每經編輯｜每經記(ji)者 曾子建    

每經記者 曾子建

2015年第一周(zhou)，從日(ri)線上(shang)來看，A股(gu)市(shi)場整體(ti)波動不算太(tai)明顯(xian)；但(dan)如果具體(ti)到每一天的走勢，指數卻是跌宕起伏。此外，滬指在上(shang)周(zhou)五創下的3404.83點高(gao)點，是否會成為1月份行情的高(gao)點？昨日(ri)，《每日(ri)經濟新(xin)聞》記(ji)者（以下簡(jian)稱NBD）就此與張道達先(xian)生進行了交流。

持股心態有所動搖

NBD：年初的訪談中，您曾經提出了“牛市新節奏”的觀(guan)點，而(er)從第一周(zhou)的交易來(lai)看(kan)，似乎牛市的節奏有所(suo)放慢了，你如何看(kan)上周(zhou)的行(xing)情？

道達：上(shang)(shang)周(zhou)，實際上(shang)(shang)除了周(zhou)一(yi)多頭有(you)(you)較(jiao)為強勢的(de)(de)(de)表現(xian)外，其余(yu)幾天(tian)市場占據主(zhu)動(dong)地位的(de)(de)(de)基本上(shang)(shang)還是(shi)(shi)空頭。雖然周(zhou)中幾天(tian)市場的(de)(de)(de)震蕩，也還是(shi)(shi)有(you)(you)藍籌股(gu)上(shang)(shang)攻(gong)的(de)(de)(de)動(dong)作，但其核(he)心板(ban)塊，也就是(shi)(shi)金融(rong)股(gu)的(de)(de)(de)持續攻(gong)擊能力(li)(li)有(you)(you)些(xie)弱化。所(suo)以，整體上(shang)(shang)對指數向上(shang)(shang)的(de)(de)(de)推(tui)動(dong)力(li)(li)明(ming)顯(xian)有(you)(you)些(xie)力(li)(li)不從心。我一(yi)直認為，今年1月份，應(ying)該會出(chu)現(xian)一(yi)次行情的(de)(de)(de)高(gao)點，并隨(sui)之(zhi)出(chu)現(xian)調整。之(zhi)所(suo)以這樣判斷，主(zhu)要還是(shi)(shi)由(you)于行情發動(dong)時間已久，而且上(shang)(shang)行高(gao)度也已經(jing)相(xiang)當(dang)可觀，機構盈利(li)十(shi)分豐(feng)厚。因(yin)此，出(chu)現(xian)一(yi)次修正也是(shi)(shi)情理之(zhi)中的(de)(de)(de)事情，只是(shi)(shi)對調整的(de)(de)(de)時點一(yi)時沒有(you)(you)太大把。而經(jing)過上(shang)(shang)周(zhou)的(de)(de)(de)交易之(zhi)后(hou)，我認為進(jin)入調整階段的(de)(de)(de)可能性已經(jing)越(yue)來越(yue)大了。

NBD：上周(zhou)五，滬指創(chuang)出3404.83點高點之后，卻(que)在半小時內迅(xun)速回落，這(zhe)是(shi)否是(shi)你看淡后市的主要原因(yin)？

道(dao)達：實際上，之前(qian)(qian)我也提到(dao)過(guo)，即(ji)便指(zhi)數還有一(yi)次上攻的(de)可(ke)能(neng)，但調整(zheng)的(de)可(ke)能(neng)性更大。而(er)周(zhou)五(wu)當天表現，也印(yin)證了我的(de)預判。周(zhou)五(wu)下午的(de)前(qian)(qian)一(yi)個半小時內，多頭還瘋(feng)狂(kuang)反(fan)撲，但是(shi)到(dao)了最(zui)后半個小時，卻遭遇了本(ben)輪行(xing)情以(yi)來(lai)罕見的(de)極速跳(tiao)水走勢，最(zui)終滬指(zhi)竟然下跌8.05點，這種走勢超出不(bu)少人的(de)預期(qi)。

對(dui)于(yu)當時的(de)(de)跳(tiao)水，也有(you)消(xiao)息(xi)面(mian)的(de)(de)因素。有(you)傳聞稱，“保(bao)監會緊急開會叫停(ting)險資(zi)(zi)投資(zi)(zi)融(rong)(rong)資(zi)(zi)融(rong)(rong)券(quan)”，一旦這一消(xiao)息(xi)準確，那么(me)對(dui)于(yu)依靠杠桿撬動起來的(de)(de)牛市而言，無疑會產生(sheng)不(bu)小的(de)(de)沖擊。當然，隨后也有(you)消(xiao)息(xi)對(dui)此利空進行了澄清。但不(bu)論消(xiao)息(xi)真假，周五(wu)的(de)(de)下跌(die)都說(shuo)明目前投資(zi)(zi)人(ren)持(chi)股心態已經(jing)遠不(bu)如前期穩定(ding)。

期權改變市場玩法

NBD：上(shang)周五(wu)，證(zheng)監會還宣(xuan)布了(le)上(shang)證(zheng)所股票期權(quan)試(shi)點的消息，對(dui)此你怎(zen)么(me)看(kan)？

道達：期(qi)(qi)(qi)權的(de)(de)推出，當(dang)然是利好券(quan)商股的(de)(de)，它(ta)豐(feng)(feng)富(fu)了券(quan)商創收的(de)(de)渠(qu)道。但(dan)對(dui)整個市場(chang)而言，期(qi)(qi)(qi)權的(de)(de)推出，就像當(dang)初股指(zhi)(zhi)期(qi)(qi)(qi)貨的(de)(de)推出一樣(yang)，將再次改(gai)變市場(chang)的(de)(de)玩法，并且將成為機構對(dui)沖的(de)(de)重要工(gong)具(ju)，也(ye)使得大資(zi)金套利的(de)(de)渠(qu)道進(jin)一步(bu)豐(feng)(feng)富(fu)。因此，對(dui)市場(chang)還(huan)是會(hui)產生一定的(de)(de)資(zi)金分(fen)流作用。同(tong)時，由于期(qi)(qi)(qi)指(zhi)(zhi)和期(qi)(qi)(qi)權的(de)(de)同(tong)時存(cun)在，指(zhi)(zhi)數(shu)波動(dong)(dong)的(de)(de)頻率可能進(jin)一步(bu)增加。另(ling)外，指(zhi)(zhi)數(shu)已經運行到(dao)當(dang)前高度，后市主力(li)(li)進(jin)一步(bu)向上做指(zhi)(zhi)數(shu)的(de)(de)動(dong)(dong)力(li)(li)也(ye)可能會(hui)有(you)所下(xia)降。

NBD：對后(hou)市怎么看，是不是繼續(xu)調整(zheng)？

道達(da)：確實(shi)，上(shang)(shang)周五雖然(ran)滬(hu)指創出(chu)了(le)新高，但(dan)期指并未創出(chu)新高，而(er)且最(zui)終跌幅也比滬(hu)指更大。因此，我認為至少從期指層面來看(kan)，市場調整信號已經發出(chu)，建(jian)議大家以(yi)謹慎為主。另外(wai)，盡(jin)管創業板小(xiao)(xiao)股(gu)票上(shang)(shang)周五出(chu)現(xian)反(fan)彈，但(dan)我依(yi)然(ran)認為，市場風格(ge)轉換還不會出(chu)現(xian)，小(xiao)(xiao)股(gu)票的行情也僅僅是反(fan)彈而(er)已。

道達郵箱：daoda@263.net

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