隨著(zhu)2013年年報和(he)2014年一(yi)季報相繼披露，QFII投資路徑浮出水面(mian)。截至4月(yue)29日，通過對比2014年一(yi)季報和(he)2013年年報不難(nan)發現，QFII依然保(bao)持一(yi)貫傳(chuan)統偏愛大盤(pan)藍籌股(gu)。

統(tong)計(ji)顯示，一(yi)季度，共有73只QFII買入新目標(biao)A股上市公司，新進(jin)股份(fen)量(liang)達(da)44862萬股；原有QFII進(jin)駐的上市公司，則獲得(de)QFII增(zeng)持6853.48萬股，同時減持10461萬股。這(zhe)意味(wei)著整個(ge)一(yi)季度QFII的動作表現為凈(jing)增(zeng)持，凈(jing)增(zeng)持量(liang)為41254萬股。

大量增(zeng)持業(ye)績轉好藍籌股(gu)

高盛集團一季度新進駐(zhu)大(da)秦鐵(tie)路(lu)(601006)，買(mai)(mai)入(ru)(ru)8621萬(wan)股，成為(wei)大(da)秦鐵(tie)路(lu)的(de)第九大(da)股東。中(zhong)國(guo)(guo)北車(601299)、福耀玻(bo)璃(600660)、祁連山(600720)、上(shang)海機(ji)場(600009)、上(shang)海貝嶺(ling)(600171)等(deng)個股也(ye)成為(wei)一季度QFII新進的(de)股票，其(qi)中(zhong)，馬(ma)來(lai)西亞國(guo)(guo)家銀(yin)行(xing)新買(mai)(mai)入(ru)(ru)中(zhong)國(guo)(guo)北車3248萬(wan)股，比爾及梅林達蓋茨信(xin)托基金會新買(mai)(mai)入(ru)(ru)福耀玻(bo)璃1714萬(wan)股，德意志銀(yin)行(xing)新買(mai)(mai)入(ru)(ru)祁連山1186萬(wan)股，摩(mo)根(gen)大(da)通新買(mai)(mai)入(ru)(ru)上(shang)海機(ji)場1476萬(wan)股。

一季度QFII前十大(da)重倉(cang)股(gu)仍(reng)以(yi)大(da)盤藍籌為主，包括(kuo)貴(gui)州(zhou)茅臺(600519)、海螺水泥(600585)、寧波銀(yin)行(xing)(002142)、中(zhong)國平安、大(da)秦(qin)鐵(tie)路、燕(yan)京啤酒(000729)、中(zhong)國人壽、江鈴汽車(000550)、平安銀(yin)行(xing)(000001)。其中(zhong)，5家(jia)QFII合(he)計(ji)持有(you)貴(gui)州(zhou)茅臺(600519)3180.38萬(wan)股(gu)，市值合(he)計(ji)49.2億(yi)元(yuan)。

海螺水泥是獲QFII增(zeng)持(chi)(chi)(chi)最(zui)多一家公司(si)。一季度末，海螺水泥前十大流通股(gu)(gu)(gu)東中有(you)多達6家QFII，合計持(chi)(chi)(chi)有(you)2.55億股(gu)(gu)(gu)。市值(zhi)超41億元，增(zeng)持(chi)(chi)(chi)數(shu)量達到1.03億股(gu)(gu)(gu)。除了原有(you)股(gu)(gu)(gu)東德(de)意志銀行(xing)、美林國(guo)(guo)際(ji)和高盛進行(xing)了大舉增(zeng)持(chi)(chi)(chi)，瑞士信(xin)貸（香(xiang)港）、摩根士丹利國(guo)(guo)際(ji)和花旗環球金融則為新進入的股(gu)(gu)(gu)東。此外，中國(guo)(guo)人壽、貴州茅(mao)臺獲得QFII增(zeng)持(chi)(chi)(chi)也超過千萬股(gu)(gu)(gu)，安徽合力(600761)、永輝超市(601933)、喜臨門(men)(603008)、中國(guo)(guo)神華、*ST天威、北(bei)信(xin)源(300352)、深(shen)圳(zhen)燃氣(601139)等也獲得QFII較多增(zeng)持(chi)(chi)(chi)。

藍(lan)籌股中(zhong)一(yi)些(xie)業績(ji)出現好轉的(de)上市公司(si)獲得QFII格外青睞。如海螺水泥，在一(yi)季度(du)傳統(tong)水泥淡季，水泥銷量(liang)同比(bi)增(zeng)長4%，均(jun)價同比(bi)增(zeng)長22%，噸毛(mao)利同比(bi)增(zeng)長74%至94元/噸，公司(si)實現收(shou)入和凈利潤分別同比(bi)增(zeng)長27%和154%，均(jun)超市場預期。

QFII一季度減(jian)持的個(ge)股中，鞍鋼股份為遭減(jian)持股份數量最大的公司。瑞(rui)士信貸、瑞(rui)士聯合(he)銀(yin)行(xing)、德意志銀(yin)行(xing)、摩根士丹(dan)利及(ji)美林國際五家QFII合(he)計減(jian)持鞍鋼股份3420萬股。

或有(you)更多(duo)QFII涌入A股

通過分析2014年一(yi)季度和(he)2013年年報，QFII增持行業主(zhu)要集中在食(shi)品飲料、建筑材料、化工(gong)、交通運輸和(he)休閑服務(wu)；減持行業集中于家電、綜(zong)合、鋼鐵、汽車，這(zhe)些(xie)行業也被認(ren)為是下行態(tai)勢較為明顯(xian)的行業。

從QFII整體(ti)持(chi)倉比例來看，主要集中于(yu)5大(da)行業(ye)，即(ji)：銀行、建(jian)筑材(cai)料(liao)、食品飲(yin)料(liao)、家電和(he)紡織服(fu)裝(zhuang)。QFII大(da)量(liang)持(chi)有(you)銀行股自(zi)不待言，建(jian)筑材(cai)料(liao)板(ban)塊個股，如北新建(jian)材(cai)(000786)、海螺水(shui)(shui)泥、祁(qi)連山、華(hua)新水(shui)(shui)泥(600801)，均有(you)大(da)量(liang)QFII持(chi)股；食品飲(yin)料(liao)方面(mian)的貴州茅臺、燕京啤酒(jiu)(jiu)、恒(heng)順醋業(ye)(600305)、老白干酒(jiu)(jiu)(600559)和(he)水(shui)(shui)井(jing)坊(600779)，也(ye)有(you)QFII持(chi)股。

QFII傳統重倉的(de)(de)(de)金(jin)融股(gu)迎來(lai)發行優先股(gu)的(de)(de)(de)利(li)好，中金(jin)公司研報預計，優先股(gu)帶來(lai)的(de)(de)(de)利(li)好將繼(ji)續(xu)吸引QFII對(dui)金(jin)融股(gu)的(de)(de)(de)投資。