下半年啟動調試 迪士尼概念漸入黃金期

中國證券報

3月4日召開的(de)(de)上(shang)海(hai)市(shi)重(zhong)(zhong)大(da)工程(cheng)(cheng)建(jian)設工作(zuo)會議上(shang)透露，2015年(nian)(nian)全(quan)(quan)市(shi)將(jiang)(jiang)安排重(zhong)(zhong)大(da)工程(cheng)(cheng)正式(shi)項(xiang)目(mu)(mu)83個(ge)，預(yu)備項(xiang)目(mu)(mu)24個(ge)，新開工項(xiang)目(mu)(mu)9個(ge)，基本(ben)建(jian)成項(xiang)目(mu)(mu)14個(ge)，全(quan)(quan)年(nian)(nian)計劃投(tou)資約1071億元。其中，上(shang)海(hai)迪士(shi)(shi)尼(ni)(ni)樂園的(de)(de)五大(da)片區將(jiang)(jiang)于下(xia)半年(nian)(nian)進入(ru)調(diao)試，配(pei)套的(de)(de)地鐵專(zhuan)線段也(ye)將(jiang)(jiang)在年(nian)(nian)底(di)前具備試運營條件。分析人士(shi)(shi)指(zhi)出(chu)，迪士(shi)(shi)尼(ni)(ni)樂園是今年(nian)(nian)上(shang)海(hai)重(zhong)(zhong)大(da)工程(cheng)(cheng)建(jian)設的(de)(de)重(zhong)(zhong)要看點，鑒于資本(ben)市(shi)場迪士(shi)(shi)尼(ni)(ni)概念(nian)炒作(zuo)具備“持(chi)續性”特征(zheng)，隨著上(shang)海(hai)迪士(shi)(shi)尼(ni)(ni)開園日期的(de)(de)臨近，A股迪士(shi)(shi)尼(ni)(ni)概念(nian)將(jiang)(jiang)再度(du)進入(ru)炒作(zuo)黃金期。

上海迪(di)士尼下半年啟動調試

3月(yue)4日，2015年(nian)上海市重(zhong)大(da)工(gong)(gong)程建設工(gong)(gong)作會議召開。會上宣布，經市人大(da)十四屆三次會議審議通過，全年(nian)共安排正式項目83個(ge)(ge)，預(yu)備項目24個(ge)(ge)，新(xin)開工(gong)(gong)項目9個(ge)(ge)，基本建成項目14個(ge)(ge)。全年(nian)計劃投資約1071億元。

會上還透露(lu)了上海(hai)迪士尼(ni)樂園建設(she)(she)的(de)最新進(jin)展。目前(qian)，上海(hai)迪士尼(ni)樂園的(de)工程建設(she)(she)仍在按計(ji)劃進(jin)行，今年上半(ban)年，探險島、明(ming)日世界(jie)、寶藏灣、幻想(xiang)世界(jie)、主入口和幻想(xiang)花園等五大片(pian)區將進(jin)行游樂設(she)(she)備及演出(chu)布景安(an)裝(zhuang)，并在下半(ban)年進(jin)行調試。同時，精(jing)品購物村也將完成建設(she)(she)。

另外，按照工程計(ji)劃(hua)，軌交11號線迪士(shi)尼專(zhuan)線段（羅山路站—迪士(shi)尼樂園站）將于上半年基本完成(cheng)信號調試和車站裝飾、安裝，并在年底前具備試運營條件。

作(zuo)為(wei)大陸首家(jia)迪(di)士(shi)(shi)尼樂園，上(shang)海(hai)迪(di)士(shi)(shi)尼樂園自開(kai)建以來(lai)就備受關注。迪(di)士(shi)(shi)尼公司首席(xi)執(zhi)行官羅伯特·艾格透露，上(shang)海(hai)迪(di)士(shi)(shi)尼樂園將在2016年(nian)(nian)春季開(kai)園，具(ju)體時間或在今年(nian)(nian)年(nian)(nian)中正式敲定。據(ju)悉，為(wei)了(le)擴(kuo)大規模、增加(jia)景點，迪(di)士(shi)(shi)尼公司對上(shang)海(hai)迪(di)士(shi)(shi)尼建設(she)增加(jia)投(tou)入(ru)8億美元(yuan)，約合50億元(yuan)人民幣。

迪士尼將(jiang)成(cheng)A股重要主題(ti)

目前全球有5座迪士尼樂園(yuan)(yuan)，美(mei)國本土(tu)2座，法國1座，亞(ya)洲2座(東(dong)京、香港(gang))。從(cong)過往經(jing)驗(yan)來(lai)看，迪士尼開園(yuan)(yuan)帶來(lai)的(de)巨大客流給(gei)當地的(de)商業、旅游和交(jiao)通(tong)等領域都起到了極大的(de)促(cu)進作用。

中國內地尤其(qi)是長(chang)三角(jiao)地區人(ren)口眾多，收(shou)入水平較高，作(zuo)為(wei)內地唯一的(de)(de)迪士尼樂園必將引發人(ren)流如(ru)織的(de)(de)盛況。據上海迪士尼官方預計，開園后年均將達到1000萬人(ren)次(ci)的(de)(de)游(you)客(ke)規(gui)模。多家(jia)研究機構的(de)(de)預期更加樂觀，認為(wei)上海迪士尼開園后游(you)客(ke)數量有望迅速躥升至3000萬人(ren)次(ci)。

國泰君安證(zheng)券認為，上海迪(di)士(shi)尼是(shi)2015年資本市(shi)場重(zhong)要主題之一，迪(di)士(shi)尼建設帶(dai)動的間接投(tou)資約為2100-3000億元左右，按400元門票/人(ren)和保守(shou)按照10倍杠桿測算，迪(di)士(shi)尼開園每年將帶(dai)來480億以上經濟增量。

市場人士(shi)指出，迪士(shi)尼概念的(de)(de)(de)炒作將是(shi)持續的(de)(de)(de)，在項(xiang)目(mu)的(de)(de)(de)不同(tong)階段，受(shou)益的(de)(de)(de)行業(ye)也(ye)各(ge)不相同(tong)。首先受(shou)益的(de)(de)(de)是(shi)房地產行業(ye)和建(jian)筑行業(ye)，隨著一期項(xiang)目(mu)收尾，二(er)三期也(ye)在規劃中，承建(jian)迪士(shi)尼配套建(jian)設、周邊道路改(gai)擴(kuo)建(jian)的(de)(de)(de)上市公司將持續受(shou)益；而(er)隨著迪士(shi)尼開園的(de)(de)(de)臨近，受(shou)消費(fei)驅動的(de)(de)(de)零售、酒店、餐飲(yin)、交通等行業(ye)也(ye)將愈來愈受(shou)到資金的(de)(de)(de)關注。

從香港迪士(shi)尼概念股的(de)炒作來看，其(qi)大(da)致經歷了三個(ge)階段(duan)，時間(jian)跨度(du)長達(da)五年之久，具體分為迪士(shi)尼協(xie)議達(da)成階段(duan)、開(kai)工(gong)建(jian)設期以及樂園開(kai)業前。特別是2003年3月香港迪士(shi)尼樂園開(kai)始(shi)動工(gong)修建(jian)，迪士(shi)尼概念股進入了長達(da)兩年的(de)“黃金時代”，商業、珠寶、百貨(huo)、旅游、酒店、基建(jian)、地產等行(xing)業均成為市場的(de)熱點(dian)。

隨著上(shang)(shang)海(hai)迪士(shi)(shi)尼(ni)(ni)樂園逐步(bu)進入(ru)設(she)備調試階段，A股(gu)迪士(shi)(shi)尼(ni)(ni)概念有(you)望(wang)再迎新一輪炒作(zuo)熱潮。海(hai)通(tong)證券認為(wei)，迪士(shi)(shi)尼(ni)(ni)主(zhu)題投(tou)資可遵循兩條主(zhu)線發掘機會(hui)：一是直(zhi)接享有(you)申迪股(gu)權的四(si)大(da)集團(tuan)相關上(shang)(shang)市(shi)公司；二是與(yu)迪士(shi)(shi)尼(ni)(ni)建設(she)與(yu)運營相關的投(tou)資、消費大(da)類行業。