*ST新(xin)都雖已于2015年5月暫停(ting)上市(shi)(shi)，但過去的(de)一年間，外界對其關注(zhu)度卻未有消減(jian)：從(cong)不同派(pai)系股(gu)東(dong)間的(de)暗戰(zhan)、結盟、單(dan)飛，到破產(chan)重(zhong)整(zheng)后大(da)(da)(da)(da)股(gu)東(dong)股(gu)權的(de)再分配(pei)，公(gong)司(si)各大(da)(da)(da)(da)股(gu)東(dong)之(zhi)間的(de)“明爭(zheng)暗斗”均圍繞(rao)著(zhu)一個主(zhu)線(xian)展(zhan)開，即是(shi)對上市(shi)(shi)公(gong)司(si)重(zhong)組主(zhu)導權的(de)爭(zheng)奪。如今，拒不出(chu)讓股(gu)權的(de)長城匯理已上位*ST新(xin)都第一大(da)(da)(da)(da)股(gu)東(dong)，但以(yi)重(zhong)整(zheng)投資人身份獲(huo)得(de)大(da)(da)(da)(da)量持股(gu)的(de)鄭展(zhan)奇陣營似(si)乎也(ye)是(shi)有備而來。在*ST新(xin)都“無(wu)實際控制(zhi)人”的(de)狀態認定之(zhi)下，可以(yi)預見兩大(da)(da)(da)(da)陣營之(zhi)間的(de)暗戰(zhan)、博弈或仍(reng)將繼續。

重拼股東版圖

相較于其它公司(si)破產(chan)重(zhong)整(zheng)過程中的(de)“波瀾不驚”，*ST新都(dou)的(de)股東持(chi)股架構，則在2015年9月法(fa)院受理破產(chan)重(zhong)整(zheng)后發(fa)(fa)生(sheng)了(le)劇烈變(bian)化(hua)。而在相關股權(quan)轉讓以及出資人權(quan)益調(diao)整(zheng)方案落(luo)定之后，*ST新都(dou)今日正式發(fa)(fa)布(bu)公告宣布(bu)實際控制人變(bian)更。

*ST新都原控(kong)股(gu)(gu)股(gu)(gu)東為(wei)(wei)瀚明投資，持股(gu)(gu)比例為(wei)(wei)13.83%，自(zi)然人(ren)郭耀名為(wei)(wei)上(shang)市公司(si)實際控(kong)制人(ren)。如(ru)今，隨著長城匯理（宋(song)曉明掌(zhang)舵）協議受(shou)讓桂江(jiang)企業所(suo)持股(gu)(gu)份，長城匯理陣(zhen)營目前憑借著11.50%的持股(gu)(gu)比例躍居(ju)上(shang)市公司(si)第(di)一大股(gu)(gu)東。

另一(yi)方(fang)面(mian)，*ST新都此前的重整(zheng)方(fang)案中已明確，瀚明投資(zi)無償(chang)讓(rang)渡其(qi)(qi)持(chi)有公司(si)股(gu)(gu)(gu)(gu)份(fen)的50%，計2277.55萬股(gu)(gu)(gu)(gu)；同時無償(chang)讓(rang)渡其(qi)(qi)所持(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)份(fen)對(dui)應的轉增股(gu)(gu)(gu)(gu)份(fen)共(gong)1387.24萬股(gu)(gu)(gu)(gu)，上述兩(liang)部分股(gu)(gu)(gu)(gu)權(quan)被(bei)*ST新都兩(liang)大重整(zheng)投資(zi)人(ren)承接(jie)，受讓(rang)后(hou)深圳華銀(yin)匯(hui)通持(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)比例達到(dao)5.3%，豐(feng)興(xing)匯(hui)對(dui)應持(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)比例為(wei)3.23%，由于上述兩(liang)家公司(si)執行事務合伙(huo)人(ren)均為(wei)鄭(zheng)展奇，因(yin)此華銀(yin)匯(hui)通與(yu)豐(feng)興(xing)匯(hui)存在關聯關系，并以合計8.53%的持(chi)股(gu)(gu)(gu)(gu)成(cheng)為(wei)*ST新都第二大股(gu)(gu)(gu)(gu)東。

此(ci)外(wai)，瀚明(ming)投資(zi)在無償(chang)讓渡股權(quan)后仍持有(you)上市公司5.30%股權(quan)，而受讓貴州經貿、山(shan)東信托持股的(de)易簡(jian)投資(zi)另(ling)持有(you)4.82%股權(quan)。

面(mian)對這一股權架構(gou)(gou)，*ST新都(dou)當前的董(dong)(dong)事(shi)會人(ren)員(yuan)構(gou)(gou)成也頗為分散。9名(ming)董(dong)(dong)事(shi)會成員(yuan)中，長城匯理和貴州經(jing)貿各提名(ming)了3名(ming)董(dong)(dong)事(shi)，瀚(han)明投資提名(ming)了2名(ming)董(dong)(dong)事(shi)，桂江(jiang)企業提名(ming)了1名(ming)董(dong)(dong)事(shi)。

針對上(shang)述局面，*ST新(xin)都表示，鑒于公(gong)司目前(qian)的股(gu)權結構(gou)較為分(fen)散，同時并無(wu)任何(he)股(gu)東有能(neng)(neng)力單(dan)獨決(jue)(jue)定董事(shi)(shi)會半數以上(shang)成員(yuan)的選(xuan)任，也無(wu)能(neng)(neng)力單(dan)獨決(jue)(jue)定董事(shi)(shi)會決(jue)(jue)議的形成，因此(ci)公(gong)司目前(qian)沒有控(kong)股(gu)股(gu)東和實際控(kong)制(zhi)人。

新一輪博弈再起？

在*ST新都(dou)破產重(zhong)整之(zhi)前，圍繞公司(si)重(zhong)組主(zhu)導權的博弈主(zhu)要是(shi)長(chang)城匯(hui)理和瀚明(ming)投資兩大陣營，長(chang)城匯(hui)理掌(zhang)門人宋曉明(ming)2015年9月接受記(ji)者采訪(fang)時證(zheng)實了這一(yi)點。

尤其是在2015年6月華圖教育終止借殼(ke)*ST新都(dou)之后(hou)，長城匯理一(yi)度(du)曾聯合桂江企業(ye)、貴州經貿(mao)、山東(dong)信托(tuo)實(shi)施“結盟”，即聯合出售(shou)手中(zhong)持(chi)股，以此(ci)來“架空”*ST新都(dou)大股東(dong)瀚明投(tou)資(zi)，以期掌控對*ST新都(dou)的(de)重組(zu)主導(dao)權(quan)。但此(ci)事隨著桂江企業(ye)單獨叫賣股權(quan)而未能(neng)成行。

值得一提(ti)的是(shi)，長城匯(hui)理(li)原本有機會像其他三位股(gu)(gu)東(dong)(dong)一樣從*ST新都(dou)處抽身而退，即在2015年10月桂江(jiang)企業選擇脫離盟友單(dan)獨(du)叫賣(mai)持(chi)(chi)股(gu)(gu)后，易簡投資出(chu)面欲收購長城匯(hui)理(li)、貴州經(jing)貿、山東(dong)(dong)信托持(chi)(chi)有的*ST新都(dou)股(gu)(gu)權(quan)。然而不(bu)知何(he)故，長城匯(hui)理(li)隨后宣布不(bu)再出(chu)讓相關持(chi)(chi)股(gu)(gu)，同(tong)時還以協(xie)議方式受讓了桂江(jiang)企業所(suo)持(chi)(chi)股(gu)(gu)權(quan)。

在今(jin)日披露的(de)(de)(de)權益(yi)變動報告書中(zhong)，長城匯(hui)理直言(yan)受(shou)讓上(shang)述持(chi)股的(de)(de)(de)目的(de)(de)(de)主(zhu)要是為了(le)挽救(jiu)上(shang)市公司經營危(wei)機(ji)。言(yan)語之中(zhong)，似乎仍有(you)主(zhu)導*ST新都重(zhong)組的(de)(de)(de)意味。至少，其對*ST新都后續重(zhong)組方案有(you)著相當大的(de)(de)(de)話(hua)語權。

而此前，在瀚明投資主導(dao)上(shang)市公司董(dong)事會的背景下(xia)，以(yi)重整(zheng)(zheng)投資人身份獲得大量持(chi)股(gu)的鄭展奇(qi)陣營顯然也是有(you)備(bei)而來。需要指出的是，華(hua)銀匯通(tong)與豐興匯上(shang)述持(chi)股(gu)雖(sui)是無償(chang)受讓，但確是有(you)條件(jian)受讓。其中條件(jian)包括(kuo)保障新都酒店重整(zheng)(zheng)后可以(yi)持(chi)續經(jing)營、承諾以(yi)捐(juan)贈或者其他(ta)合法方式保證重整(zheng)(zheng)后的新都酒店凈資產為正（以(yi)此保殼）等(deng)共計五項(xiang)。

另需指出的(de)(de)是(shi)，在*ST新(xin)都(dou)(dou)此前披露(lu)的(de)(de)重整(zheng)方案中，作(zuo)為重整(zheng)投(tou)資(zi)人、與鄭展奇歸屬同一陣營的(de)(de)泓睿投(tou)資(zi)已明確表示，自(zi)重整(zheng)計劃執行完(wan)畢后分步(bu)實施資(zi)產注入(ru)方案，將其合法擁有的(de)(de)優質資(zi)產或者新(xin)都(dou)(dou)酒(jiu)店(dian)股東大會認(ren)可的(de)(de)其他優質資(zi)產注入(ru)新(xin)都(dou)(dou)酒(jiu)店(dian)，以進(jin)一步(bu)增強和提(ti)高新(xin)都(dou)(dou)酒(jiu)店(dian)的(de)(de)持續經營及(ji)盈利能(neng)力。與此同時，華銀匯(hui)(hui)通與豐興匯(hui)(hui)在今日披露(lu)的(de)(de)權益(yi)報告書中也(ye)強調，不排除在未來(lai)12個月(yue)內繼(ji)續增加其在上市公司中擁有的(de)(de)權益(yi)股份的(de)(de)可能(neng)。

一方“轉賣為買”登上*ST新(xin)都大股東之位，另一方則(ze)愿接受“苛刻”的(de)受讓條(tiao)件以謀求資(zi)產注入機會。在(zai)*ST新(xin)都“保殼”這一基礎之上，公司兩大股東陣營之間(jian)針對后(hou)續重(zhong)(zhong)組方案的(de)博(bo)弈、按照或將進(jin)一步延續。不(bu)過，早前在(zai)與(yu)瀚明投(tou)資(zi)“較勁(jing)”時，長城(cheng)匯理掌門人宋曉明也曾對記者表(biao)示，“只要對方能找到類似(si)(si)華圖(tu)教(jiao)育的(de)優(you)質(zhi)重(zhong)(zhong)組標(biao)的(de)，我們也會認可”，而(er)這一表(biao)態(tai)，似(si)(si)乎(hu)也為上述兩大股東后(hou)續的(de)和(he)談(tan)、合作(zuo)留下(xia)了(le)“后(hou)門”。

編輯：杜宇 審(shen)核(he)：趙慶(qing) 終審(shen)：涂勁軍