)安創盈(ying)4號管(guan)理(li)人(ren)(ren)(ren)發(fa)出協議轉讓(rang)標的(de)(de)股份(fen)的(de)(de)書(shu)面指(zhi)令，并盡最大努力(li)配合平(ping)(ping)安創盈(ying)4號與長(chang)(chang)(chang)(chang)城(cheng)(cheng)集(ji)團(tuan)簽(qian)署(shu)《股份(fen)轉讓(rang)協議》。同時，協議約(yue)定，在前(qian)述(shu)股份(fen)過戶到(dao)長(chang)(chang)(chang)(chang)城(cheng)(cheng)集(ji)團(tuan)名(ming)下之前(qian)，晁(chao)毓(yu)星(xing)(xing)與長(chang)(chang)(chang)(chang)城(cheng)(cheng)集(ji)團(tuan)結(jie)成一(yi)致行動人(ren)(ren)(ren)關系。在決定天目(mu)藥業經營管(guan)理(li)等事項時，晁(chao)毓(yu)星(xing)(xing)將根據長(chang)(chang)(chang)(chang)城(cheng)(cheng)集(ji)團(tuan)下達的(de)(de)指(zhi)令行使股份(fen)投票(piao)權。

顯然，通過上述協議，當時持股(gu)(gu)比(bi)例(li)只有18.44%的(de)長城(cheng)集(ji)團(tuan)可以將與(yu)宋曉明方面的(de)持股(gu)(gu)差(cha)距(ju)大幅拉開，進一步鞏(gong)固其(qi)控制權。而隨著(zhu)現在這一紙(zhi)解除公告，長城(cheng)集(ji)團(tuan)的(de)持股(gu)(gu)比(bi)例(li)也大幅縮(suo)水。此(ci)次權益變動后，長城(cheng)集(ji)團(tuan)直接(jie)持有天(tian)目藥業(ye)2697.1萬股(gu)(gu)股(gu)(gu)份，占公司總股(gu)(gu)本的(de)22.15%。

值得一提的是(shi)，《合(he)作協議》自披露后便(bian)引起了監管(guan)層的關注。上交(jiao)所多次向上市公(gong)司(si)發(fa)函(han)，要(yao)求公(gong)司(si)說明平(ping)安(an)創盈4號所持(chi)公(gong)司(si)股(gu)權(quan)的歸屬等問題。而從上市公(gong)司(si)回復的內容來(lai)看，晁毓(yu)星行使平(ping)安(an)創盈4號的投票權(quan)前，需要(yao)優先(xian)級委托人平(ping)安(an)磐(pan)海(hai)資本知悉并(bing)同意。

對于(yu)終(zhong)止《合作協議》的(de)原因，天目藥業公告中透(tou)露為：后續因非歸責于(yu)雙方的(de)原因導致標的(de)股份過戶短(duan)期內無法(fa)完(wan)成。

重組可能要“流產”

對于(yu)天(tian)目藥業的(de)(de)投(tou)資者而言，晁(chao)毓星與長城集(ji)團“散(san)伙”只是涉及(ji)上市(shi)公(gong)司(si)(si)控股股東(dong)的(de)(de)股份增(zeng)減，其影(ying)響(xiang)還有待(dai)觀察。但(dan)上市(shi)公(gong)司(si)(si)同(tong)時披露的(de)(de)另一(yi)份公(gong)告，則是讓不少投(tou)資者的(de)(de)心涼(liang)了(le)半截。

天目(mu)藥業公(gong)(gong)告稱(cheng)，擬披露重(zhong)大事(shi)項(xiang)，該事(shi)項(xiang)有可能導致重(zhong)組方案終止。鑒于此，公(gong)(gong)司(si)股票自3月23日起停牌，待(dai)重(zhong)大事(shi)項(xiang)披露后復牌。此前(qian)，上市公(gong)(gong)司(si)于去年12月發(fa)布重(zhong)組預(yu)案，公(gong)(gong)司(si)擬作(zuo)價12.5億(yi)元(yuan)(yuan)收購科(ke)泰生物100%股權，并募集配套資金不超過9.35億(yi)元(yuan)(yuan)。其中(zhong)，長城(cheng)集團(tuan)擬以6億(yi)元(yuan)(yuan)認購2696.6萬股。

資料顯示，科泰(tai)生物是一家專(zhuan)業(ye)從事醫(yi)藥(yao)研發、生產(chan)和銷售的高新(xin)技(ji)術(shu)企業(ye)，已經取得(de)注射用(yong)磺芐西林納等9個藥(yao)品批準文件以(yi)及鹽酸奧洛他定(ding)、特立普(pu)酶等多(duo)項非(fei)專(zhuan)利技(ji)術(shu)。根(gen)據(ju)業(ye)績承諾(nuo)，科泰(tai)生物2016年~2018年的凈利潤將分別不低于7000萬(wan)元、9000萬(wan)元和1.5億元。這無疑(yi)正是業(ye)績陷(xian)入泥潭的天目藥(yao)業(ye)急(ji)需的新(xin)鮮血液。

雖然上(shang)(shang)述重組面臨失(shi)敗的(de)可能，但換(huan)一個角度來(lai)看，長城集團(tuan)入主后動作頻頻，且其(qi)自身便擁有(you)諸如長城旅游等(deng)許多尚(shang)未上(shang)(shang)市的(de)優質資源。這也留給(gei)市場(chang)更多的(de)猜想。

此外，天目藥(yao)業(ye)同時(shi)出現兩個變化，也讓(rang)人聯想(xiang)到，宋曉(xiao)明方(fang)面是否迎來(lai)了(le)一次反彈的機(ji)會？

2014年4月，曾(ceng)在天目藥業身(shen)上栽了(le)跟斗的(de)(de)宋(song)曉(xiao)(xiao)明(ming)卷土重(zhong)來，其控(kong)制的(de)(de)財通基金——長城城匯理1號宣(xuan)布(bu)舉牌天目藥業。此(ci)后(hou)，宋(song)曉(xiao)(xiao)明(ming)愈(yu)戰愈(yu)勇，今(jin)年2月，宋(song)曉(xiao)(xiao)明(ming)及其一致行動人將天目藥業的(de)(de)持股比(bi)例提升至19.9406%，超越了(le)楊宗(zong)昌的(de)(de)16.77%。

在(zai)持(chi)股比例(li)不斷提(ti)升的(de)(de)同時，宋曉(xiao)明(ming)也開始謀求天(tian)(tian)目藥業(ye)(ye)控制權。2015年4月下旬，財通(tong)基(ji)金(jin)便向天(tian)(tian)目藥業(ye)(ye)提(ti)出議(yi)案，擬改(gai)選(xuan)(xuan)上市公司(si)董事會(hui)，并提(ti)名了5名董事候選(xuan)(xuan)人。不過，由于董事會(hui)仍然(ran)在(zai)楊宗昌(chang)手中，天(tian)(tian)目藥業(ye)(ye)9名董事無一例(li)外均(jun)對財通(tong)基(ji)金(jin)的(de)(de)提(ti)案投了反對票。此后(hou)，在(zai)監管層的(de)(de)關注之(zhi)下，財通(tong)基(ji)金(jin)的(de)(de)議(yi)案獲(huo)得(de)了天(tian)(tian)目藥業(ye)(ye)董事會(hui)放行(xing)。

不(bu)過，董事(shi)會選舉中，楊(yang)宗昌依然(ran)獲(huo)得了(le)絕對優(you)勢的(de)勝利(li)。再往后(hou)，楊(yang)宗昌退出，但宋(song)曉(xiao)明(ming)卻迎來了(le)更(geng)為強(qiang)大(da)的(de)對手——長城集(ji)團(tuan)。長城集(ji)團(tuan)入主后(hou)迅速通過增持、籌劃重(zhong)組等舉動，意圖強(qiang)化控(kong)股權。而隨著晁(chao)毓(yu)星(xing)與長城集(ji)團(tuan)“散伙”，天(tian)目藥業重(zhong)組可能終止(zhi)，宋(song)曉(xiao)明(ming)與長城集(ji)團(tuan)之間的(de)持股差(cha)距反倒(dao)是縮小了(le)。