每(mei)經(jing)編輯｜每(mei)經(jing)記者 彭(peng)斐     

◎每經記者 彭斐

隨著新任董事會完成對總部的(de)接管，山水(shui)水(shui)泥（00691，HK）控(kong)制(zhi)權(quan)爭奪看似塵埃(ai)落(luo)定(ding)。但一(yi)枚公(gong)章的(de)缺位，卻讓(rang)這(zhe)場(chang)大戲再生波瀾。

2月22日，山水(shui)水(shui)泥發布公(gong)告稱(cheng)，本(ben)公(gong)司確(que)信濟(ji)南市人民(min)政(zheng)府及(ji)其(qi)派駐(zhu)工(gong)(gong)作組的(de)工(gong)(gong)作范圍和(he)職能(neng)定位，已經構成對(dui)山水(shui)水(shui)泥的(de)全資附屬(shu)公(gong)司山東(dong)山水(shui)水(shui)泥集團有限公(gong)司（以下(xia)簡稱(cheng)“山東(dong)山水(shui)”）的(de)違法管控。

1月30日，在濟南市政(zheng)府及其(qi)派(pai)駐工(gong)作(zuo)組(zu)的(de)(de)協(xie)助下，山(shan)水水泥新任董事(shi)會完成了(le)(le)對(dui)山(shan)東山(shan)水總部(bu)及另外三家工(gong)廠的(de)(de)接(jie)管。但公章卻被前任董事(shi)長張(zhang)才奎父(fu)子(zi)帶(dai)走,而工(gong)作(zuo)組(zu)的(de)(de)管控也引起(qi)了(le)(le)山(shan)水水泥新董事(shi)會的(de)(de)不滿。

新任(ren)山(shan)東山(shan)水董事李茂(mao)恒(heng)向《每日(ri)經濟新聞》記者表示，公(gong)章代表公(gong)司(si)對外的公(gong)信力，公(gong)章的缺失(shi)讓公(gong)司(si)寸步難行，尤其是在最為緊迫的債務問題上。

山(shan)水水泥認為，受(shou)政(zheng)府工作組不當介入(ru)影響(xiang)，公(gong)司造(zao)成的(de)損失難以估算，集團已決定(ding)對(dui)上述損失及違法(fa)行(xing)為進行(xing)專項審計和評估，以開展對(dui)相關(guan)責任(ren)方(fang)的(de)追責行(xing)動。對(dui)此(ci)，在與《每日經(jing)濟(ji)新聞》記者(zhe)溝通時，濟(ji)南市(shi)政(zheng)府派駐(zhu)山(shan)東(dong)山(shan)水工作組聯系(xi)人濟(ji)南市(shi)經(jing)信(xin)委副主任(ren)王明波稱，“我們(men)有紀律要求，不方(fang)便接受(shou)采訪，但針對(dui)這個問題，我們(men)近日肯定(ding)會(hui)有一(yi)個聲音。”

公告稱工作組違法管(guan)控(kong)

“公告上說的很清楚，都是(shi)(shi)事實，鬧僵(jiang)了也是(shi)(shi)他(ta)們輸(shu)理在先”山(shan)(shan)水(shui)水(shui)泥的大股東(dong)(dong)天瑞集(ji)團一位人士稱。而(er)該人士所說的“他(ta)們”，就是(shi)(shi)濟南市政府向山(shan)(shan)東(dong)(dong)山(shan)(shan)水(shui)派(pai)駐的工作組。該工作組去年12月7日(ri)正式進入山(shan)(shan)東(dong)(dong)山(shan)(shan)水(shui)，本意是(shi)(shi)為維(wei)護企業穩(wen)定、化解(jie)金(jin)融風(feng)險。

在之前的(de)(de)半年時(shi)間(jian)(jian)中，山(shan)水(shui)水(shui)泥(ni)新(xin)晉大(da)股東(dong)天瑞方面屢次提出重(zhong)組董事(shi)會、罷免(mian)原有全體董事(shi)并(bing)委任(ren)其(qi)提名(ming)的(de)(de)多(duo)名(ming)董事(shi)，其(qi)間(jian)(jian)頗多(duo)曲折反復。直到去年12月1日，多(duo)名(ming)山(shan)水(shui)水(shui)泥(ni)原高管聯(lian)合大(da)股東(dong)天瑞集團，罷免(mian)了(le)董事(shi)長張(zhang)斌與其(qi)父、前董事(shi)長張(zhang)才奎控(kong)制下的(de)(de)董事(shi)會，隨即組建新(xin)董事(shi)會。

去年12月3日，張(zhang)才奎、張(zhang)斌父子(zi)在山東山水的董(dong)事(shi)職務被罷免，包括張(zhang)才奎、張(zhang)斌在內的六人在山水水泥的一(yi)切職務也一(yi)并(bing)被終止。

不過，由于(yu)張才奎父子的(de)拒不讓位，新班子治下的(de)上市(shi)公司無法(fa)實現(xian)對(dui)上市(shi)公司主要資(zi)產即(ji)山(shan)東山(shan)水的(de)有(you)效管(guan)控，山(shan)水水泥將“依法(fa)強制(zhi)接管(guan)山(shan)東山(shan)水”。

接管(guan)之(zhi)(zhi)前，兩方人馬一度短兵相接。天(tian)瑞(rui)集(ji)(ji)團(tuan)從河南調集(ji)(ji)幾百(bai)位職工，列陣于(yu)山水(shui)水(shui)泥(ni)正門門口；而在(zai)張才奎(kui)等指揮下，黑(hei)衣保安組(zu)成人墻，“御敵于(yu)大門之(zhi)(zhi)外”。

1月30日，新(xin)董(dong)事(shi)會發起“總攻”，最(zui)終占領總部大樓。但山水(shui)水(shui)泥是這(zhe)樣(yang)看待(dai)這(zhe)場行動的：“迫于各方壓力，濟南(nan)市人民政府及其派駐工(gong)作組協助公(gong)司新(xin)任董(dong)事(shi)會，完(wan)成對山東山水(shui)總部及另外三家(jia)工(gong)廠的有限接管。”

何為有限接管？原來，張才奎父(fu)子在撤離(li)時(shi)，還帶走了山(shan)東山(shan)水(shui)的公章。在李茂(mao)恒看來，“現在境內外都一(yi)樣(yang)，沒有公章是寸步難行(xing)。”

山(shan)水(shui)水(shui)泥在2月22日的公(gong)告(gao)中稱，在派駐工作組管(guan)控下的原(yuan)董(dong)事會依然把控山(shan)東山(shan)水(shui)的公(gong)章(zhang)及涉及山(shan)東山(shan)水(shui)的全部訴訟案件及對其卷宗拒(ju)不(bu)交接(jie)并不(bu)斷發布(bu)虛假公(gong)告(gao)。

來(lai)自山東山水官網(wang)的消息顯示，2016年(nian)2月2日，山東山水就公(gong)章遺失(shi)事(shi)宜在《香港文匯報》《中國經濟時報》刊(kan)登了(le)《公(gong)章遺失(shi)聲明(ming)》。

不過(guo)，山水水泥稱，由于相關部門拒絕受理山東(dong)山水重刻公章及(ji)變(bian)更法(fa)(fa)人(ren)代(dai)表的申請，造成公司依然無法(fa)(fa)實現對山東(dong)山水的全面(mian)接管。“他(ta)們說存在股權糾紛，但(dan)這(zhe)個問題在香港那邊已經(jing)沒有了爭議(yi)，他(ta)們在理解(jie)上可能有問題，關鍵(jian)是政府的態度。”李茂(mao)恒向《每日經(jing)濟新聞》記者(zhe)稱。

而在公告中(zhong)，山(shan)水(shui)水(shui)泥(ni)認為(wei)，濟南(nan)市人民政府(fu)及其派駐工作(zuo)組的工作(zuo)范圍(wei)和職能定(ding)位，已(yi)經構成對山(shan)水(shui)水(shui)泥(ni)的全資(zi)附屬(shu)公司山(shan)東山(shan)水(shui)的違法管(guan)控。

債務警報仍未解除

對(dui)于(yu)濟南市政府的派員進駐，山水(shui)(shui)水(shui)(shui)泥方(fang)面曾抱有(you)樂觀期待。如(ru)今，工作組進駐已(yi)兩個多(duo)月(yue)，但(dan)新任(ren)董事會卻已(yi)憤(fen)憤(fen)不平。

山(shan)水水泥認為，濟南市政府工作組進(jin)駐后(hou)對人事調整、資金(jin)使用、資產抵押處置(zhi)等(deng)企業重大決策(ce)進(jin)行把控，已經剝奪(duo)了本應(ying)該屬(shu)于山(shan)東(dong)山(shan)水的(de)唯一股(gu)東(dong)、山(shan)水水泥全資附(fu)屬(shu)公司Pioneer Cement依法享(xiang)有的(de)權利。

“已實(shi)質取代Pioneer Cement對山(shan)東山(shan)水(shui)的(de)管理(li)決策。”山(shan)水(shui)水(shui)泥公告指(zhi)出(chu)，公司律師高露(lu)云曾向工作組致函，質疑其損害(hai)PioneerCement享(xiang)有的(de)股東權利，但未得到任何回應(ying)。

“政(zheng)府(fu)如(ru)果不能(neng)(neng)正確對待的話，雙方有可能(neng)(neng)鬧僵。”前(qian)述(shu)天(tian)瑞(rui)集團人(ren)士向《每日經濟新聞(wen)》記者表示(shi)，正因為山東山水在(zai)濟南，當地(di)政(zheng)府(fu)更應(ying)該支(zhi)持(chi)我(wo)們維護投資者的利益。

“還(huan)賬也(ye)好，訴訟也(ye)好，都(dou)需要加蓋公(gong)章。”李茂恒坦言。然而，公(gong)章的問題遲遲得不到(dao)解決，山東(dong)山水的債務違約狀況卻在逐漸惡化。

招商銀行在(zai)2月16日(ri)中國貨幣網(wang)公告，山(shan)(shan)(shan)東山(shan)(shan)(shan)水(shui)(shui)水(shui)(shui)泥集團2015年(nian)度第二期(qi)(qi)超短(duan)(duan)期(qi)(qi)融(rong)資券截(jie)至(zhi)到期(qi)(qi)兌付(fu)日(ri)2月14日(ri)，未能按照(zhao)約定籌措足(zu)額償(chang)債資金(jin)，構成實(shi)質性違(wei)約。而(er)這并不是山(shan)(shan)(shan)東山(shan)(shan)(shan)水(shui)(shui)首例債券違(wei)約。去(qu)年(nian)11月12日(ri)，山(shan)(shan)(shan)東山(shan)(shan)(shan)水(shui)(shui)的(de)一筆涉(she)及20億元的(de)超短(duan)(duan)期(qi)(qi)融(rong)資券（“15山(shan)(shan)(shan)水(shui)(shui)SCP001”）未能兌付(fu)，已(yi)成為國內(nei)超短(duan)(duan)融(rong)債券首例違(wei)約。

該違(wei)約發生后，作(zuo)為山(shan)(shan)東(dong)山(shan)(shan)水的母公司，由張才奎父子執(zhi)掌的山(shan)(shan)水水泥前(qian)任董事會(hui)曾提起清盤呈請，但被開(kai)曼(man)法院駁回(hui)。之后，山(shan)(shan)東(dong)山(shan)(shan)水2013年度第一期中期票據（債券(quan)簡稱(cheng)：13山(shan)(shan)水MTN1）應(ying)于2016年1月21日兌付本息，由于目前(qian)公司資(zi)金(jin)鏈(lian)緊張，山(shan)(shan)東(dong)山(shan)(shan)水又(you)一筆債券(quan)因資(zi)金(jin)鏈(lian)緊張而可能(neng)再(zai)次發生違(wei)約。

興業銀(yin)行2月1日公告(gao)，由其(qi)主承銷的“13山(shan)水(shui)MTN1”已于1月27日召開持(chi)有(you)(you)(you)人會議，并就(jiu)山(shan)水(shui)水(shui)泥提出的代償方(fang)(fang)案(an)進行了投票(piao)表(biao)決(jue)(jue)。這(zhe)(zhe)份兌付議案(an)的有(you)(you)(you)效表(biao)決(jue)(jue)數額為70.56%，另有(you)(you)(you)29.44%共計5.3億面值的表(biao)決(jue)(jue)權反對。由于未能達到(dao)持(chi)有(you)(you)(you)人所持(chi)表(biao)決(jue)(jue)權的3/4通過(guo)，這(zhe)(zhe)意味著代償方(fang)(fang)案(an)未能獲得通過(guo)。

此外，財新網援引“15山(shan)水SCP001”債權(quan)人表述稱(cheng)，招商銀行作為主(zhu)承銷行在持債人會議上曾提(ti)出(chu)天瑞的(de)方(fang)案(an)沒有(you)(you)誠意，但沒有(you)(you)給出(chu)有(you)(you)信(xin)服力的(de)理(li)由；并在與債權(quan)人溝通中(zhong)表示(shi)破產重(zhong)整是一個更好的(de)方(fang)案(an)。

來自彭博商業周刊的(de)報道顯示，山(shan)東山(shan)水(shui)在(zai)中(zhong)國境內(nei)債(zhai)市發(fa)行的(de)71億元公開債(zhai)務已經發(fa)生違約，或正面臨違約風(feng)險(xian)。

中債資信(xin)水泥行(xing)業研究團(tuan)隊白潔表示，“我們還是延續前(qian)期的主(zhu)要觀點，山水事(shi)件未來仍存在諸多變(bian)數，境內(nei)債務償付或(huo)須依賴法律途徑(jing)解(jie)決(jue)。”