每經編輯｜每經記者 曾劍    

每經記者 曾劍

《每日經濟新聞》記者注意到，藍帆醫療 （002382，收盤價19.62元）8月2日公告稱，公司擬將從事糊樹脂業務的全資子公司朗暉石化100%股權出售給藍帆化工。由于藍帆化工為藍帆醫療控股股東藍帆集團控股子公司，此次交易構成關聯交易。

公告稱，截至6月30日，朗暉石化總資產為5.79億元，凈資產為1.23億元。交易各方同意并確認，其100%股權交易價格為1.37億元。

資料顯示，朗暉石化成立于2011年12月13日，注冊資本1.5億元。朗暉石化投資3.27億元建設了“6萬噸/年特種糊樹脂項目”，項目于2013年11月28日建設完成，并于2014年1月正式建成投產，糊樹脂為藍帆醫療主營PVC手套的上游原材料。

目前，藍帆醫療對糊樹脂一年需求量約為3萬噸左右。按公司最初計劃，上述項目建成不僅可解決公司對特種糊樹脂原料的需求，且形成新產業鏈，成為企業新的盈利增長點。

在此背景下，藍帆醫療卻在項目建成不久便向關聯方轉讓，且交易將使上市公司母公司個別報表確認投資損失1339萬元，從而減少本期損益1138萬元。由于上市公司一季度凈利潤僅為676.12萬元，同比下降39%，分析人士認為，此次交易將對藍帆醫療上半年業績產生巨大影響。

既然如此，藍帆醫療為何仍然愿意虧損甩賣朗暉石化呢?

對此，藍帆醫療8月5日發布補充公告稱，目前糊樹脂行情較低迷，2014年上半年，朗暉石化凈利潤虧損1641.27萬元。2013年以來，國內新上了幾套糊樹脂生產裝置，開始出現產能過剩，對該產業未來預期不容樂觀。將該業務從公司剝離出去，有利公司業績成長，有利于維護公司和股東利益。

“藍帆醫療的說法有一定的道理。”一位券商化工行業分析師對《每日經濟新聞》記者表示。他認為，2012年8月至今，糊樹脂價格一直處于下跌的趨勢。一些龍頭企業出廠價已從當初超過1.05萬元/噸跌至目前8500元/噸左右。此外，前期集中上馬的部分糊樹脂項目自今年來逐漸投產。其中，中鹽安徽紅四方10萬噸/年糊樹脂項目、新疆天業天偉化工一期工程10萬噸/年糊樹脂項目分別于2014年5月及7月投產。

行業形勢在朗暉石化的業績上有直接體現。2013年，公司凈利潤為虧損922.45萬元；今年上半年，公司實現營收8992.28萬元，凈利潤虧損達1641.27萬元。自相關項目投產后，公司的虧損反而更加嚴重。

昨日 （8月5日），《每日經濟新聞》記者以投資者身份致電藍帆醫療，公司證券部人士表示，朗暉石化經營形式較為嚴峻。考慮折舊等因素，現在賣出可避免未來成為公司的業績包袱。選擇藍帆化工，也是因為只有大股東方面才愿意在目前市場情況下溢價接手。