每(mei)經編輯｜每(mei)經記者(zhe) 楊建    

◎每經記者 楊建

繼去年(nian)場外(wai)清理(li)配資后，今(jin)年(nian)私(si)募(mu)(mu)備案(an)登記新規(gui)收緊。《每日經濟新聞》記者從多位券商私(si)募(mu)(mu)業務人士處了解到，私(si)募(mu)(mu)備案(an)新規(gui)之后，一些已經備案(an)但還未來得及發產品的私(si)募(mu)(mu)發行產品的速度在(zai)加快，私(si)募(mu)(mu)為了“保(bao)殼(ke)”任務或導致私(si)募(mu)(mu)產品出(chu)現發行潮。

今年私募(mu)備案(an)登記新規收緊，卻把券(quan)商(shang)的(de)PB業(ye)(ye)務(wu)(wu)再次推(tui)到(dao)臺前，導(dao)致券(quan)商(shang)PB業(ye)(ye)務(wu)(wu)火(huo)爆，由于券(quan)商(shang)PB業(ye)(ye)務(wu)(wu)提供(gong)的(de)研究(jiu)服務(wu)(wu)、渠道(dao)，以及融(rong)資融(rong)券(quan)可以助(zhu)其靈活(huo)加杠(gang)桿等優(you)勢，使得(de)券(quan)商(shang)PB業(ye)(ye)務(wu)(wu)愈(yu)來愈(yu)受(shou)私募(mu)的(de)青睞。

逾期不發產品將被(bei)清理

《每(mei)日經濟(ji)新聞》記(ji)者注(zhu)意(yi)到，2月5日下午，基金(jin)業協會發(fa)布《關于進一步規范私募(mu)基金(jin)管(guan)理人(ren)登記(ji)若干事項的(de)公告》（以(yi)下簡稱公告），引(yin)來私募(mu)圈的(de)強烈關注(zhu)，加之基金(jin)業協會之前陸續發(fa)布的(de)私募(mu)內控指引(yin)、私募(mu)信息披露(lu)管(guan)理辦法等多個重磅文(wen)件，年(nian)底(di)政策密集(ji)發(fa)布期令人(ren)浮想(xiang)聯翩，監管(guan)來了，2016年(nian)監管(guan)層的(de)新動(dong)向將對私募(mu)行業的(de)發(fa)展產生深遠影響。

公(gong)告主(zhu)要(yao)體現以(yi)下幾(ji)點：一是(shi)(shi)私(si)募以(yi)后不(bu)(bu)再(zai)發放紙質、電子牌照了，避免征(zheng)信亂象；二(er)是(shi)(shi)拿到牌照卻(que)不(bu)(bu)發產品的要(yao)被取消(xiao)資(zi)格；三是(shi)(shi)不(bu)(bu)及時報送(song)季度、年度等(deng)信息要(yao)被列入異常機構；四是(shi)(shi)私(si)募要(yao)出具法律意見書；五是(shi)(shi)私(si)募至少要(yao)有2名(ming)高管具有基金從業(ye)資(zi)格。

其(qi)中備(bei)受關注(zhu)的是(shi)，符合下面3種(zhong)情形的私(si)(si)募(mu)基金(jin)管理人(ren)將要面臨注(zhu)銷其(qi)資格。一是(shi)新登記(ji)的私(si)(si)募(mu)，如果(guo)6個月(yue)(yue)內仍未(wei)備(bei)案首只產品(pin)；二是(shi)登記(ji)滿(man)12個月(yue)(yue)的私(si)(si)募(mu)，在(zai)今(jin)年5月(yue)(yue)1日(ri)前還沒有備(bei)案產品(pin)；三是(shi)登記(ji)未(wei)滿(man)12個月(yue)(yue)，在(zai)今(jin)年8月(yue)(yue)1日(ri)前沒有備(bei)案產品(pin)。這些都要被注(zhu)銷原來(lai)的牌照(zhao)。

有私募(mu)人士告訴記者，此次新規出(chu)(chu)臺無疑加大監管力度(du)，私募(mu)行業將(jiang)面臨(lin)大洗牌，以往存在部分私募(mu)機(ji)構拿著備案證明招搖撞(zhuang)騙，做一些非(fei)法集(ji)資的活動，導致社會對私募(mu)行業出(chu)(chu)現(xian)信(xin)任危機(ji)。

“備案新規(gui)對于規(gui)范整個私募(mu)行業(ye)有很大的(de)好處(chu)，但(dan)是目前(qian)仍然存在許多細節需要(yao)完善。比如對于已經備案但(dan)沒有及時(shi)發行產(chan)品(pin)的(de)私募(mu)基金，留給(gei)他們設計產(chan)品(pin)、銷售產(chan)品(pin)的(de)時(shi)間有很大的(de)限制(zhi)，尤(you)其(qi)是前(qian)期市場暴跌對發行產(chan)品(pin)的(de)壓力會(hui)變得很大。”上述私募(mu)人(ren)士(shi)表(biao)示。

券商PB業務因此火爆

記(ji)者注意到，江(jiang)海證券某(mou)營業(ye)(ye)部(bu)業(ye)(ye)務經理(li)在朋友(you)圈友(you)情提(ti)示：根據(ju)基(ji)(ji)金(jin)業(ye)(ye)協會4號文(wen)《關于進一(yi)步規范私募(mu)基(ji)(ji)金(jin)管理(li)人登記(ji)若(ruo)干事(shi)項的公告》，2016年2月5日(ri)前已完成登記(ji)、但目(mu)前尚(shang)未發(fa)行(xing)過(guo)產(chan)品(pin)的管理(li)人請注意！請盡快準備第一(yi)只(zhi)產(chan)品(pin)發(fa)行(xing)事(shi)宜(yi)！注意5月1日(ri)、8月1日(ri)兩個截止日(ri)期，逾(yu)期仍未備案產(chan)品(pin)的將被注銷(xiao)管理(li)人資格，如需保住私募(mu)牌照資格，請未自主發(fa)行(xing)過(guo)產(chan)品(pin)的私募(mu)機(ji)構(gou)盡快和我們聯系。

值得注意的是(shi)，該券商(shang)業務(wu)員(yuan)推薦的正是(shi)券商(shang)的PB業務(wu)。因為此次私募登記出臺新規，再度刺(ci)激(ji)私募服務(wu)市場，而券商(shang)則(ze)是(shi)主要受益者(zhe)之一。

記(ji)者在采訪中了解到，越來越多的私(si)募選(xuan)擇使(shi)用券(quan)商PB業務系統(tong)，更看重的是券(quan)商PB業務提供的研究服務、渠道，以及融(rong)資融(rong)券(quan)可以助(zhu)其靈活加杠桿(gan)。據(ju)基(ji)(ji)金業協會(hui)統(tong)計，自2014年2月7日起正式開展私(si)募基(ji)(ji)金管理人登記(ji)、備案工作(zuo)，截至(zhi)2016年1月底(di)，已(yi)登記(ji)但未(wei)發行產品的私(si)募基(ji)(ji)金管理人數量(liang)超(chao)過1.7萬(wan)家，占(zhan)已(yi)登記(ji)私(si)募基(ji)(ji)金管理人總量(liang)的69%。

西南(nan)地區一券商營(ying)業部(bu)老總(zong)告訴記者，部(bu)分(fen)已(yi)經備(bei)案(an)的(de)(de)(de)私(si)(si)募去年錯失發(fa)產品機會，這些私(si)(si)募在成(cheng)功(gong)備(bei)案(an)后卻生不(bu)逢時(shi)(shi)，首先是在設計產品、路演(yan)產品的(de)(de)(de)時(shi)(shi)候卻碰到股市(shi)(shi)大跌，市(shi)(shi)場行情不(bu)好難以及時(shi)(shi)的(de)(de)(de)募集(ji)到資金，所以導致(zhi)其發(fa)行私(si)(si)募產品的(de)(de)(de)時(shi)(shi)間周(zhou)期(qi)被拉長，即使募集(ji)完成(cheng)，面對市(shi)(shi)場的(de)(de)(de)劇烈波動，其收(shou)益也(ye)不(bu)如以往，也(ye)影響其他私(si)(si)募的(de)(de)(de)發(fa)行欲(yu)望。

該券商(shang)(shang)(shang)老總還(huan)表示，自從私募(mu)備案新(xin)規發(fa)(fa)布后，券商(shang)(shang)(shang)的(de)PB業務再次迎來商(shang)(shang)(shang)機(ji)，因為協會(hui)的(de)新(xin)規加快了私募(mu)發(fa)(fa)行產(chan)(chan)品的(de)進(jin)度，而備案的(de)產(chan)(chan)品要出托管費與外包費，券商(shang)(shang)(shang)收(shou)入可觀。