每經(jing)編輯｜每經(jing)記(ji)者 白亞靜 實習記(ji)者 龐靜濤    

◎每(mei)經記(ji)(ji)者 白亞靜 實習記(ji)(ji)者 龐靜濤(tao)

3月17日下午3點(dian)，萬科召(zhao)開2016年首次臨時股(gu)東大會，研究萬科A（000002，收盤(pan)價24.43元）繼續停盤(pan)事項。

在這場股東大會上，與(yu)久戰未決的萬寶(bao)之爭(zheng)以及(ji)撲朔迷離的萬鐵合作(zuo)相關的大量信息，被一次(ci)性(xing)釋放。

下午4時許，停牌事項最終以97%的高票通過。這意味著，萬科A股最遲將(jiang)在(zai)6月18日復牌，萬科得到(dao)了3個(ge)月籌劃重組(zu)的寶貴時間。

●寶能系同(tong)意繼續停牌

寶能(neng)(neng)集(ji)團高級副總(zong)(zong)裁陳(chen)琳代(dai)表寶能(neng)(neng)系(xi)投(tou)出贊成(cheng)票。寶能(neng)(neng)系(xi)現是(shi)萬科(ke)第(di)一大股東，持(chi)有萬科(ke)總(zong)(zong)股本的(de)24.26%。寶能(neng)(neng)系(xi)的(de)投(tou)票，直接關系(xi)到(dao)萬科(ke)A股能(neng)(neng)否繼(ji)續停盤，并間(jian)接影(ying)響萬科(ke)與深圳地鐵的(de)合(he)作(zuo)。

如果(guo)停盤(pan)不能繼續，萬(wan)科(ke)高級(ji)副總裁譚華杰表示(shi)，萬(wan)科(ke)的(de)(de)重組(zu)事項將面臨比過去更困(kun)難的(de)(de)環境。

這場(chang)停盤始于去年12月18日。當時(shi)，萬(wan)科(ke)董事(shi)長王石公開發聲不支持(chi)寶(bao)(bao)能系(xi)成為第一大股東，然而(er)寶(bao)(bao)能系(xi)卻瘋(feng)狂搶籌。因此(ci)，停盤重組也被視作是萬(wan)科(ke)管(guan)理層狙擊寶(bao)(bao)能系(xi)的利器。

時(shi)間過去3個月后，寶(bao)能系卻(que)站在了萬科(ke)管理層一方，同意萬科(ke)繼續停牌推進重組事(shi)項。

股(gu)東(dong)(dong)會(hui)上，萬科董(dong)事長王石也(ye)(ye)釋放(fang)善意，對(dui)之前股(gu)東(dong)(dong)成份言(yan)論引起的誤會(hui)表示道歉。他稱，萬科本(ben)身(shen)也(ye)(ye)是民(min)營(ying)(ying)企業的部分(fen)，不(bu)應劃(hua)分(fen)股(gu)東(dong)(dong)是民(min)營(ying)(ying)、國(guo)企還是外(wai)資，管(guan)理層應該對(dui)全體股(gu)東(dong)(dong)負責，萬科歡迎民(min)營(ying)(ying)企業成為萬科股(gu)東(dong)(dong)。

停牌(pai)(pai)前，萬科A遭遇險資搶(qiang)籌，市(shi)值直線上升，達到近幾(ji)年(nian)最高值。然而(er)，自(zi)去(qu)年(nian)萬科A停牌(pai)(pai)以(yi)來，A股市(shi)場(chang)幾(ji)經調整，上證指數(shu)從(cong)萬科A停牌(pai)(pai)時的(de)3579點跌至3月16日(ri)收(shou)盤時的(de)2870點，跌幅超過(guo)20%。今(jin)年(nian)1月6日(ri)，萬科H股率先復牌(pai)(pai)，股價也(ye)是一路下挫。目前，不少機構均認(ren)為，萬科A一旦復牌(pai)(pai)，補跌將是大概率事件(jian)。

●萬鐵交(jiao)易是個不(bu)小的挑戰

停盤重組(zu)，吞進深圳地鐵集團(tuan)的優(you)質土(tu)地，從業務層面看(kan)，對萬科(ke)而言是利好。既(ji)支撐萬科(ke)城(cheng)市(shi)(shi)配(pei)套服務商戰略，上馬(ma)“軌(gui)道＋物業”模式(shi)；又能憑(ping)借城(cheng)市(shi)(shi)核(he)心地塊的稀缺(que)性，應對土(tu)地市(shi)(shi)場以及物業銷售市(shi)(shi)場的雙(shuang)重風險。

譚華杰介(jie)紹資(zi)產重組進(jin)展情況時稱，現在，行業進(jin)入白銀時代，土(tu)地(di)真的不好買(mai)(mai)，雖然去年萬科土(tu)地(di)買(mai)(mai)得好，但(dan)是(shi)獲取土(tu)地(di)的確(que)也不容易(yi)。他預計，2016年下半年買(mai)(mai)地(di)會更困難，在公(gong)開招拍掛市場，競爭的人(ren)將越來(lai)越多。

譚華杰認為(wei)，與深(shen)圳地鐵合作，將(jiang)給萬科(ke)在其(qi)他(ta)城(cheng)市(shi)，甚至其(qi)他(ta)國(guo)家帶來機會。

根據萬科合作備(bei)忘錄顯示，雙(shuang)方(fang)交易規模在400億(yi)～600億(yi)元之間，主(zhu)要采取發行股份，不足部分以現金補齊的方(fang)式(shi)。不過，值得注意的是(shi)，備(bei)忘錄所涉(she)及的交易僅是(shi)初步意向。而(er)且(qie)，這(zhe)場交易規模巨大(da)、牽涉(she)廣泛，對(dui)于(yu)操盤雙(shuang)方(fang)而(er)言，均是(shi)不小的挑(tiao)戰。此時，提出繼續延期復牌，對(dui)于(yu)這(zhe)場復雜交易本身，有其合理性。

譚華杰也稱，這是2015年規(gui)模最大的資產(chan)重組項目，交易(yi)較為復雜，涉及大量前(qian)期準(zhun)備工作，3月18日之(zhi)前(qian)不(bu)可(ke)能完成，預計還要2個(ge)月的時間(jian)。而且，交易(yi)涉及國資轉讓，繼續停牌有(you)利(li)于避免內幕信(xin)息泄露和股價異動(dong)。

另據一財網報道，本次臨(lin)時股東大會(hui)大股東華潤也(ye)投了贊成票支持(chi)萬科(ke)A繼續停牌，對于其中原因卻非外界所知。

參與投票(piao)的華潤代表會后向(xiang)(xiang)媒體表示(shi)，萬科(ke)(ke)與深圳地鐵合(he)作公告，沒有經(jing)過董事會的討(tao)論(lun)及(ji)決議(yi)通過，是萬科(ke)(ke)管理層自(zi)己做(zuo)的決定。為避(bi)免股價的波動和市場(chang)混亂(luan)，華潤認為應該(gai)繼續停牌。但華潤派(pai)駐萬科(ke)(ke)的董事已(yi)經(jing)向(xiang)(xiang)有關監(jian)管部門反應了相關意見，要(yao)求萬科(ke)(ke)經(jing)營依法合(he)規。