每(mei)(mei)經編輯｜每(mei)(mei)經記者 彭斐 發自山東(dong)    

每經記(ji)者 彭斐 發(fa)自山東

“跌跌不休”的銅(tong)價在4月下旬(xun)強勁反彈。

昨日（4月28日），上海(hai)電解銅(tong)現(xian)貨價(jia)較期貨價(jia)的升水從1300元(yuan)/噸漲(zhang)至(zhi)1480元(yuan)/噸，現(xian)貨銅(tong)成交價(jia)格(ge)維持在50550元(yuan)/噸～50700元(yuan)/噸。

4月(yue)下(xia)旬，市(shi)場開始傳出(chu)中國國家物資儲備局(ju)（以(yi)下(xia)簡稱(cheng)國儲局(ju)）收儲的消(xiao)息(xi)。對此(ci)，《每日經濟(ji)新聞》記者向隸(li)屬于國家發(fa)改委(wei)的國儲部門求證，相關人士(shi)以(yi)“不知情(qing)”為由未予置評(ping)。

相比3月上旬的(de)大跌，銅價(jia)近期的(de)強勢(shi)反彈令(ling)市場頗(po)感意外(wai)。

截至4月(yue)25日，上期所銅庫存報10.52萬噸，較(jiao)3月(yue)中(zhong)旬的(de)峰值21.33萬噸下降了50.68%。目前滬期銅近月(yue)1405合約(yue)上多頭持(chi)倉(cang)約(yue)合16.22萬噸。

值得(de)注(zhu)意的是，上周五國內現(xian)貨銅(tong)升水(shui)逼近(jin)1300元/噸(dun)，為近(jin)年(nian)來罕見，令滬(hu)銅(tong)期價持續堅挺。

進入4月(yue)下旬(xun)，市場(chang)開始傳出國(guo)儲收購的(de)(de)消息，買入時(shi)間點在今年3月(yue)份，當時(shi)國(guo)內外(wai)銅價均大幅下跌(die)。市場(chang)彌漫著(zhu)濃重的(de)(de)看跌(die)氛(fen)圍(wei)，存放于(yu)上海保稅區的(de)(de)融資銅，更像是(shi)隨(sui)時(shi)可能被(bei)引爆的(de)(de)炸彈。

來(lai)自統(tong)計部(bu)門的數據顯示，2014年一(yi)季度，我國銅(tong)進口(kou)量達到133.4萬噸，同比增加37.8%。一(yi)位不(bu)愿(yuan)具名的資(zi)(zi)深(shen)人士稱(cheng)，中(zhong)國進口(kou)的銅(tong)7成以上(shang)不(bu)是被用在(zai)電纜、住房或(huo)電器(qi)上(shang)，而是被用來(lai)融(rong)資(zi)(zi)、抵押(ya)套取銀行(xing)貸款(kuan)上(shang)。在(zai)卓(zhuo)創資(zi)(zi)訊分(fen)析師李曉蓓看來(lai)，融(rong)資(zi)(zi)銅(tong)的存在(zai)，在(zai)貨幣政策收緊的背景(jing)下，容易造成資(zi)(zi)金鏈斷裂(lie)。

在前(qian)述消息(xi)人士(shi)看(kan)來，如果銅價持(chi)續下跌，融資方違約和拋售(shou)的(de)風險也急(ji)劇增加，國儲部(bu)門有必(bi)要有所行動，“一是價格合適收儲，再者(zhe)市場中間(jian)商的(de)信心需要提振。”

值得(de)注意的(de)是，受收儲(chu)傳聞提振(zhen)及(ji)與消費旺(wang)季因(yin)素疊加(jia)，銅價(jia)迅速走(zou)出3月(yue)初連(lian)續大跌的(de)陰影，國(guo)內(nei)外(wai)銅價(jia)聯袂上漲(zhang)。

不(bu)過，銅(tong)價在4月(yue)份后期的大漲，也將促使(shi)收(shou)儲暫(zan)告一段落。“中間(jian)商所持(chi)有的高價，不(bu)再適合(he)收(shou)儲的低(di)價策略(lve)。”李曉蓓表示(shi)。