隨著10月(yue)底的(de)來臨，A股上市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)三季報(bao)的(de)披(pi)露也(ye)臨近收官。據統計，截至10月(yue)30日(ri)，滬深(shen)兩市(shi)(shi)共有(you)2208家上市(shi)(shi)公(gong)司(si)(si)披(pi)露三季報(bao)，其中(zhong)，有(you)2147家公(gong)司(si)(si)銷售毛(mao)(mao)利率為正數(shu)；另有(you)33家公(gong)司(si)(si)銷售毛(mao)(mao)利率為負數(shu)，另有(you)28家公(gong)司(si)(si)暫時未知。

“通過本(ben)指標可預測企業(ye)盈利(li)能力。”有(you)分(fen)析(xi)人士表示，銷售(shou)(shou)毛利(li)是銷售(shou)(shou)凈額(e)與銷售(shou)(shou)成本(ben)的差額(e)，如果(guo)銷售(shou)(shou)毛利(li)率很(hen)低(di)，表明企業(ye)沒有(you)足(zu)夠多的毛利(li)額(e)，補償期間費用(yong)后的盈利(li)水平就不會高；也可能無法彌補期間費用(yong)，出現虧損局面。

270家銷售毛利率超50%

統計(ji)數(shu)據(ju)顯(xian)示，在(zai)上(shang)述(shu)2147家(jia)銷售(shou)毛(mao)(mao)利率為(wei)(wei)正數(shu)的上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司中，有270家(jia)上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司銷售(shou)毛(mao)(mao)利率在(zai)50%以上(shang)。其(qi)中，銷售(shou)毛(mao)(mao)利率數(shu)值最高的為(wei)(wei)陽(yang)光股份（000608），該公(gong)司屬于房地產(chan)行業上(shang)市(shi)(shi)公(gong)司，其(qi)2013年(nian)前三季度銷售(shou)毛(mao)(mao)利率為(wei)(wei)105.91%。

除陽光股份(fen)今年(nian)前三季度(du)銷(xiao)售毛利率(lv)突(tu)破100%外，另有大東海A（000613）、久(jiu)其軟件(jian)（002279）、廣聯達（002410）、舒泰神（300204）、三六五網(wang)（300295）、貴州茅臺(tai)（600519）、豐(feng)華(hua)股份(fen)（600615）、北信源（300352）、冠昊生(sheng)物（300238）和重(zhong)慶(qing)路橋（600106）等10家(jia)上市公(gong)司的銷(xiao)售毛利率(lv)也皆(jie)突(tu)破90%，分(fen)別為(wei)99.96%、97.85%、97.14%、94.17%、93.79%、93.43%、92.16%、91.39%、90.74%和90.08%。

據上述分析人士(shi)認為(wei)，上述公(gong)(gong)司銷(xiao)售毛(mao)(mao)利率較(jiao)高(gao)(gao)反映企業生產成(cheng)本較(jiao)低，產品(pin)附加值(zhi)高(gao)(gao)，一(yi)般附加值(zhi)高(gao)(gao)的商品(pin)技術比(bi)較(jiao)先進、市場需求(qiu)旺盛，公(gong)(gong)司可以根據競爭情況使(shi)用價格策略，與此(ci)同時，如果公(gong)(gong)司銷(xiao)售毛(mao)(mao)利率高(gao)(gao)將能(neng)為(wei)公(gong)(gong)司管理成(cheng)本提供空間，尤其是能(neng)夠很好(hao)地消化(hua)融資成(cheng)本。“毛(mao)(mao)利潤一(yi)般與利潤總額呈正比(bi)，毛(mao)(mao)利率高(gao)(gao)則利潤率也高(gao)(gao)，為(wei)股東創造(zao)價值(zhi)”。

從(cong)目前統計(ji)數(shu)據來看，仍有33家上市(shi)公(gong)司的(de)(de)銷售(shou)毛利(li)率(lv)(lv)為(wei)負數(shu)。其中，深南電A的(de)(de)銷售(shou)毛利(li)率(lv)(lv)最(zui)低，為(wei)-61.47%。此(ci)外，益生股(gu)份（002458）、*ST鳳凰（000520）、*ST傳媒（000504）、*ST二重（601268）、*ST南化（600301）和(he)民(min)和(he)股(gu)份（002234）的(de)(de)銷售(shou)毛利(li)率(lv)(lv)分別為(wei)-26.90%、-24.15%、-16.19%、-11.58%、-11.26%和(he)-10.71%。

除上(shang)述7家銷(xiao)售毛利率(lv)低于-10%的公司外，有26家上(shang)市公司銷(xiao)售毛利率(lv)在(zai)0%和(he)-10%之間。

有分析認(ren)為(wei)，銷售毛利(li)率為(wei)負則說明成本(ben)大于收入，公司(si)將會(hui)虧損。也就是(shi)(shi)說，上述銷售毛利(li)率為(wei)負的上市公司(si)可以說是(shi)(shi)虧本(ben)經營，其盈利(li)能力實在(zai)欠缺(que)。

醫藥行業成賺錢行業之首

值(zhi)得(de)注(zhu)意的是，按照行(xing)業劃分來看(kan)，今年前三季度，在上(shang)述銷售(shou)毛(mao)(mao)利(li)(li)率超50%以(yi)上(shang)的270家(jia)(jia)上(shang)市公司中(zhong)，有64家(jia)(jia)屬于制(zhi)藥、生物科技與(yu)生命科學行(xing)業，占銷售(shou)毛(mao)(mao)利(li)(li)率在50%以(yi)上(shang)總(zong)比的23.7%，由(you)此(ci)可見，該(gai)行(xing)業的盈利(li)(li)能力(li)位居其(qi)它行(xing)業之首。

不(bu)得不(bu)說(shuo)，醫藥行業的盈利(li)能(neng)力驚人。在(zai)上述64家公(gong)司(si)中(zhong)，有22家公(gong)司(si)的銷售(shou)毛利(li)率(lv)超(chao)過70%。其(qi)中(zhong)，舒泰神(shen)和冠昊生(sheng)物的銷售(shou)毛利(li)率(lv)高(gao)達94.17%和90.74%。

此外，佐(zuo)力藥(yao)(yao)(yao)業(ye)（300181）、紅日(ri)藥(yao)(yao)(yao)業(ye)（300026）、上海凱(kai)寶（300039）、中恒集團（600252）、益佰制藥(yao)(yao)(yao)（600594）、翰宇藥(yao)(yao)(yao)業(ye)（300199）、長春(chun)高新（000661）和恒瑞醫(yi)藥(yao)(yao)(yao)（600276）的今年前三季度的銷(xiao)售(shou)毛利率也(ye)皆超過80%，分(fen)別為86.29%、84.83%、84.54%、82.47%、81.76%、81.57%、81.38%和80.52%。

有(you)分析(xi)認為，今年以(yi)來醫藥板塊(kuai)的(de)走(zou)勢較(jiao)強，并(bing)且(qie)保持了較(jiao)好的(de)持續性，這(zhe)主要利(li)益于醫藥股業(ye)績增(zeng)(zeng)長相對穩定。上(shang)述分析(xi)建議(yi)持續關注營收(shou)增(zeng)(zeng)長穩定且(qie)有(you)業(ye)績支撐的(de)細分子行業(ye)龍頭企業(ye)，以(yi)及受(shou)益于產(chan)業(ye)政策(ce)調整的(de)優勢個股。

除醫藥行(xing)業(ye)外，軟(ruan)件(jian)與服務行(xing)業(ye)在上述270家(jia)公司中占比也(ye)較(jiao)高。據統(tong)計，在上述270家(jia)銷售毛(mao)利率超50%的公司中，有37家(jia)公司屬于軟(ruan)件(jian)與服務行(xing)業(ye)。

據統計，雖然軟(ruan)件(jian)與服務(wu)行業僅有37家(jia)公(gong)司銷售毛(mao)利率超50%，但該行業有11家(jia)公(gong)司的銷售毛(mao)利率超80%。其中，久(jiu)其軟(ruan)件(jian)、廣聯達、三六五網(wang)和北信源(yuan)4家(jia)公(gong)司銷售毛(mao)利率皆超過90%。

對于軟件與服務行(xing)業(ye)的(de)(de)絕佳盈利能力，有分析人士稱(cheng)，受(shou)益于國家對IT財富的(de)(de)大力大舉扶(fu)持，連年來我(wo)國IT市場局限(xian)的(de)(de)增速(su)要高(gao)于全球平均增速(su)。按照預測(ce)，2013年中國將高(gao)出日本成(cheng)為亞洲(zhou)最大的(de)(de)IT產物和處事消費(fei)國。

另(ling)據(ju)統計，在(zai)上述270家(jia)(jia)銷(xiao)售毛(mao)利率超50%的公(gong)司中(zhong)，另(ling)有27家(jia)(jia)公(gong)司屬于技術硬件與設備行業；21家(jia)(jia)公(gong)司屬于房地產行業和(he)運輸(shu)行業。

編者按：2013年三季報(bao)落下帷幕，財報(bao)披露的(de)業績是人們衡量上市公(gong)司(si)的(de)重要標準，其中一(yi)條便是毛(mao)利(li)(li)(li)率。毛(mao)利(li)(li)(li)率越(yue)高(gao)的(de)公(gong)司(si)意味著企業越(yue)容易獲得(de)暴(bao)利(li)(li)(li)，如(ru)果(guo)毛(mao)利(li)(li)(li)率過低，從某種角度上來講，有可能是由(you)于企業主營成本(ben)太高(gao)而導致，因此意味著企業有“敗(bai)(bai)家”的(de)嫌疑。哪(na)些上市公(gong)司(si)躋身“暴(bao)利(li)(li)(li)”行業，哪(na)些又(you)是“敗(bai)(bai)家”的(de)公(gong)司(si)呢(ni)？

原文(wen)鏈接：//stock.10jqka.com.cn/20131031/c562091331.shtml