原標(biao)題：中遠中海合并方案將很快出臺 集(ji)運將成整(zheng)合重點

12月(yue)10日，中(zhong)國遠洋董秘辦工(gong)作(zuo)人員(yuan)向中(zhong)國證券報記者證實，一(yi)直(zhi)備受(shou)關注(zhu)的中(zhong)遠、中(zhong)海合并方案(an)將(jiang)很快出臺。

據媒體報道，中(zhong)遠、中(zhong)海(hai)(hai)兩(liang)大集團(tuan)整體改(gai)革方(fang)案已經獲得國務院的批準，新集團(tuan)名稱為“中(zhong)國遠洋海(hai)(hai)運(yun)集團(tuan)有(you)限(xian)公司”，總(zong)部設在上海(hai)(hai)。  

整合行動早已展開

從8月10日開(kai)始，中(zhong)遠系、中(zhong)海(hai)(hai)系旗下中(zhong)國(guo)遠洋、中(zhong)遠航運、中(zhong)海(hai)(hai)集(ji)運、中(zhong)海(hai)(hai)發展、中(zhong)海(hai)(hai)科技5家上市公司集(ji)體停牌(pai)至今。當時(shi)公告均稱，控股股東(dong)正在(zai)籌劃下屬公司相關業(ye)務板塊資產(chan)整合事項，涉及公司的(de)重大資產(chan)重組。

據媒(mei)體(ti)此前透露，2015年8月，中(zhong)遠(yuan)集團(tuan)和中(zhong)海集團(tuan)在中(zhong)央層面(mian)的要求下(xia)，聯合組(zu)建了集團(tuan)層面(mian)的5人“改革領導小組(zu)”，由(you)中(zhong)海集團(tuan)董事長、黨組(zu)書記許(xu)立榮(rong)為組(zu)長。

目前(qian)最新消息顯示，中(zhong)海、中(zhong)遠兩大(da)集團整體改革方案(an)已經(jing)獲批(pi)，總部設在(zai)上(shang)海。

航(hang)(hang)運(yun)(yun)(yun)界總(zong)編(bian)齊銀(yin)良認為，中(zhong)遠總(zong)部(bu)在北(bei)京，中(zhong)海的總(zong)部(bu)在上(shang)(shang)(shang)海。上(shang)(shang)(shang)海作為國(guo)際(ji)航(hang)(hang)運(yun)(yun)(yun)中(zhong)心，集運(yun)(yun)(yun)、干(gan)散貨(huo)等其他業務(wu)管理(li)肯(ken)定(ding)(ding)是在上(shang)(shang)(shang)海，合并(bing)后整(zheng)個業務(wu)的運(yun)(yun)(yun)營中(zhong)心也肯(ken)定(ding)(ding)是在上(shang)(shang)(shang)海。

中遠(yuan)(yuan)、中海的(de)合并對(dui)國(guo)內航運(yun)業(ye)(ye)來說將是巨大的(de)利好。兩個集(ji)團(tuan)均經營油輪、干(gan)散貨和集(ji)裝箱(xiang)(xiang)運(yun)輸業(ye)(ye)務(wu)(wu)。中海集(ji)團(tuan)的(de)航運(yun)業(ye)(ye)務(wu)(wu)基本上(shang)都實現了上(shang)市(shi)，集(ji)運(yun)業(ye)(ye)務(wu)(wu)在(zai)中海集(ji)運(yun)，干(gan)散貨和油輪運(yun)輸業(ye)(ye)務(wu)(wu)主(zhu)要在(zai)中海發展。中國(guo)遠(yuan)(yuan)洋(yang)的(de)集(ji)裝箱(xiang)(xiang)運(yun)輸和干(gan)散貨運(yun)輸主(zhu)要集(ji)中在(zai)中國(guo)遠(yuan)(yuan)洋(yang)，而(er)油運(yun)業(ye)(ye)務(wu)(wu)主(zhu)要在(zai)大連遠(yuan)(yuan)洋(yang)，目(mu)前尚未上(shang)市(shi)。

根據目前的運力(li)統計，如(ru)果中遠(yuan)、中海集團整合(he)，其干散貨總運力(li)將超過(guo)現居世(shi)界前兩位的日(ri)本商(shang)船(chuan)三井(jing)和(he)日(ri)本郵船(chuan)，躍居世(shi)界第一(yi)，集裝箱船(chuan)隊運力(li)排名第四(si)，碼頭(tou)吞吐量在全球碼頭(tou)運營商(shang)中排名第一(yi)。

集運將成整合重點

中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)金公司研報認為，中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)遠、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)海(hai)集(ji)團(tuan)整合(he)(he)可(ke)能通過三(san)(san)種(zhong)方式(shi)(shi)進行：一是(shi)集(ji)運業務合(he)(he)并(bing)，干散(san)(san)貨(huo)和(he)油運業務加強(qiang)合(he)(he)作，此種(zhong)合(he)(he)并(bing)方式(shi)(shi)可(ke)能性大，操作性強(qiang)；二是(shi)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)海(hai)、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)遠集(ji)團(tuan)層面合(he)(he)并(bing)，三(san)(san)家主要上(shang)(shang)市(shi)平臺中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)海(hai)發展、中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)海(hai)集(ji)運和(he)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)國遠洋分別專注于油運、集(ji)運和(he)干散(san)(san)貨(huo)運輸，此種(zhong)整合(he)(he)可(ke)能性也(ye)比較大；三(san)(san)是(shi)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)海(hai)集(ji)團(tuan)和(he)中(zhong)(zhong)(zhong)(zhong)遠集(ji)團(tuan)合(he)(he)并(bing)為一個(ge)集(ji)團(tuan)，下屬上(shang)(shang)市(shi)公司合(he)(he)并(bing)為一家，此種(zhong)合(he)(he)并(bing)方式(shi)(shi)的(de)可(ke)能性小(xiao)，難度也(ye)較大。

據媒體報道(dao)，兩家集(ji)(ji)團整合(he)方案的焦(jiao)點在于集(ji)(ji)裝箱航運(yun)業務(wu)。兩家集(ji)(ji)團中，規模較大的中遠集(ji)(ji)運(yun)將是(shi)集(ji)(ji)裝箱業務(wu)重組的平臺。

分析認為，集運航(hang)線重合度較高，易于開(kai)展倉位共(gong)享等方面的合作(zuo)；而且，在大船(chuan)(chuan)化(hua)驅使下(xia)，兩大集運船(chuan)(chuan)隊規模不具優勢，形成合力有利于市場競爭，未來優先從集運開(kai)始整合的可能性較高。

集(ji)(ji)運板塊也(ye)將(jiang)從合(he)并中(zhong)獲(huo)益最多(duo)。集(ji)(ji)運協(xie)同效(xiao)應和(he)(he)規模效(xiao)應非常明顯(xian)，若(ruo)中(zhong)遠和(he)(he)中(zhong)海的(de)集(ji)(ji)運業務(wu)合(he)并，運力將(jiang)排名全球(qiu)第(di)四；航線網絡資源(yuan)整(zheng)合(he)將(jiang)提(ti)高(gao)經(jing)營(ying)效(xiao)率，運營(ying)成(cheng)本(ben)也(ye)將(jiang)大(da)(da)大(da)(da)節省。

分(fen)航線(xian)(xian)(xian)(xian)來(lai)看，中(zhong)(zhong)遠(yuan)和(he)(he)中(zhong)(zhong)海的(de)(de)運(yun)力仍主要投(tou)放在(zai)(zai)歐線(xian)(xian)(xian)(xian)和(he)(he)美線(xian)(xian)(xian)(xian)，且中(zhong)(zhong)遠(yuan)在(zai)(zai)美線(xian)(xian)(xian)(xian)更強(qiang)，中(zhong)(zhong)海在(zai)(zai)歐線(xian)(xian)(xian)(xian)更強(qiang)。就目(mu)前來(lai)看，中(zhong)(zhong)遠(yuan)集運(yun)鋪(pu)設的(de)(de)網(wang)絡多于中(zhong)(zhong)海集運(yun)，中(zhong)(zhong)遠(yuan)環太平洋航線(xian)(xian)(xian)(xian)更為密集，中(zhong)(zhong)海歐洲(zhou)航線(xian)(xian)(xian)(xian)更多。若兩家集運(yun)業務(wu)合(he)并(bing)，在(zai)(zai)歐線(xian)(xian)(xian)(xian)、美線(xian)(xian)(xian)(xian)和(he)(he)亞洲(zhou)市場的(de)(de)運(yun)力將分(fen)別(bie)占(zhan)總(zong)體的(de)(de)12%、10%和(he)(he)8%，占(zhan)沿海市場運(yun)力的(de)(de)39%。

干散貨(huo)方面，中遠和中海(hai)已經開(kai)始了整合。今年中海(hai)發(fa)展與(yu)中國遠洋成(cheng)立合資(zi)公司中國礦(kuang)運(yun)，從淡水河(he)谷購入4艘超大型VLOC。干散貨(huo)運(yun)輸改(gai)革的大方向將是增加中國船東(dong)在航(hang)運(yun)供應鏈(lian)上的話語權，參照日本(ben)模式，增加穩定盈利的業(ye)務比例。

從(cong)油運市場來看(kan)，促(cu)進“國(guo)油國(guo)運”是(shi)改革(ge)的重要(yao)動力，政(zheng)府可能有整(zheng)合(he)油輪資(zi)產，擴大油輪運力規模，提高國(guo)油國(guo)運比例的意愿。

國際航運市場洗牌

中遠、中海集團的(de)合(he)并也備(bei)受國際(ji)航(hang)運市場的(de)關(guan)注。12月7日，全球第(di)3大(da)集運船東達飛(fei)輪船以24億美元收購(gou)東方海皇，成史(shi)上最大(da)集運業(ye)務整合(he)項目。不過，考慮到中遠和中海集團集運業(ye)務合(he)并事宜，這一紀錄預計不會保持太久的(de)時間(jian)。

齊銀良表示，中(zhong)(zhong)遠、中(zhong)(zhong)海(hai)的(de)業務(wu)都是(shi)國(guo)(guo)際(ji)化的(de)業務(wu)，很多(duo)業務(wu)都是(shi)重疊的(de)，兩(liang)者合并有利(li)于與國(guo)(guo)際(ji)航(hang)運巨(ju)頭競(jing)爭。而且，雙方高層很多(duo)在兩(liang)個集團都曾任職，合并的(de)難度相對較小。兩(liang)者合并對國(guo)(guo)際(ji)市場的(de)影響也非(fei)常(chang)大(da)，目前國(guo)(guo)外(wai)航(hang)運企(qi)業也非(fei)常(chang)關心(xin)。

上(shang)海國(guo)際航(hang)(hang)運(yun)(yun)(yun)研究中心(xin)秘書長真虹也認(ren)為，國(guo)際集(ji)(ji)裝箱(xiang)運(yun)(yun)(yun)輸市場(chang)屬于(yu)寡頭壟斷市場(chang)，小型(xing)航(hang)(hang)運(yun)(yun)(yun)企業(ye)(ye)很難進入。隨著船舶(bo)大型(xing)化(hua)和航(hang)(hang)運(yun)(yun)(yun)市場(chang)的(de)集(ji)(ji)聚競爭(zheng)，對規模化(hua)的(de)要求(qiu)越來(lai)越高。相較于(yu)馬(ma)士基等國(guo)際航(hang)(hang)運(yun)(yun)(yun)巨頭，國(guo)內航(hang)(hang)運(yun)(yun)(yun)企業(ye)(ye)在經(jing)營(ying)效率等方面上(shang)不具有很強競爭(zheng)力。中遠、中海在集(ji)(ji)裝箱(xiang)市場(chang)形成合力，對國(guo)內航(hang)(hang)運(yun)(yun)(yun)業(ye)(ye)發展是非常有利的(de)。

不(bu)過，對(dui)于干散貨(huo)業務(wu)的合并，他(ta)認為需要(yao)慎重研究。因(yin)為干散貨(huo)運(yun)輸是完(wan)全自(zi)由競爭(zheng)的國際(ji)市(shi)場，并非規(gui)模(mo)越(yue)大(da)競爭(zheng)力就越(yue)大(da)。兩家合并當(dang)然在全球競爭(zheng)上會有(you)優勢(shi)，但對(dui)國內(nei)的中小航運(yun)企業會產生比(bi)較大(da)的影(ying)響。合并方案應該考慮既有(you)利于國家大(da)型(xing)航運(yun)企業的發(fa)展(zhan)，也需要(yao)考慮國內(nei)中小型(xing)航運(yun)企業。(記(ji)者 歐陽春香)