每經編輯｜每經記者 胡飛軍 發自廣州    

每經記者 胡飛軍 發自廣州

幾經周折，塵埃落定。

12月11日，南寧糖業（000911，收盤價7.22元）旗下蒲廟造紙廠資產，最終以底價6.91億元轉讓給關聯方，此次交易將增厚公司今年凈利潤約8000萬元。

由于南寧糖業2012年虧損3.1億元，今年前三季度再度虧損1.46億元，若今年不能扭虧，公司將被戴上*ST的帽子。此次處置資產，也被市場解讀為南寧糖業的自救行為。

與此同時，在糖業陷入虧損的情況下，南寧糖業還打算加碼房地產行業，謀求翻身。

甩賣紙廠關聯方底價接盤/

12月11日，南寧糖業公告稱，其將下屬蒲廟造紙廠資產通過公開掛牌轉讓方式，以6.91億元的價格轉讓給南寧統一資產管理有限責任公司。

實際上，對于陷入虧損的蒲廟造紙廠，南寧糖業早就想剝離出去。今年8月30日，南寧糖業表示，就蒲廟造紙廠出售事宜，公司與廣西華勁集團股份有限公司進行過洽談。彼時南寧糖業稱，若資產轉讓成功，預計增加收益2億~3億元。

不過，在10月18日，南寧糖業又表示，該造紙廠需要走招拍掛的程序，保底價以6.91億元出售，預計帶來7000萬元凈收益。預期收益從2億元下限陡降至7000萬元，這令投資者大跌眼鏡。

直至12月11日，蒲廟造紙廠轉讓結果揭曉——同屬南寧國資委旗下的南寧統一資產管理有限公司接盤，接盤價格為保底價6.91億元，南寧糖業稱此次轉讓將增厚凈利潤8000萬元。

對于與廣西華勁集團此前的洽談，南寧糖業解釋，雙方就資產轉讓方案進行了多次溝通與協商，但對部分重大條款未能達成一致意見，因此華勁集團未參與此次資產轉讓網絡競價。

南寧糖業稱，處置蒲廟造紙廠，是出于重大產業結構調整與優化出發，也為了下一步更好地發展轉型，減少公司的經營虧損，實現公司資產的保值和增值。

今年以來，扭虧已經成為南寧糖業的“頭等大事”。自上半年以來，白砂糖售價的下跌幅度大于成本的下降幅度，導致白砂糖毛利率下降。紙產品市場依舊不景氣，產品價格低迷。財報顯示，南寧糖業2012年虧損3.1億元，今年前三季度再度虧損1.46億元。

與此同時，負債壓力也讓南寧糖業焦頭爛額。根據統計，南寧糖業資產負債率連年攀升，2011年和2012年分別為67%和79%，而在今年中報達到80.42%，流動比率和速動比率分別僅為0.86、0.48，償債壓力巨大。

主業艱難 欲加碼房地產/

主業虧損局面難以短時間扭轉，若南寧糖業今年不能扭虧，那么被*ST將無從避免。顯然，南寧糖業不愿就此放棄。

“目前公司上下正同心協力，努力減虧、扭虧。”南寧糖業證券部人士對《每日經濟新聞》記者表示。

9月23日，南寧糖業獲得“中國制漿造紙行業二惡英減排項目”全球環境基金贈款資金341萬元，列入補助項目。

10月31日，南寧糖業公告稱，收到南寧市江南區國家稅務局退稅，因公司以蔗渣為原料生產的紙張和蔗渣漿產品被認定為實行增值稅即征即退綜合利用產品，享受增值稅即征即退50%的政策。南寧糖業在10月29日收到增值稅退稅款3734.93萬元，該筆款項將作為營業外收入計入公司會計報表，影響公司2013年度凈利潤約3174.69萬元。

上述補助和退稅款共計3515.69萬元，加上此次兜售資產所得8000萬元，合計達到1.15億元，相較前三季度虧損的1.46億元仍有一定差距。

因此，南寧糖業列入舊城區改造獲得的補償款多寡或是其扭虧的關鍵。10月8日，南寧糖業稱，位于亭洪路48號范圍內的廠區約706畝土地，列入南寧市2013年“三舊”改造項目計劃。該事項涉及制糖造紙廠的土地使用權賬面凈值7026萬元、房屋建筑物和機器設備賬面凈值1.7億元、涉及南寧美時紙業有限責任公司房屋建筑物和機器設備賬面凈值1.44億元。公司資產和土地等根據評估結果進行補償，對于收益的影響金額尚未確定。

更值得一提的是，南寧糖業欲借此次舊廠區改造進入房地產行業。11月23日，南寧糖業全資子公司南糖地產獲得“南寧糖業亭洪片區舊城改造-房屋征收補償投資項目”投資人資格。

“從公司發布的公告來看，該廠區房屋及土地征收的總價款約26億元，預計其中的部分款項將成為公司的補償收入，同時公司也將參與后續地產開發的競標。”中投證券分析師觀富欽表示。

南寧糖業證券部人士則表示，南糖地產投資該項目，旨在參與亭洪路48號片區凈地招拍掛，以獲得進行房地產開發的資格，公司很珍惜此次借舊城改造進入房地產行業的機會。