港(gang)股(gu)市場(chang)有一(yi)(yi)種說法(fa)，叫做(zuo)“5月(yue)沽貨”，這(zhe)也是(shi)(shi)港(gang)股(gu)市場(chang)的 “5月(yue)魔(mo)咒”。意思是(shi)(shi)說，每年到了(le)(le)5月(yue)份(fen)，炒港(gang)股(gu)的就該(gai)賣票了(le)(le)，因為這(zhe)個月(yue)多半(ban)都是(shi)(shi)下跌的，如果不賣，接下來可能跌得更慘。還有一(yi)(yi)種說法(fa)叫 “五窮六絕(jue)七翻身(shen)”，也差(cha)不多是(shi)(shi)這(zhe)個意思。但(dan)是(shi)(shi)，A股(gu)不一(yi)(yi)定(ding)有這(zhe)種 “魔(mo)咒”，比(bi)如去年5月(yue)，滬指就漲逾5%。更何況A股(gu)不一(yi)(yi)定(ding)跟著H股(gu)走。

今天，A股行情進(jin)入(ru)5月，我(wo)的(de)(de)看法是(shi)，“5月魔咒”不(bu)(bu)管有(you)沒(mei)有(you)，作為投資者還(huan)是(shi)小(xiao)心點為好(hao)。“五一(yi)(yi)”節前(qian)的(de)(de)兩(liang)個(ge)交易日，大盤(pan)雖然反彈了兩(liang)天，但當時我(wo)認為，這(zhe)應該是(shi)此前(qian)股指破位(wei)大跌后的(de)(de)報復性(xing)反彈。而(er)經(jing)過小(xiao)長假(jia)的(de)(de)休息之后，我(wo)對后市的(de)(de)看法并(bing)沒(mei)有(you)改變。首先，眼下(xia)投資者對港(gang)股市場不(bu)(bu)樂觀，而(er)A股與港(gang)股有(you)一(yi)(yi)定程度的(de)(de)聯動效(xiao)應，港(gang)股漲的(de)(de)時候，A股未(wei)必漲，港(gang)股一(yi)(yi)旦下(xia)跌，A股則很難(nan)獨善(shan)其(qi)身(shen)。此外，目前(qian)宏觀經(jing)濟難(nan)以(yi)看到明顯(xian)好(hao)轉(zhuan)(zhuan)的(de)(de)跡象，這(zhe)種局面如果沒(mei)有(you)降準之類的(de)(de)重大利好(hao)消息來(lai)化解，那么A股暫時難(nan)以(yi)形成(cheng)趨勢的(de)(de)扭轉(zhuan)(zhuan)。對我(wo)而(er)言，相(xiang)對好(hao)的(de)(de)消息是(shi)，四年(nian)一(yi)(yi)度的(de)(de)世界杯總算快來(lai)了，但這(zhe)對股市并(bing)不(bu)(bu)會造成(cheng)太大影響(xiang)。

總體來(lai)說，A股(gu)(gu)市場近(jin)幾年來(lai)都(dou)是(shi)在(zai)震(zhen)蕩(dang)中(zhong)小幅(fu)下行，A股(gu)(gu)投(tou)資者(zhe)對于牛短熊長似乎(hu)已經習以(yi)為常，為何(he)會出現這(zhe)樣的情況？其實仔(zi)細(xi)想想，現在(zai)國內(nei)最優質的企(qi)業，最能夠(gou)代表新經濟的好公司，幾乎(hu)都(dou)沒(mei)有選擇在(zai)A股(gu)(gu)上(shang)市。比如騰訊、阿里巴(ba)巴(ba)、新浪(lang)微博(bo)等等，都(dou)在(zai)港股(gu)(gu)或者(zhe)紐約股(gu)(gu)市上(shang)市。

再看紐約股(gu)(gu)市，聚集了(le)(le)世界(jie)上(shang)最好(hao)的(de)(de)高(gao)科技企(qi)業，亞馬(ma)遜做大了(le)(le)，谷歌、蘋果等(deng)公司也都成為(wei)新經濟的(de)(de)代表，并且深(shen)刻(ke)影響了(le)(le)指(zhi)數的(de)(de)漲跌。正是(shi)因為(wei)如此，道指(zhi)、納指(zhi)這幾年(nian)牛長熊短。而A股(gu)(gu)呢？主導(dao)指(zhi)數的(de)(de)還是(shi)銀行、石油、鋼鐵等(deng)，以周期股(gu)(gu)居(ju)多，難(nan)怪指(zhi)數總是(shi)漲不起來。現在，新股(gu)(gu)又要發行了(le)(le)，IPO預(yu)披露大量出爐，但(dan)找(zhao)得(de)(de)到多少家讓人眼睛一亮(liang)的(de)(de)公司？找(zhao)得(de)(de)到一家類似騰訊(xun)或者(zhe)阿(a)里(li)的(de)(de)公司嗎？就(jiu)滬指(zhi)或者(zhe)深(shen)成指(zhi)而言(yan)，若成分股(gu)(gu)結構不變，宏觀經濟不明顯好(hao)轉(zhuan)，指(zhi)數或依然難(nan)逃牛短熊長的(de)(de)命運(yun)。

（張道達）

道達郵箱：daoda@263.net

根據國家有(you)關(guan)部門的最新規定(ding)，本手記不涉及任何操作建議，入市風險(xian)自擔。