每經編輯(ji)｜每經記者 夏冰 發自上海(hai)    

◎每經記者(zhe) 夏冰 發(fa)自上(shang)海

就上市以來披露的財報業績而言(yan)，途牛(niu)一直陷入營收增長(chang)很快、但(dan)持續的虧損仍未(wei)解決(jue)的難(nan)題中，燒(shao)錢(qian)換取(qu)市場(chang)份額(e)是眼下OTA們繞不開(kai)的一道關卡。

5月25日，在(zai)線(xian)休閑旅游公(gong)司(si)途牛(niu)旅游網(NASDAQ：TOUR)(下(xia)稱(cheng)途牛(niu))公(gong)布了(le)截至2015年(nian)3月31日未經審(shen)計的(de)第(di)一季度財報(bao)，其營收達到12.5億元(yuan)(yuan)，同(tong)(tong)比增長115.9%，但凈虧損為2.331億元(yuan)(yuan)，而2014年(nian)同(tong)(tong)期凈虧損為6270萬元(yuan)(yuan)，虧損大增。

環球旅訊分析師包力維對《每日(ri)經濟新聞》記(ji)者(zhe)表示：“途牛(niu)Q1的(de)戰略(lve)沒有改變，仍舊是(shi)(shi)燒(shao)錢擴(kuo)大市(shi)場(chang)份額(e)。需要(yao)注意的(de)是(shi)(shi)途牛(niu)和(he)藝(yi)龍不一樣，并不是(shi)(shi)市(shi)場(chang)份額(e)縮水，而是(shi)(shi)要(yao)不斷擴(kuo)大。現在不賺錢沒關系，把平臺(tai)做大才是(shi)(shi)最佳策略(lve)。”

跟團游份額占市場(chang)第一(yi)

《每日經濟新聞》記者注意到，本財季途牛的跟(gen)團游(you)和(he)自(zi)(zi)助游(you)增長依(yi)舊迅(xun)速。其(qi)中，跟(gen)團游(you)收入為(wei)12.0億元(yuan)，同(tong)比增長了116.8%；自(zi)(zi)助游(you)收入為(wei)4040萬元(yuan)，同(tong)比增長了77.3%。

艾瑞數據(ju)顯示(shi)，2014年中國在(zai)線(xian)跟團游市場規模為(wei)191.5億元，增長率(lv)39.5%。途牛的跟團游交易占比近20%，位居(ju)在(zai)線(xian)休(xiu)閑(xian)旅游市場第一。

途牛的(de)主營業績中，出(chu)境游是重要一部(bu)分。途牛于3月(yue)份(fen)宣布收購持浙江中山國(guo)際(ji)旅行社(she)有限(xian)責任(ren)公司和天津(jin)經典假期國(guo)際(ji)旅行社(she)有限(xian)公司兩(liang)家(jia)旅行社(she)的(de)絕大(da)部(bu)分股權。2014年，兩(liang)家(jia)旅行社(she)70%以上的(de)交(jiao)易(yi)額都(dou)來自出(chu)境游。

“Q1途(tu)牛營收和交易額均表(biao)現出強勁(jing)的增長(chang)(chang)勢頭，同比分別增長(chang)(chang)了近(jin)116%和117%。通過區域擴(kuo)張、豐(feng)富產(chan)品(pin)選(xuan)擇、品(pin)牌推(tui)廣(guang)和優化服(fu)務質量，提(ti)升了行(xing)業準(zhun)入(ru)門檻，加快了市場份(fen)額擴(kuo)張。”途(tu)牛旅(lv)游(you)網首席執行(xing)官CEO于(yu)敦德表(biao)示，未來三年(nian)，途(tu)牛將持續進(jin)行(xing)戰(zhan)略性投入(ru)，以鞏固途(tu)牛的市場地位。

途(tu)牛(niu)自上(shang)市(shi)后，一(yi)直在(zai)拓展(zhan)區(qu)(qu)(qu)域(yu)服(fu)務(wu)中(zhong)心(xin)(xin)。從本季財報(bao)中(zhong)，記(ji)者(zhe)發現途(tu)牛(niu)區(qu)(qu)(qu)域(yu)拓展(zhan)方面的(de)持(chi)續(xu)發力取得了優勢。數(shu)據顯示，途(tu)牛(niu)區(qu)(qu)(qu)域(yu)服(fu)務(wu)中(zhong)心(xin)(xin)數(shu)量從IPO時(shi)的(de)15家增(zeng)至75家，2015年將(jiang)提(ti)升區(qu)(qu)(qu)域(yu)服(fu)務(wu)中(zhong)心(xin)(xin)數(shu)量超(chao)過(guo)(guo)120家，同時(shi)還將(jiang)在(zai)境外(wai)開設10個(ge)(ge)以上(shang)的(de)目(mu)的(de)地服(fu)務(wu)中(zhong)心(xin)(xin)。此外(wai)，途(tu)牛(niu)產品總(zong)數(shu)（SKU）也在(zai)持(chi)續(xu)增(zeng)長中(zhong)，已(yi)從IPO時(shi)的(de)20萬擴充至70萬。截至3月31日，途(tu)牛(niu)國(guo)內出發城市(shi)超(chao)過(guo)(guo)150個(ge)(ge)，目(mu)的(de)地覆蓋超(chao)過(guo)(guo)140個(ge)(ge)國(guo)家和地區(qu)(qu)(qu)，旅游顧問人數(shu)超(chao)過(guo)(guo)850名。

對(dui)此，勁旅(lv)咨詢CEO魏長仁分析稱，“區域(yu)拓展是(shi)途牛保持(chi)(chi)增速和持(chi)(chi)續擴大收入規模(mo)的必要(yao)途徑，因為(wei)一線城市競爭(zheng)更(geng)為(wei)激(ji)烈，強手如林，相對(dui)廣大的二(er)三(san)四線城市，競爭(zheng)的激(ji)烈程(cheng)度更(geng)低，途牛的優勢(shi)也會更(geng)好(hao)的得(de)到發(fa)揮。”

現在不賺錢沒關系？

途牛(niu)雄心勃勃要做好區域(yu)拓展，“這(zhe)能達到一(yi)箭雙雕的效果，既提升用(yong)(yong)戶體驗，又增加產品(pin)豐富度和用(yong)(yong)戶覆(fu)蓋量。”這(zhe)是CEO于敦德(de)的大(da)計劃，當然(ran)這(zhe)樣的大(da)計劃也非空談，背后(hou)得到了(le)來自(zi)京東領投(tou)的5億美元投(tou)資。

在資金充(chong)足的(de)背景之下，今年OTA之間(jian)的(de)價(jia)格戰將愈來愈猛，《每日經(jing)濟新聞》記者注意(yi)到，攜程、去哪兒、途牛、同程等去年經(jing)歷(li)一(yi)番價(jia)格苦(ku)戰后，多數面(mian)(mian)臨“增收不增利(li)”的(de)尷(gan)尬局面(mian)(mian)。

自2013年第(di)四季度(du)以來，途(tu)牛(niu)方面虧(kui)(kui)損(sun)(sun)(sun)幅(fu)度(du)持續擴大(da)。在本財季，途(tu)牛(niu)仍未(wei)走出虧(kui)(kui)損(sun)(sun)(sun)怪圈，財報(bao)顯示Q1凈虧(kui)(kui)損(sun)(sun)(sun)為2.331億元，而2014年同期凈虧(kui)(kui)損(sun)(sun)(sun)為6270萬(wan)元人，虧(kui)(kui)損(sun)(sun)(sun)大(da)幅(fu)擴大(da)。

銷(xiao)(xiao)售與市(shi)場營(ying)銷(xiao)(xiao)費(fei)用的高速增(zeng)長依(yi)舊(jiu)導致了途牛(niu)本財季(ji)持續運營(ying)虧損。2015年(nian)第一季(ji)度，途牛(niu)的銷(xiao)(xiao)售與市(shi)場營(ying)銷(xiao)(xiao)費(fei)用為(wei)1.897億(yi)元，同比增(zeng)長158.1%。途牛(niu)方(fang)面解釋，“這(zhe)一增(zeng)長主要是(shi)由(you)于加強了品牌營(ying)銷(xiao)(xiao)以及(ji)移動業務拓展相關的廣告投入”。

魏長仁認為，途牛(niu)(niu)的(de)(de)(de)(de)策(ce)略仍是(shi)以超高投(tou)入(ru)換(huan)取(qu)市場高份額，有了40億(yi)現(xian)金的(de)(de)(de)(de)途牛(niu)(niu)，可以用更加(jia)任性地增加(jia)各方面的(de)(de)(de)(de)投(tou)入(ru)，用更快的(de)(de)(de)(de)速度做(zuo)(zuo)大(da)規模。“途牛(niu)(niu)的(de)(de)(de)(de)目標很明確，就是(shi)要做(zuo)(zuo)平臺(tai)(tai)，把(ba)平臺(tai)(tai)做(zuo)(zuo)大(da)，不(bu)斷(duan)增加(jia)用戶，把(ba)握客源，提(ti)高對供(gong)應(ying)商的(de)(de)(de)(de)控制力(li)，這是(shi)途牛(niu)(niu)的(de)(de)(de)(de)戰略核心。休(xiu)閑度假旅游(you)市場足夠大(da)，包(bao)含(han)了吃(chi)住行游(you)購娛六(liu)大(da)要素，是(shi)個大(da)旅游(you)的(de)(de)(de)(de)概念，現(xian)在不(bu)賺錢沒關系，把(ba)平臺(tai)(tai)做(zuo)(zuo)大(da)才是(shi)最佳策(ce)略。”包(bao)力(li)維對記者分析(xi)。