每經(jing)編(bian)輯｜每經(jing)記(ji)者 施娜    

◎每經記者 施娜

昨日(ri)（10月13日(ri)），中(zhong)國(guo)外匯(hui)交(jiao)易(yi)中(zhong)心(xin)數(shu)據顯示，人(ren)民幣(bi)兌美元匯(hui)率(lv)中(zhong)間價報6.3231，較上個交(jiao)易(yi)日(ri)的6.3406上調175個基點。實際上，人(ren)民幣(bi)兌美元中(zhong)間價已連續第(di)8個交(jiao)易(yi)日(ri)調升，并(bing)創出8月11日(ri)新(xin)匯(hui)改(gai)以來新(xin)高。

值得注意的是，在中(zhong)間價(jia)連續8個交易日(ri)上漲(zhang)之(zhi)后，在岸人(ren)民幣即期(qi)匯率(lv)昨日(ri)則出現(xian)快速回落。中(zhong)國(guo)外(wai)(wai)匯交易中(zhong)心數據顯示，銀行間外(wai)(wai)匯市場人(ren)民幣兌美元（詢價(jia)）即期(qi)報6.3429，較前一日(ri)下(xia)跌近200個基(ji)點，為8月以來最(zui)大跌幅(fu)。10月12日(ri)，人(ren)民幣即期(qi)匯率(lv)大漲(zhang)了223個基(ji)點。

對(dui)此，招商銀行(xing)同業金融總部高級分(fen)析師(shi)劉東亮對(dui)《每日(ri)經濟新聞》記者表示，此前的(de)多日(ri)連續上漲(zhang)并(bing)無(wu)基礎(chu)(chu)，在(zai)當前經濟形(xing)勢下(xia)，人(ren)民幣重新升值的(de)基礎(chu)(chu)并(bing)不(bu)成立。

即期匯率回吐漲幅

中國9月(yue)(yue)出口(kou)出現改善跡象(xiang)，但進(jin)口(kou)進(jin)一(yi)步惡化，連續(xu)第11個月(yue)(yue)出現負值，為2008年金(jin)融(rong)危機以來持續(xu)時間最(zui)長的(de)下(xia)跌(die)。海關總署數據顯示，以人民幣計價，中國9月(yue)(yue)進(jin)口(kou)同(tong)比下(xia)降(jiang)17.7%，為今年5月(yue)(yue)份(fen)以來的(de)最(zui)糟(zao)數據，預(yu)期下(xia)降(jiang)16.5%，前(qian)值下(xia)降(jiang)14.3%。

或受此影響，昨(zuo)日早盤人民幣(bi)暴跌逾百點，收盤報6.3429，大(da)跌199個(ge)基點，基本回吐前一(yi)日所有漲幅(fu)(fu)。此前，人民幣(bi)即期匯率已連續8個(ge)交易日收漲，漲幅(fu)(fu)超600個(ge)基點。

對此，劉東亮認為(wei)，人民幣(bi)匯(hui)率多(duo)日連漲是沒有基礎的(de)。這種短期的(de)上漲更多(duo)的(de)是金融(rong)機構(gou)自身交易行(xing)為(wei)調整(zheng)的(de)結果。可能很多(duo)金融(rong)機構(gou)看到央行(xing)一直強烈“維穩(wen)”，剛(gang)好海外(wai)市場美元表現(xian)偏弱，因而(er)收縮人民幣(bi)空頭頭寸(cun)。

而交通銀行首席經濟學(xue)家連平(ping)則認(ren)為，隨(sui)著匯(hui)改以(yi)來(lai)市(shi)場認(ren)識不斷加(jia)深、美聯(lian)儲推遲加(jia)息以(yi)及(ji)央(yang)行穩定外(wai)匯(hui)市(shi)場的操作，人民幣貶(bian)值預(yu)期將有(you)所減弱，外(wai)匯(hui)占款降幅將明顯收窄。他(ta)同時強調，中國跨境資本(ben)仍面臨流(liu)出壓力，人民幣仍存(cun)在一定的貶(bian)值預(yu)期。

此外，《每日經濟(ji)新聞》記者注意(yi)到，在岸人民幣即期(qi)匯率下跌的同時，離岸人民幣即期(qi)匯率也(ye)在下跌。

IMF或設“入籃”附加條件(jian)

10月9日，IMF總裁拉加德(de)透露，將(jiang)(jiang)在“不久(jiu)的(de)將(jiang)(jiang)來(lai)”公布(bu)人(ren)民幣是否會(hui)(hui)被納入(ru)SDR貨幣籃子。目前，IMF對SDR貨幣籃子是否應該將(jiang)(jiang)人(ren)民幣納入(ru)其中(zhong)的(de)技術評估已(yi)基本結束，正在敲定最(zui)后的(de)評估建議。根據程序安排，IMF將(jiang)(jiang)在2015年底之前向其董事會(hui)(hui)提(ti)交(jiao)這一技術評估報告。

此前，央行(xing)副行(xing)長易(yi)綱在IMF第32屆國際貨幣與金(jin)融委員會(hui)會(hui)議上表示，人民幣是目前唯一達到SDR“門檻”標準的貨幣。“中國已(yi)放開境外央行(xing)類機構進入銀行(xing)間債(zhai)券市(shi)(shi)場和外匯市(shi)(shi)場，并在提高數據透明度等方面取得(de)了積極進展，人民幣可以滿足SDR的操作性要求。”

對此，諸多業內(nei)機構持(chi)樂(le)觀態(tai)度，中(zhong)金公司(si)預期人民幣在(zai)11月的評估(gu)中(zhong)加入SDR貨幣籃子的概率超70%。

一個相對普(pu)遍(bian)的觀點認(ren)為，IMF很可能(neng)在同意人民幣(bi)加入(ru)SDR同時(shi)，設定一系列附加的準入(ru)門檻，其中包括(kuo)人民幣(bi)資本項自由兌換(huan)的時(shi)間表(biao)，完善人民幣(bi)加入(ru)SDR的利率形成(cheng)機(ji)制等(deng)。

8月初，IMF在一份(fen)報告中重(zhong)點提(ti)到將人民幣(bi)納(na)為“全球儲備貨幣(bi)”的(de)某些操作性困難，比(bi)如(ru)在岸(an)與(yu)離岸(an)人民幣(bi)匯率(lv)的(de)差異、在岸(an)市場(chang)(chang)流動性不足、在岸(an)市場(chang)(chang)每日交易時(shi)間短等問題(ti)。

劉東亮表(biao)示，相比美元(yuan)，人民幣(bi)(bi)的差(cha)距還是比較明顯的。比如，資(zi)本可自(zi)由兌換問(wen)(wen)題(ti)、資(zi)本自(zi)由進出(chu)問(wen)(wen)題(ti)等還有(you)(you)很多障(zhang)礙(ai)；此(ci)外，人民幣(bi)(bi)匯率的定價也(ye)沒有(you)(you)充分市(shi)場化。這(zhe)些(xie)問(wen)(wen)題(ti)的存(cun)在，可能會導致一些(xie)國家在使用人民幣(bi)(bi)作為儲備貨幣(bi)(bi)時有(you)(you)顧慮(lv)。