每經(jing)編(bian)輯｜每經(jing)記者 黃小聰    

每經記者 黃小聰

2016年開市的(de)行情(qing)，并沒有如猴(hou)子一(yi)般上(shang)躥下跳，反(fan)而更像是(shi)五指山(shan)壓頂(ding)，把不(bu)少散戶和機構全都鎮住。但即(ji)使是(shi)在(zai)這(zhe)樣的(de)市場，進入2016年以來，新基(ji)金(jin)的(de)發行速度也絲毫(hao)不(bu)遜于(yu)2015年。雖然(ran)大多(duo)發行規模較小(xiao)，有不(bu)少甚至剛達到(dao)2億(yi)就成(cheng)立，但有一(yi)點(dian)卻非常值得關注：新基(ji)金(jin)如此密集地成(cheng)立，對應基(ji)金(jin)經理的(de)需求也在(zai)不(bu)斷(duan)增加。

但《每日經(jing)濟(ji)新聞》記(ji)者進一步(bu)調查發(fa)現，從2015年開(kai)始，隨著基(ji)(ji)金(jin)發(fa)行(xing)數量和(he)發(fa)行(xing)規模(mo)屢創新高，基(ji)(ji)金(jin)經(jing)理(li)(li)一拖多的現象卻(que)愈演愈烈，基(ji)(ji)金(jin)經(jing)理(li)(li)不(bu)夠用、任職背景跨度(du)大(da)等情況開(kai)始困擾基(ji)(ji)金(jin)公司。一位基(ji)(ji)金(jin)經(jing)理(li)(li)管(guan)理(li)(li)八只、十(shi)只甚至二十(shi)只產品的情況也不(bu)斷(duan)出(chu)現。更(geng)有(you)意(yi)思的是(shi)，原先沒有(you)獨(du)立管(guan)理(li)(li)過基(ji)(ji)金(jin)的研究員、產品設(she)計總監又或是(shi)副總經(jing)理(li)(li)也都直接被推向基(ji)(ji)金(jin)經(jing)理(li)(li)的崗位。

擔憂一：“基金經理荒”升級

數據(ju)顯示(shi)，2015年總共(gong)成(cheng)(cheng)立826只(zhi)(zhi)(zhi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)，總發行規(gui)模達到1.66萬億(yi)(yi)(yi)份，其(qi)中股(gu)票型基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)228只(zhi)(zhi)(zhi)，發行規(gui)模3597.82億(yi)(yi)(yi)份；混合型基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)404只(zhi)(zhi)(zhi)，發行規(gui)模1.05萬億(yi)(yi)(yi)份。而(er)進(jin)入2016年以來(lai)，截至1月28日，共(gong)成(cheng)(cheng)立基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)36只(zhi)(zhi)(zhi)，發行規(gui)模為(wei)345.9億(yi)(yi)(yi)份，其(qi)中股(gu)票型基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)7只(zhi)(zhi)(zhi)，規(gui)模為(wei)33.41億(yi)(yi)(yi)份；混合型基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)13只(zhi)(zhi)(zhi)，規(gui)模為(wei)48.27億(yi)(yi)(yi)份。

可以看出，股票型(xing)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)和混合型(xing)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)占據了新基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)發行的(de)絕大部分，而這(zhe)(zhe)862只基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de)誕生，意(yi)味著理(li)(li)(li)(li)(li)論上起碼要有(you)862名基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)(li)(li)(li)(li)與之(zhi)對(dui)應配置。但實際上，管理(li)(li)(li)(li)(li)這(zhe)(zhe)862只產(chan)品的(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)(li)(li)(li)(li)數量只有(you)677位，人均管理(li)(li)(li)(li)(li)量為1.3只。而考慮(lv)到這(zhe)(zhe)其(qi)中有(you)許多(duo)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)還是(shi)雙基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)(li)(li)(li)(li)，甚至是(shi)三基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)(li)(li)(li)(li)配置，也就表示(shi)，其(qi)中不少基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)(li)(li)(li)(li)管理(li)(li)(li)(li)(li)的(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)數量還要高很多(duo)。

再(zai)從2016年以來(lai)(lai)截至(zhi)1月28日已(yi)成立的新基(ji)(ji)金(jin)(jin)來(lai)(lai)看，第一(yi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)(li)平均(jun)(jun)(jun)1人管理(li)(li)4.8只(zhi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)，第二基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)(li)平均(jun)(jun)(jun)1人管理(li)(li)4.7只(zhi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)。而如果(guo)把(ba)所有(you)(you)基(ji)(ji)金(jin)(jin)放(fang)在一(yi)起計(ji)算，各家基(ji)(ji)金(jin)(jin)累計(ji)共(gong)有(you)(you)2738只(zhi)產品(pin)，基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)(li)為(wei)(wei)1240位，人均(jun)(jun)(jun)產品(pin)擁有(you)(you)量(liang)為(wei)(wei)2.2只(zhi)。其中萬家基(ji)(ji)金(jin)(jin)人均(jun)(jun)(jun)擁有(you)(you)量(liang)最高，基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理(li)(li)人均(jun)(jun)(jun)管理(li)(li)產品(pin)4.6只(zhi)。

業內人(ren)(ren)士(shi)指出，“一拖多的現(xian)象愈演愈烈，主要還是因為基(ji)金(jin)公司的產品發得(de)太多了。當(dang)然也有可能是人(ren)(ren)才培養(yang)(yang)跟不上，因為要培養(yang)(yang)出一位合(he)格基(ji)金(jin)經(jing)理需要比較長(chang)的時(shi)間，而有些雖然經(jing)過(guo)一段時(shi)間培養(yang)(yang)，也不一定適(shi)合(he)當(dang)基(ji)金(jin)經(jing)理。”

而一位掌(zhang)管多只(zhi)產(chan)品(pin)的(de)基金經理向記者表(biao)示：“一方面(mian)可能是基金公司人手不足(zu)，另一方面(mian)是基金公司也鼓勵能者多勞，因此才會出現同時管理多只(zhi)產(chan)品(pin)的(de)情況。”

除了基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理一拖多(duo)越來(lai)越普遍，基(ji)(ji)金(jin)(jin)增聘基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理也成為新的趨勢。2015年以來(lai)，共有483只基(ji)(ji)金(jin)(jin)由1名(ming)基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理變(bian)更為2名(ming)或2名(ming)以上基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理，雖(sui)然有不少是(shi)呈現強(qiang)(qiang)強(qiang)(qiang)聯合，力圖給投(tou)資者更多(duo)的信心，但其中也有部(bu)分(fen)是(shi)資深基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理與新基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)理互相搭配。

比如匯(hui)添富(fu)(fu)深(shen)證(zheng)300ETF，2015年(nian)(nian)(nian)(nian)1月(yue)份以(yi)來接管這只基金(jin)(jin)(jin)的賴中立(li)，從2012年(nian)(nian)(nian)(nian)以(yi)來還擔任(ren)匯(hui)添富(fu)(fu)黃金(jin)(jin)(jin)及貴金(jin)(jin)(jin)屬(shu)基金(jin)(jin)(jin)（LOF）的基金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)(li)，目前已有三年(nian)(nian)(nian)(nian)以(yi)上基金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)(li)經(jing)驗。而2015年(nian)(nian)(nian)(nian)8月(yue)加入該基金(jin)(jin)(jin)的另一位(wei)基金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)(li)過蓓蓓，則是(shi)一位(wei)新人，其曾任(ren)國泰(tai)基金(jin)(jin)(jin)金(jin)(jin)(jin)融(rong)工(gong)程部助(zhu)理(li)(li)分析師、量化投資部基金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)(li)助(zhu)理(li)(li)，2015年(nian)(nian)(nian)(nian)6月(yue)才(cai)加入匯(hui)添富(fu)(fu)基金(jin)(jin)(jin)任(ren)基金(jin)(jin)(jin)經(jing)理(li)(li)助(zhu)理(li)(li)。

上述掌管(guan)多只產品(pin)的基金經理告訴(su)《每(mei)日(ri)經濟(ji)新聞》記者(zhe)，“一(yi)般(ban)來說，基金經理的培養都(dou)有梯隊(dui)(dui)，比(bi)如我現在帶(dai)的基金經理助(zhu)理，可能到下(xia)半年就可以獨立管(guan)理產品(pin)，而團隊(dui)(dui)中的一(yi)些研(yan)究員(yuan)，也(ye)會(hui)一(yi)級級地分(fen)梯隊(dui)(dui)晉(jin)升。”

擔憂二：基金經理頻繁變動

另外，在基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)發行(xing)加速(su)的當(dang)下，基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)經理的穩定(ding)性似乎也(ye)(ye)受(shou)到(dao)(dao)(dao)了影響。記者(zhe)注意(yi)到(dao)(dao)(dao)，從(cong)(cong)各家基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)成立(li)以來，歷任(ren)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)經理人數(shu)達到(dao)(dao)(dao)10位的基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)就有21只，其(qi)中招商安泰混(hun)合(he)(he)歷任(ren)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)經理人數(shu)達到(dao)(dao)(dao)13名，長(chang)(chang)盛成長(chang)(chang)價值混(hun)合(he)(he)、嘉實穩健混(hun)合(he)(he)、華夏回報混(hun)合(he)(he)A歷任(ren)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)經理均達到(dao)(dao)(dao)12位。而從(cong)(cong)業績表現(xian)來看，變動頻(pin)繁的基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)在同(tong)類(lei)(lei)排名中均沒有太大(da)的優勢。不過也(ye)(ye)有例外，如長(chang)(chang)盛成長(chang)(chang)價值混(hun)合(he)(he)，雖然基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)經理變更頻(pin)繁，但是近(jin)一年、三年、五年的業績表現(xian)在同(tong)類(lei)(lei)基(ji)(ji)(ji)(ji)金(jin)中基(ji)(ji)(ji)(ji)本都能排進前四分之一。

而從基(ji)(ji)金(jin)(jin)公司的角度來看，擁有基(ji)(ji)金(jin)(jin)經理(li)人(ren)數最多(duo)的嘉(jia)實基(ji)(ji)金(jin)(jin)，2015年全年共有8位(wei)基(ji)(ji)金(jin)(jin)經理(li)離任；而在2015年有最多(duo)基(ji)(ji)金(jin)(jin)經理(li)離任的則是(shi)華夏(xia)基(ji)(ji)金(jin)(jin)，年內共有11位(wei)基(ji)(ji)金(jin)(jin)經理(li)離任。

值得注意的是，一些小規模的基(ji)金(jin)公司，基(ji)金(jin)經(jing)理(li)更是進(jin)少離多。如上(shang)銀基(ji)金(jin)在2015年(nian)有(you)2位(wei)(wei)(wei)離職(zhi)，1位(wei)(wei)(wei)轉崗專戶，目(mu)前只剩2位(wei)(wei)(wei)基(ji)金(jin)經(jing)理(li)；華潤(run)元大(da)2015年(nian)有(you)4位(wei)(wei)(wei)離職(zhi)，目(mu)前擁有(you)3位(wei)(wei)(wei)基(ji)金(jin)經(jing)理(li)；浙商基(ji)金(jin)2015年(nian)有(you)5位(wei)(wei)(wei)離職(zhi)，目(mu)前擁有(you)4位(wei)(wei)(wei)基(ji)金(jin)經(jing)理(li)。

一(yi)個普遍(bian)現象是(shi)每當(dang)牛(niu)市來臨，往往也(ye)是(shi)基金(jin)經(jing)理最坐不住的時候。在2015年上半年，不少(shao)基金(jin)經(jing)理紛紛“奔私”，在一(yi)定程(cheng)度(du)上加劇(ju)了(le)公募基金(jin)經(jing)理的人才(cai)流失。

與基(ji)(ji)金經理(li)(li)頻繁變動相對應，“長情(qing)”的(de)基(ji)(ji)金經理(li)(li)卻(que)愈(yu)加稀(xi)少，僅有46只(zhi)基(ji)(ji)金的(de)基(ji)(ji)金經理(li)(li)任(ren)職年(nian)限(xian)達到(dao)或(huo)超(chao)過5年(nian)。其中方軍管(guan)理(li)(li)華夏上(shang)證50ETF長達11年(nian)，朱(zhu)少醒管(guan)理(li)(li)富(fu)國(guo)(guo)天(tian)惠成長混合也超(chao)過10年(nian)；此外畢天(tian)宇(yu)管(guan)理(li)(li)富(fu)國(guo)(guo)天(tian)博(bo)創新主題(ti)混合、杜海濤(tao)管(guan)理(li)(li)工銀增強收益債券和韓(han)會永管(guan)理(li)(li)華夏希(xi)望債券均(jun)達到(dao)8年(nian)。

不(bu)(bu)過(guo)(guo)有業(ye)內人士指出(chu)，基(ji)金經理的離職或是“奔私”并不(bu)(bu)是造成基(ji)金經理一拖多的主要(yao)原因，根源還是基(ji)金公司發(fa)行新產品的速度過(guo)(guo)快。

對此，該業內(nei)人(ren)士進一(yi)步建議道，“基金(jin)經(jing)理(li)一(yi)拖多(duo)，是(shi)不(bu)是(shi)能夠有一(yi)個(ge)上(shang)限(xian)控制指標呢？比如說(shuo)通過管理(li)的(de)產品數量(liang)、管理(li)的(de)基金(jin)資產總規模(mo)或(huo)是(shi)管理(li)的(de)過往業績排名來(lai)進行控制。如果從過往的(de)業績來(lai)看，表(biao)現并(bing)不(bu)太好，那么(me)為什么(me)還(huan)要管那么(me)多(duo)產品呢？”

擔憂三：極端行情應變不及

既然提到基金經(jing)(jing)理(li)一(yi)拖多如(ru)此(ci)普遍，那誰又是最忙的基金經(jing)(jing)理(li)呢？

基金(jin)(jin)產(chan)品(pin)(pin)最多(duo)的(de)(de)幾家基金(jin)(jin)公司中(zhong)，博時(shi)基金(jin)(jin)的(de)(de)陳凱楊管理的(de)(de)產(chan)品(pin)(pin)多(duo)達22只，主要(yao)包(bao)括(kuo)博時(shi)歲歲增利一年定期開放債券、博時(shi)月月薪定期支付債券等(deng)；天(tian)弘基金(jin)(jin)的(de)(de)劉冬(dong)管理的(de)(de)產(chan)品(pin)(pin)數量為17只，主要(yao)包(bao)括(kuo)天(tian)弘中(zhong)證大宗商品(pin)(pin)、天(tian)弘中(zhong)證全(quan)指房地產(chan)等(deng)；易(yi)(yi)方達的(de)(de)石(shi)大懌(yi)同(tong)時(shi)管理著易(yi)(yi)方達現金(jin)(jin)、易(yi)(yi)方達貨幣等(deng)10只產(chan)品(pin)(pin)。

業內(nei)人士(shi)分(fen)析稱(cheng)，“單位基金(jin)經理管理的(de)產(chan)品(pin)如果越來越多，勢必(bi)會精力不(bu)夠(gou)。而這(zhe)其中還要分(fen)為兩(liang)種(zhong)(zhong)情況(kuang)，一(yi)種(zhong)(zhong)是管理不(bu)同(tong)策略(lve)的(de)產(chan)品(pin)，有(you)些(xie)公司人少，所以會出現不(bu)同(tong)類別的(de)產(chan)品(pin)都(dou)一(yi)個人在管；另(ling)外一(yi)種(zhong)(zhong)就是策略(lve)相同(tong)的(de)產(chan)品(pin)，也就是同(tong)質化產(chan)品(pin)，甚至出現同(tong)時發的(de)兩(liang)只產(chan)品(pin)，投(tou)資策略(lve)完全一(yi)樣，其實理論上是可以作(zuo)為一(yi)只基金(jin)來發行。”

而一(yi)位管理多只產(chan)品的(de)(de)基金經理向記者(zhe)坦言，“一(yi)拖多可能(neng)會遇到的(de)(de)最大問題就是(shi)，如(ru)果(guo)遇到極端行情(qing)的(de)(de)時(shi)(shi)(shi)候(hou)，比如(ru)說(shuo)指數大幅(fu)下跌或大幅(fu)上漲，那(nei)么賣(mai)出或買入(ru)(ru)很難做到所有產(chan)品同時(shi)(shi)(shi)進行，可能(neng)就會導致想(xiang)賣(mai)出的(de)(de)時(shi)(shi)(shi)候(hou)無法賣(mai)出，想(xiang)買入(ru)(ru)的(de)(de)時(shi)(shi)(shi)候(hou)又無法及時(shi)(shi)(shi)買入(ru)(ru)。即(ji)使(shi)是(shi)有一(yi)鍵賣(mai)出，但有時(shi)(shi)(shi)又會把不想(xiang)賣(mai)的(de)(de)股票也(ye)一(yi)起賣(mai)了。”

不過就算是這(zhe)樣，該基(ji)金經(jing)理也認為對一拖多沒(mei)有多大(da)必要做出限制。他進一步指出，“其(qi)實基(ji)金經(jing)理本身也會根(gen)據自己的管(guan)理能(neng)力(li)做出動態平衡(heng)，比如說(shuo)覺得(de)自己管(guan)理的產品(pin)太多，感(gan)到力(li)不從(cong)心(xin)，也會主動卸(xie)掉幾只產品(pin)。”

另外(wai)，值得(de)關注的是(shi)，今年(nian)以來，由于A股市場的持(chi)續調整，加上對人民(min)幣持(chi)續貶值的擔(dan)心，投資(zi)者(zhe)對境外(wai)投資(zi)的需求日益增(zeng)加。而這最(zui)直(zhi)接的現象，就是(shi)各大基金公司的QDII產品開始受到熱捧，額度也紛紛告急，不得(de)不暫(zan)停大額申購。

但眾所周(zhou)知，QDII產品這幾(ji)年(nian)在基(ji)金公司(si)中，均(jun)處于相(xiang)對冷門的產品，相(xiang)應的基(ji)金經理配置也比(bi)較(jiao)少(shao)，基(ji)本上也是(shi)呈現一位基(ji)金經理同時掌管(guan)多只(zhi)QDII產品。那么，隨著境(jing)外投資(zi)(zi)需求不斷(duan)提升，如(ru)果QDII產品成為今年(nian)市(shi)場(chang)比(bi)較(jiao)重要的投資(zi)(zi)工具(ju)，是(shi)不是(shi)也會(hui)讓基(ji)金公司(si)對缺少(shao)QDII基(ji)金經理比(bi)較(jiao)頭疼(teng)呢？

一(yi)位(wei)管(guan)(guan)理(li)多只(zhi)QDII產(chan)品(pin)的基(ji)金經理(li)向記者表示，“2015年下半年以來，QDII產(chan)品(pin)確實有明(ming)顯改(gai)觀。據我了解，不少(shao)基(ji)金公司額度是都用得(de)差不多了，但是大家也基(ji)本上有個共(gong)識(shi)，就是受國內團隊投研能力的限制而越來越傾向于管(guan)(guan)理(li)被(bei)動型(xing)的產(chan)品(pin)，而被(bei)動型(xing)產(chan)品(pin)對于基(ji)金經理(li)的要求(qiu)會(hui)(hui)相對低一(yi)些，這(zhe)就使(shi)得(de)一(yi)位(wei)基(ji)金經理(li)管(guan)(guan)理(li)多只(zhi)產(chan)品(pin)也不會(hui)(hui)顯得(de)吃力。”

“另(ling)外，從(cong)目前(qian)來(lai)看，由于整(zheng)體額度的(de)(de)限(xian)制，想要大(da)規模發行(xing)QDII產品也不現實，因此(ci)，就目前(qian)情(qing)況而言，還(huan)沒(mei)有感覺到人手不足的(de)(de)情(qing)況。”該(gai)基(ji)金(jin)經理(li)進一步說(shuo)道。

記者(zhe)還了解到，隨著互認(ren)基金(jin)(jin)的(de)推(tui)出，普通(tong)投資者(zhe)也不僅僅只有通(tong)過QDII產品才能實現境(jing)外(wai)投資。因此，當談(tan)到是(shi)否(fou)會(hui)擔(dan)心QDII基金(jin)(jin)經理(li)人手不夠(gou)時，另一(yi)家(jia)公募(mu)基金(jin)(jin)人士向(xiang)記者(zhe)坦言，今年將主推(tui)互認(ren)基金(jin)(jin)。

擔憂四：新基金經理任職跨度大

一(yi)方面(mian)(mian)公募基(ji)(ji)金經理越(yue)來越(yue)不(bu)夠(gou)用(yong)，另(ling)一(yi)方面(mian)(mian)，2015年(nian)以來，新任基(ji)(ji)金經理的履歷背景也是五花八(ba)門。

比如(ru)北(bei)信瑞(rui)豐(feng)無限互(hu)聯(lian)和北(bei)信瑞(rui)豐(feng)平(ping)安中國，這兩只基(ji)金(jin)均(jun)由北(bei)信瑞(rui)豐(feng)副總經(jing)理(li)高峰掛帥，而另一位基(ji)金(jin)經(jing)理(li)于軍(jun)華(hua)在2014年(nian)4月加入北(bei)信瑞(rui)豐(feng)基(ji)金(jin)投資研究部，負(fu)責權益類產品(pin)的(de)研究，均(jun)未有管理(li)具體產品(pin)的(de)經(jing)歷(li)。

還有成立于(yu)2016年(nian)1月22日的西部利得(de)新盈靈活配置混合，擬任(ren)基金(jin)經理(li)是原泉，曾任(ren)職于(yu)萬得(de)資(zi)(zi)訊、太平資(zi)(zi)產(chan)管(guan)理(li)有限(xian)公司(si)、財通基金(jin)管(guan)理(li)有限(xian)公司(si)等(deng)。2013年(nian)8月加入西部利得(de)基金(jin)管(guan)理(li)有限(xian)公司(si)，曾任(ren)產(chan)品(pin)設計(ji)(ji)部副總(zong)監(jian)，現任(ren)西部利得(de)基金(jin)管(guan)理(li)有限(xian)公司(si)產(chan)品(pin)設計(ji)(ji)部總(zong)監(jian)。

不僅如此，目前(qian)原泉還擔任西(xi)部(bu)利得(de)中證(zheng)500等(deng)(deng)權重指數分級證(zheng)券投資(zi)(zi)基(ji)(ji)金(jin)(jin)的(de)其(qi)中一位基(ji)(ji)金(jin)(jin)經理(li)(li)。該基(ji)(ji)金(jin)(jin)也僅僅是(shi)在2015年(nian)4月成立，成立時間未滿(man)一年(nian)。可以看(kan)出，西(xi)部(bu)利得(de)新盈靈活配置混合是(shi)原泉作為基(ji)(ji)金(jin)(jin)經理(li)(li)獨立掌(zhang)管的(de)第(di)一只產品(pin)。而(er)且值得(de)注(zhu)意(yi)的(de)是(shi)，《招募說明書》中顯示，該基(ji)(ji)金(jin)(jin)采用集體投資(zi)(zi)決策制度，而(er)投委會(hui)成員(yuan)中主要(yao)包(bao)括了總經理(li)(li)、聯(lian)席投資(zi)(zi)總監(jian)、投研部(bu)副總監(jian)等(deng)(deng)。

除了副總經(jing)(jing)理(li)(li)(li)、產品總監掛帥(shuai)基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)(li)(li)，還有分(fen)公(gong)(gong)司總經(jing)(jing)理(li)(li)(li)兼任(ren)基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)(li)(li)。比如九泰(tai)銳(rui)富時間驅動(dong)混(hun)合(he)，該基(ji)(ji)金(jin)(jin)擬任(ren)基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)(li)(li)是劉開運，曾(ceng)任(ren)畢馬威(wei)會計師事務(wu)所審計助理(li)(li)(li)、昆吾九鼎投資管(guan)理(li)(li)(li)有限公(gong)(gong)司投資經(jing)(jing)理(li)(li)(li)、合(he)伙人助理(li)(li)(li)。現任(ren)九泰(tai)基(ji)(ji)金(jin)(jin)管(guan)理(li)(li)(li)有限公(gong)(gong)司基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)(li)(li)兼深圳分(fen)公(gong)(gong)司總經(jing)(jing)理(li)(li)(li)。其第一(yi)只(zhi)作(zuo)為(wei)基(ji)(ji)金(jin)(jin)經(jing)(jing)理(li)(li)(li)參與管(guan)理(li)(li)(li)的(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)為(wei)2015年6月成立的(de)九泰(tai)天富。

從這些基金經(jing)理(li)(li)的(de)履歷(li)來看，基本上一開(kai)始都是先作(zuo)為某只產品的(de)基金經(jing)理(li)(li)之(zhi)一參與(yu)管理(li)(li)，然(ran)后(hou)在半年之(zhi)后(hou)開(kai)始獨立管理(li)(li)某一只產品。業內人(ren)士開(kai)玩笑道，“照(zhao)此(ci)下去，未來會不會出(chu)現基金公司的(de)市場(chang)部人(ren)士、后(hou)臺清算人(ren)員、客服人(ren)員等也同(tong)樣走這條路，然(ran)后(hou)出(chu)任基金經(jing)理(li)(li)呢？”

據記者(zhe)了解，目前基(ji)金公(gong)司的基(ji)金經(jing)理(li)來源(yuan)，有的主要是靠(kao)自身公(gong)司建立(li)培(pei)養(yang)梯隊；有的則(ze)是自主培(pei)養(yang)和(he)外(wai)招同時(shi)并存。近期就有華夏基(ji)金創新(xin)地通過《非你莫屬(shu)》欄目來公(gong)開招聘基(ji)金經(jing)理(li)。

但對于(yu)基金(jin)經(jing)理(li)(li)的(de)培養，一(yi)位(wei)資深基金(jin)經(jing)理(li)(li)評(ping)價道，“新(xin)人獨立管理(li)(li)第一(yi)只(zhi)產品時(shi)確實很受(shou)考(kao)驗，會感到很大壓力，心態也都(dou)完全不一(yi)樣。”

從投資(zi)者角度(du)考(kao)慮，雖然現在一拖多的基(ji)金(jin)經理(li)(li)越(yue)(yue)來越(yue)(yue)普遍，判斷是否(fou)買入該基(ji)金(jin)也基(ji)本不會從其管(guan)理(li)(li)產品的數量去考(kao)究。而對于崗位(wei)跨度(du)比較大(da)的新(xin)任基(ji)金(jin)經理(li)(li)，業內(nei)人士(shi)還(huan)是建議(yi)，由(you)于其無相關過往業績參考(kao)，投資(zi)者還(huan)是需要謹慎參與。

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詳解基金經理配置之“最”

對(dui)于基(ji)(ji)金(jin)(jin)公司來說(shuo)，充足的基(ji)(ji)金(jin)(jin)經理(li)(li)(li)配置(zhi)(zhi)對(dui)于基(ji)(ji)金(jin)(jin)產品的管理(li)(li)(li)至關重要。而(er)在新基(ji)(ji)金(jin)(jin)火爆發行的背(bei)后，基(ji)(ji)金(jin)(jin)經理(li)(li)(li)一拖多卻逐漸普遍。那么哪(na)些公司基(ji)(ji)金(jin)(jin)經理(li)(li)(li)配置(zhi)(zhi)最(zui)少，哪(na)些配置(zhi)(zhi)最(zui)全？管理(li)(li)(li)多只基(ji)(ji)金(jin)(jin)的基(ji)(ji)金(jin)(jin)經理(li)(li)(li)業績(ji)又如何？

“裝備”最稀少的基金公司

一些新近兩年成立(li)的基(ji)(ji)金(jin)公司，由于產(chan)品數(shu)量太少，所(suo)擁有(you)的基(ji)(ji)金(jin)經(jing)(jing)理數(shu)量也(ye)僅有(you)一至兩名。此外，一些成立(li)時間在兩年以上的基(ji)(ji)金(jin)公司，由于發(fa)展較緩慢，基(ji)(ji)金(jin)經(jing)(jing)理的數(shu)量不僅少，而且每位基(ji)(ji)金(jin)經(jing)(jing)理的任期還都很短。

以成立(li)于2013年8月的上(shang)(shang)銀基金為例，其(qi)目前僅有兩只產品，分(fen)別為上(shang)(shang)銀新(xin)興價值成長(chang)混合和上(shang)(shang)銀慧財(cai)寶貨幣(bi)，對應配置有兩位基金經(jing)(jing)理。但兩只基金在(zai)2015年均有基金經(jing)(jing)理離職。業績方面，上(shang)(shang)銀新(xin)興價值成長(chang)混合2015年的收(shou)益為19.52%，同類排名比較靠后。

另一家成立于2013年(nian)1月的江(jiang)信基金(jin)，目前(qian)共(gong)有2只產(chan)(chan)品，分別為(wei)江(jiang)信同(tong)福（A/C）和江(jiang)信聚福定期開放債券(quan)，這兩只產(chan)(chan)品雖然(ran)分屬(shu)偏股混合型(xing)和長(chang)期純債型(xing)基金(jin)，但均(jun)由鄭昱一人(ren)管理。

其中(zhong)江(jiang)(jiang)信同福(fu)(fu)成(cheng)立于(yu)2015年(nian)8月，成(cheng)立以(yi)來(lai)的(de)(de)收益為(wei)1.88%，今年(nian)以(yi)來(lai)的(de)(de)收益為(wei)-0.67%；而江(jiang)(jiang)信聚(ju)福(fu)(fu)2015年(nian)的(de)(de)回報(bao)為(wei)16.47%，在同類基(ji)金排名(ming)中(zhong)屬于(yu)前列。而從鄭昱的(de)(de)履歷來(lai)看，他還是(shi)江(jiang)(jiang)信基(ji)金現任投資總監，可謂身兼多職，江(jiang)(jiang)信聚(ju)福(fu)(fu)也(ye)是(shi)其管理的(de)(de)第(di)一只(zhi)產品。

配置最奢華的基金公司

嘉實基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)是產品(pin)數(shu)量上最為奢華(hua)的。剔除聯接基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)，嘉實基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)目前共(gong)有(you)83只(zhi)產品(pin)，而基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經理人(ren)數(shu)共(gong)有(you)41名，人(ren)均(jun)管理基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)數(shu)量約為2只(zhi)。

而(er)(er)從旗(qi)下基(ji)(ji)金(jin)去年的(de)整體業績(ji)來看(kan)，在(zai)有全年業績(ji)可做參(can)考(kao)的(de)產品(pin)中(zhong)，基(ji)(ji)本上所(suo)有產品(pin)均實(shi)(shi)現了正收益(yi)，其(qi)中(zhong)有15只(zhi)產品(pin)的(de)回報(bao)超(chao)過50%，收益(yi)最高的(de)為嘉實(shi)(shi)新收益(yi)混(hun)合(he)，達(da)到81.36%；而(er)(er)在(zai)排(pai)名靠后(hou)的(de)幾(ji)只(zhi)產品(pin)中(zhong)，主要是QDII產品(pin)，比如嘉實(shi)(shi)H股(gu)指數的(de)回報(bao)為-19.79%；嘉實(shi)(shi)黃(huang)金(jin)的(de)回報(bao)為-5.81%；嘉實(shi)(shi)海外中(zhong)國(guo)股(gu)票混(hun)合(he)的(de)回報(bao)為-4.1%。

如果再(zai)從單位產(chan)品的(de)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經理(li)配(pei)置(zhi)率來看，華(hua)夏基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)又無疑(yi)顯得非常奢華(hua)。如果剔(ti)除聯接基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)的(de)話(hua)，目前(qian)華(hua)夏基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)旗下共有54只產(chan)品，而基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)經理(li)人數達到(dao)37名，人均管(guan)理(li)基(ji)(ji)金(jin)(jin)(jin)數量為1.5只。

雖然(ran)(ran)華(hua)夏基(ji)金(jin)的(de)(de)(de)基(ji)金(jin)經理陣容龐大，但從2015年的(de)(de)(de)業績來(lai)看，整體表現(xian)較為一(yi)般。在(zai)有全年業績參考的(de)(de)(de)產品中，雖然(ran)(ran)大多也都(dou)實現(xian)了(le)正(zheng)數，但僅有5只(zhi)產品的(de)(de)(de)回報超過50%，其(qi)中回報最高(gao)的(de)(de)(de)華(hua)夏興(xing)和混合收益(yi)為55.08%，而在(zai)倒(dao)數排(pai)名中，華(hua)夏上(shang)證(zheng)(zheng)能源ETF、華(hua)夏上(shang)證(zheng)(zheng)金(jin)融地產ETF、華(hua)夏上(shang)證(zheng)(zheng)50ETF的(de)(de)(de)收益(yi)分(fen)別(bie)為-11.1%、-7.73%、-4.99%。

管理基金最多的基金經理

博時基金(jin)：陳凱楊管(guan)理22只產品

記者注意到(dao)，在眾(zhong)多一拖多的基金經理(li)中，博(bo)(bo)時(shi)(shi)基金的陳凱楊(yang)管理(li)的產(chan)品多達(da)22只，且均(jun)為(wei)貨幣型基金和債券(quan)型基金，這些產(chan)品在2015年(nian)(nian)均(jun)實現(xian)了(le)正收(shou)(shou)益。其中博(bo)(bo)時(shi)(shi)雙月薪定期支(zhi)付債券(quan)收(shou)(shou)益最(zui)高(gao)，達(da)到(dao)16.15%；博(bo)(bo)時(shi)(shi)歲歲增利一年(nian)(nian)定期開放(fang)債券(quan)也達(da)到(dao)了(le)15.21%；博(bo)(bo)時(shi)(shi)現(xian)金收(shou)(shou)益貨幣A的收(shou)(shou)益為(wei)3.52%。

易方達基金：宋昆業績冰火兩重天

作為去年(nian)公募冠軍產品的(de)基金(jin)經理(li)，宋昆目前管(guan)理(li)四只(zhi)產品，其中易方(fang)達新興成長(chang)混(hun)合在2015年(nian)的(de)回報更是達到(dao)(dao)171.78%，而(er)易方(fang)達科訊也達到(dao)(dao)了95.42%，排(pai)名前列；但2015年(nian)成立(li)的(de)易方(fang)達創(chuang)新驅動和易方(fang)達新常態，則又是另一番景象。

具體來(lai)看，截至1月29日，成(cheng)立于(yu)2015年(nian)(nian)4月30日的(de)(de)易(yi)方(fang)(fang)(fang)達(da)(da)新(xin)常(chang)態，成(cheng)立以(yi)來(lai)的(de)(de)回報(bao)為(wei)-48.7%，相當于(yu)已經虧掉了近一半；而成(cheng)立于(yu)2015年(nian)(nian)2月1日的(de)(de)易(yi)方(fang)(fang)(fang)達(da)(da)創新(xin)驅動(dong)則表現稍好，成(cheng)立以(yi)來(lai)的(de)(de)回報(bao)為(wei)-12.4%。但(dan)四只基金(jin)今年(nian)(nian)以(yi)來(lai)的(de)(de)損失都非常(chang)明(ming)顯。易(yi)方(fang)(fang)(fang)達(da)(da)新(xin)興成(cheng)長混合、易(yi)方(fang)(fang)(fang)達(da)(da)科訊、易(yi)方(fang)(fang)(fang)達(da)(da)創新(xin)驅動(dong)以(yi)及(ji)易(yi)方(fang)(fang)(fang)達(da)(da)新(xin)常(chang)態今年(nian)(nian)以(yi)來(lai)的(de)(de)回報(bao)分別為(wei)- 38.59%、33.39%、-32.04%和-31.78%。