每經記者 董來孝康 發自北京

今日（12月25日），首旅酒店（600258，收盤價16.21元）發布的公告顯示，北京市國資委已核準公司擬轉讓神舟國旅51%股權以及受讓南苑股份70%股權的請示。此外，昨日公司也發布公告，針對投資者對公司發展戰略的系列問題作出闡述。

首旅酒店表示，出售神舟國旅51%股權目的在于剝離低盈利資產，集中資源做大做強酒店主業；將作為浙江第一家五星級飯店的南苑股份“收入囊中”是戰略性收購，公司將借機進軍浙江地區，代表著公司業內資源整合的開端。

2014年上半年，旅行社板塊收入占首旅酒店營業收入近64%，酒店運營和酒店管理板塊收入約占21%，景區板塊收入約占15%。對此，華美顧問機構首席知識官、高級經濟師趙煥焱認為：“與錦江股份出售上海華亭賓館45%股權一樣，首旅酒店剝離神舟國旅也是輕資產化之舉，且能回籠資金。”

《每日經濟新聞》記者注意到，2012年~2013年以及2014年前8個月，南苑股份分別虧損約2297萬元、8453萬元和6587萬元；截至2014年8月31日，南苑股份負債約17.03億元，資產負債率達134%，2013年僅利息支出便達1.09億元。對此首旅酒店表示，正與銀行磋商，以降低南苑股份銀行借款的實際利率，預計可帶來利息節約逾3000萬元；另外，通過增資3億~5億元并償還銀行借款，預計可帶來2400萬~4000萬元的利潤。

對于以后的發展戰略，首旅酒店透露，本次收購后，公司仍會加大資本運作力度，并購的步伐會繼續下去；輕資產酒店管理公司是未來并購的主要標的，酒店管理規模要在10個以上的酒店，基本盈利，或目前虧損但有盈利潛力。

“輕資產酒店運營成本低、風險小，且可持續發展性較強。當前酒店市場供過于求，首旅酒店不宜進行門店擴張，而應在酒店管理上另辟蹊徑。”中投顧問酒店餐飲行業研究員嚴明航認為。

值得注意的是，首旅集團還有不少優質酒店尚未注入首旅酒店。對此首旅酒店方面表示，首旅集團旗下還有幾家酒店管理公司，但存在經營虧損、缺少品牌等問題。北京凱燕國際飯店管理有限公司（以下簡稱凱燕飯店）目前盈利能力好，未來有整合的可能性。

不過趙煥焱認為，首旅酒店在2012年以后確立輕資產運營的發展方向，關鍵是要塑造品牌，并通過輸出品牌管理更多的酒店，但凱燕飯店知名度并不太高且效益一般，注入上市公司實際效果不會很大。