每(mei)經編輯｜每(mei)經記者 孫宇婷    

每經記者 孫宇婷

昨日(ri) （11月6日(ri)），IT巨(ju)頭(tou)三星電子舉(ju)行了分(fen)析(xi)(xi)師(shi)會(hui)議(yi)，罕見(jian)地與投(tou)資(zi)者和分(fen)析(xi)(xi)師(shi)公(gong)開交流，這是該公(gong)司(si)8年以來首(shou)次分(fen)析(xi)(xi)師(shi)日(ri)（analystday）會(hui)議(yi)，也是歷史上第二(er)次。

三(san)星今(jin)年第三(san)財(cai)季(ji)錄(lu)得76億美元的利潤(run)，刷新季(ji)度利潤(run)紀錄(lu)，同時坐(zuo)擁500億美元的現(xian)金(jin)儲備，占其市值的兩成還多。盡管如此，今(jin)年來三(san)星電子股價(jia)(jia)已經下跌了2%，大幅弱(ruo)于競爭對手蘋(pin)果，今(jin)年以來，后者(zhe)股價(jia)(jia)上(shang)漲了2%。外界普遍認為(wei)，三(san)星資本市場表現(xian)不給力(li)，與其并不友好的股東回報政策脫不了干系。

昨(zuo)日，三星首席(xi)財(cai)務官（CFO）LeeSang-hoon表示，“公司管(guan)理層(ceng)認為，我(wo)們(men)的估值并沒有真(zhen)實(shi)反(fan)映出我(wo)們(men)的利潤增(zeng)長以及(ji)IT行(xing)業的領袖地(di)位(wei)。”

Lee表示，三星(xing)將在目(mu)標收益(yi)基(ji)礎(chu)上調整(zheng)分(fen)紅政(zheng)策(ce)，并(bing)以3年(nian)一次的頻率(lv)重審股東回(hui)報政(zheng)策(ce)。但他(ta)未(wei)談到具體的目(mu)標股息收益(yi)率(lv)，而(er)是(shi)透露(lu)2013年(nian)的股利分(fen)配約(yue)是(shi)股價的1%。2012年(nian)，三星(xing)股息率(lv)約(yue)0.5%，致(zhi)使一些投資(zi)者抱怨三星(xing)囤積現金。

國(guo)元證券(quan)（香港）高(gao)級投(tou)資顧問(wen)陳文軍向(xiang)《每日(ri)經濟新聞(wen)》記者(zhe)表示，“科(ke)技(ji)企業創新壓力(li)巨(ju)大(da)，需要大(da)量的(de)(de)(de)資金(jin)投(tou)入研發(fa)，因此，現金(jin)儲備高(gao)并(bing)不奇怪(guai)，尤其對于(yu)像蘋(pin)(pin)果(guo)和(he)三(san)星(xing)這樣(yang)的(de)(de)(de)公司。三(san)星(xing)每年大(da)約有6%的(de)(de)(de)營收投(tou)入研發(fa)，比(bi)例為蘋(pin)(pin)果(guo)的(de)(de)(de)3倍以上(shang)。”

不過Lee在三(san)星的(de)公開會議上(shang)說，“三(san)星在并購方面或許有(you)些保守，但未來也許將(jiang)不再(zai)如此。基(ji)于(yu)此，我不認為目前的(de)現(xian)金存量(liang)是(shi)多余的(de)。”

他表(biao)示，截至9月底，公司500億(yi)美(mei)元的現金儲備(bei)將繼續保留，為未來(lai)科技領(ling)域潛在的戰(zhan)略技術(shu)、并購(gou)等重大投資做(zuo)準備(bei)。

“我們計劃將(jiang)年度現金流中的較(jiao)大一部(bu)分用于資本支出(chu)和研發領域，以保(bao)證公司未(wei)來(lai)的成(cheng)長性及股(gu)東回報。”Lee說。

《每日(ri)經(jing)濟(ji)新(xin)聞》記者(zhe)注(zhu)意(yi)到，另一(yi)家以(yi)現金儲(chu)備著稱的(de)美國(guo)蘋(pin)果公司最近一(yi)直在(zai)推進股票(piao)回購計劃。截至第四財季（2013年9月28日(ri)），蘋(pin)果的(de)現金、現金等(deng)價(jia)物及有價(jia)證券(quan)已(yi)經(jing)達到1467.61億美元(yuan)。

針對外(wai)界關注的現金儲備(bei)的使用，蘋果(guo)公司CFO皮特·奧本(ben)海默（PeterOppenheimer）表示：“我們(men)在第四季度中創(chuang)造(zao)了(le)(le)99億美(mei)元的運營現金流(liu)，并(bing)通過派(pai)發(fa)股(gu)息和回(hui)購股(gu)票(piao)的方式向股(gu)東額(e)外(wai)返還(huan)(huan)了(le)(le)78億美(mei)元的現金，過去5個季度蘋果(guo)已經向股(gu)東返還(huan)(huan)了(le)(le)360億美(mei)元現金。”

據(ju)奧本海默(mo)透(tou)露，其中的(de)230億美(mei)元被用(yong)于回購股(gu)票，剩(sheng)余的(de)130億美(mei)元用(yong)于派(pai)發股(gu)息。在(zai)當(dang)前的(de)財季中，蘋果將(jiang)繼續向截至11月11日(ri)止的(de)在(zai)冊股(gu)東派(pai)息。