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◎每(mei)經(jing)記者 張威 發自北京

昨日(ri)（3月10日(ri)），普益(yi)財(cai)富(fu)公布的(de)數據顯示，2月份，共有(you)104家銀行(xing)發行(xing)了3581款個人(ren)理財(cai)產(chan)(chan)品，受春節(jie)因素(su)影(ying)響，發行(xing)數量環比增幅為(wei)-21.69%。另外，除1個月以下(xia)和1年以上產(chan)(chan)品平均(jun)預(yu)期(qi)收益(yi)率環比上升外，其他各期(qi)限產(chan)(chan)品的(de)平均(jun)預(yu)期(qi)收益(yi)率均(jun)環比下(xia)降(jiang)。

普益財富研究員陳晨對《每日經濟新聞》記者(zhe)表示，銀行(xing)理財產品的收(shou)益率出現下行(xing)，主(zhu)要是(shi)受央(yang)行(xing)2月降準影響。另外，隨著利率市場(chang)化(hua)進程加快，傳統的固定收(shou)益類產品規模(mo)會有所(suo)收(shou)縮。

城商行(xing)產品收益(yi)率仍(reng)居首位(wei)

普益(yi)(yi)(yi)財富(fu)最新數據顯示，2月(yue)份，固(gu)定(ding)收(shou)益(yi)(yi)(yi)類(lei)人民幣理財產品(pin)(pin)共發(fa)行3452款，除1個月(yue)以下和1年(nian)以上理財產品(pin)(pin)平(ping)均(jun)預期收(shou)益(yi)(yi)(yi)率環(huan)比(bi)(bi)上升外，其他各期限(xian)理財產品(pin)(pin)的平(ping)均(jun)預期收(shou)益(yi)(yi)(yi)率均(jun)環(huan)比(bi)(bi)下降。

其(qi)中，6個(ge)月至1年期理財產(chan)品平均(jun)預期收益(yi)率為5.09%，環(huan)比下降0.12個(ge)百分(fen)點。

2月(yue)4日，央(yang)行宣布(bu)降(jiang)準，華夏銀行發(fa)展(zhan)研究(jiu)部戰略室負責(ze)人(ren)楊(yang)馳(chi)曾向(xiang) 《每日經濟新(xin)聞》記者表示(shi)，據(ju)初(chu)步(bu)測(ce)算，此(ci)次普遍降(jiang)準和定向(xiang)降(jiang)準大約釋放資金6200億(yi)元左右。

陳晨表示(shi)，央行(xing)降(jiang)準帶來(lai)的(de)(de)直接影響，是為(wei)市場注入(ru)更多的(de)(de)流(liu)動性，資金面進(jin)一(yi)步寬松，銀(yin)行(xing)理財(cai)產品(pin)的(de)(de)收(shou)益率(lv)因(yin)此下行(xing)。此外，1、2月份理財(cai)產品(pin)發行(xing)數量下降(jiang)，則跟春節(jie)放假有關(guan)，在發行(xing)時間上有幾天空缺。

記者注意到，2月份，城商行發行的理(li)財產品預期(qi)收益率仍然位居第一(yi)，平均預期(qi)收益率為5.33%。

另(ling)外，據銀率(lv)網統計，上周（2月(yue)28日~3月(yue)6日），北京地區發(fa)行的人民幣非結(jie)構性銀行理財產品(pin)總數為(wei)(wei)508款，平(ping)均預(yu)期收益率(lv)為(wei)(wei)5.23%，較之(zhi)前一周下降0.06個百分點。

銀率(lv)網分析師認(ren)為，隨著(zhu)春節(jie)假期(qi)的結(jie)束，流動(dong)性緊張(zhang)的情況得到有效緩解。寬松(song)的貨幣供需(xu)情況間接影響著(zhu)銀行對理(li)財(cai)產(chan)品(pin)的收(shou)益(yi)定價。上周，理(li)財(cai)產(chan)品(pin)平均預期(qi)收(shou)益(yi)率(lv)繼續下行，高收(shou)益(yi)理(li)財(cai)產(chan)品(pin)數量進一步萎(wei)縮，且(qie)產(chan)品(pin)期(qi)限明顯延長，將是(shi)今年銀行理(li)財(cai)產(chan)品(pin)的主流趨(qu)勢。

銀率網(wang)理財分析(xi)師牛雯(wen)向《每日經濟新聞》記(ji)者表示(shi)，央行之前(qian)降(jiang)(jiang)準的(de)政策對理財產品(pin)收益(yi)率有負面影響是一(yi)定的(de)，但上(shang)周理財產品(pin)收益(yi)率下(xia)降(jiang)(jiang)的(de)直接原因(yin)，還是由于流動性寬松所(suo)致。

高收益(yi)短期限產品恐再難尋(xun)

2月28日(ri)，央行決定，自3月1日(ri)起下調金(jin)(jin)融機構(gou)人民幣貸(dai)款和存(cun)(cun)款基準(zhun)利(li)率，同時將金(jin)(jin)融機構(gou)存(cun)(cun)款利(li)率浮動區間的上限由存(cun)(cun)款基準(zhun)利(li)率的1.2倍調整為1.3倍。

陳晨認為，央行降息將帶動社(she)會(hui)(hui)總體融資成本(ben)降低，這會(hui)(hui)倒逼銀行理財產品的收益率進一步降低，但這并不會(hui)(hui)在短期內發(fa)生，而(er)需要一段時間來傳導。

牛雯也(ye)認為，央行降(jiang)息意味著市場無風險利率下(xia)降(jiang)，這直(zhi)接影響著銀(yin)行對理財(cai)產品(pin)的(de)定價，也(ye)就是理財(cai)產品(pin)的(de)預期收益(yi)率。

值得(de)注意的是，銀率(lv)(lv)(lv)網數據顯示，盡管2月(yue)份1個(ge)月(yue)以下(xia)和1年以上(shang)理財產品平均預(yu)期(qi)(qi)收(shou)益率(lv)(lv)(lv)環(huan)比上(shang)升，但(dan)整體(ti)低于去年同期(qi)(qi)水(shui)平，其中1個(ge)月(yue)以下(xia)產品預(yu)期(qi)(qi)收(shou)益率(lv)(lv)(lv)更是跌破4%，僅(jin)為(wei)3.73%，而去年同期(qi)(qi)水(shui)平為(wei)4.55%。

牛雯表示，在(zai)較(jiao)低收益(yi)率(lv)條件(jian)下(xia)，一(yi)(yi)個月(yue)以(yi)內期(qi)限的理財產品對(dui)投資(zi)者的吸引力(li)更(geng)大，稍微提高(gao)(gao)超短(duan)期(qi)產品的收益(yi)率(lv)，儲戶的認購熱情會(hui)較(jiao)高(gao)(gao)。另一(yi)(yi)方面，據(ju)銀率(lv)網統計(ji)，目前(qian)，一(yi)(yi)年(nian)期(qi)以(yi)上理財產品的收益(yi)率(lv)較(jiao)以(yi)往并不算高(gao)(gao)，上周，長期(qi)限產品收益(yi)率(lv)上升屬(shu)于(yu)正常波動。從(cong)資(zi)金使(shi)用效率(lv)來看，相同收益(yi)條件(jian)下(xia)，應(ying)該選(xuan)擇期(qi)限短(duan)的品種。

牛雯稱，今(jin)年，銀行理財產(chan)品(pin)(pin)收(shou)(shou)益(yi)(yi)率將(jiang)面臨(lin)下滑(hua)風險，預計(ji)很難(nan)找到收(shou)(shou)益(yi)(yi)高、期(qi)限短的產(chan)品(pin)(pin)，而高收(shou)(shou)益(yi)(yi)率產(chan)品(pin)(pin)大多在(zai)中(zhong)長(chang)期(qi)的產(chan)品(pin)(pin)中(zhong)，因此，建(jian)議投資者選擇中(zhong)長(chang)期(qi)理財產(chan)品(pin)(pin)，以鎖定較高收(shou)(shou)益(yi)(yi)。

陳晨認(ren)為，隨著利(li)率市場化進程(cheng)加快(kuai)，傳統的固定(ding)收(shou)益類產(chan)(chan)品規模會在一定(ding)程(cheng)度上受到壓(ya)縮(suo)，但開(kai)放式凈(jing)值型產(chan)(chan)品和結構(gou)性(xing)產(chan)(chan)品并不(bu)會受此影響。

牛雯則認為，目前，市(shi)(shi)場上(shang)主流的理(li)財產品類型在利率(lv)市(shi)(shi)場化后將無存在必要。銀行理(li)財產品規模收縮是一定(ding)的，不(bu)過(guo)，目前還不(bu)會出現(xian)這(zhe)種情況。