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每經記者 牟璇

11年前，金陵藥業（000919，SZ）收購宿遷市人民醫院，參與“宿遷醫改”。2003年~2010年，宿遷醫院凈利潤復合增長率將近60%；2011年、2012年宿遷醫院更是貢獻了金陵藥業總利潤的27%、34.4%。

2013年上半年，金陵藥業實現凈利潤8206萬元，僅宿遷醫院就貢獻了2691萬元，占比達到32.8%。由此來看，在這一場地方公立醫院改革的過程中，金陵藥業的收購較為成功。

參與地方醫改收購宿遷醫院

2000年，宿遷市人民政府出臺《關于積極鼓勵社會力量興辦衛生事業的意見》，揭開公立醫療機構改革序幕。截至2004年，宿遷市基本完成轄區內的公立醫院產權改革。

2003年，金陵藥業以7012.6萬元的價格收購了宿遷市人民醫院70%股權，當地國企宿遷市交通投資有限公司代表宿遷市政府作為出資人保留其余30%股權。此后，南京市鼓樓醫院以無形資產入股，參與新醫院的管理，金陵藥業的持股比例降至63%。宿遷市人民醫院是宿遷市醫改的縮影，示范作用巨大。對此，華泰證券認為，企業+醫院集團合作的方式可以持續。

據了解，宿遷市人民醫院2008年已經成功升為三級乙等醫院。目前宿遷市人民醫院正在積極準備晉升三甲醫院。

同時，宿遷人民醫院被收購后發展迅猛，服務能力顯著提升。該醫院的盈利能力保持高速穩定的增長，收購的次年實現扭虧，到2011年凈利潤達7657萬元。

華泰證券分析師胡驥認為，宿遷市人民醫院近5年收入以及凈利潤得以持續提升的主要原因是，醫院自身經營質量的提升。此外，從行業角度而言，我國老齡化加速，醫保覆蓋率擴大以及報銷比例增加都刺激了醫療需求的增加。

向醫療服務企業轉型

在投資宿遷醫院成功的背景下，金陵藥業又開始積極“淘金”醫療領域。

2012年7月20日，金陵藥業與南京鼓樓醫院集團儀征醫院有限公司股東王頂賢簽署了 《南京鼓樓醫院集團儀征醫院有限公司股權轉讓協議》，公司出資12295.09萬元元受讓儀征醫院68.33%股權。

對此，胡驥指出，金陵藥業收購儀征醫院表明了其擴張態度；從資本市場角度來看，公司將逐漸從中藥制藥企業慢慢轉變為醫療服務企業。