新華網北京(jing)９月９日晚電（記者 劉詩平）近年來，關于我國影子銀(yin)行(xing)的(de)爭論持續不(bu)斷，影子銀(yin)行(xing)風險問題備(bei)受關注，有(you)觀點甚至一度(du)擔心它會引發系(xi)統性(xing)風險。那么，我國影子銀(yin)行(xing)規模如(ru)何？風險究竟有(you)多(duo)大？

規模：口徑不同相差懸殊

作為此次國際金融危機一大誘因的(de)影子銀行，近(jin)年來廣受人們熱議。根據金融穩(wen)定理(li)事會(hui)（ＦＳＢ）的(de)定義，影子銀行指常規銀行體(ti)系以外參與信(xin)用中介活(huo)動的(de)實體(ti)或活(huo)動。

在我國(guo)，由于(yu)信托(tuo)及銀行(xing)理(li)財產品(pin)規(gui)模迅速增長，地方(fang)融資平臺貸(dai)款規(gui)模擴張(zhang)，加之年中(zhong)出現的(de)(de)銀行(xing)流(liu)動性(xing)恐慌，影子銀行(xing)規(gui)模也引起各方(fang)關注。國(guo)際投行(xing)、會(hui)計公司、國(guo)內(nei)相(xiang)關機構根據各自理(li)解(jie)，紛紛發布不(bu)同口徑的(de)(de)估計數字。

“由于依據不同(tong)(tong)的(de)理解(jie)口徑，估算的(de)中(zhong)國影子銀行(xing)規模相(xiang)差(cha)懸殊。ＦＳＢ去年１１月發布的(de)報告約２．５萬(wan)億元(yuan)，但一(yi)些(xie)投行(xing)同(tong)(tong)期估計達３０萬(wan)億元(yuan)。”光大銀行(xing)戰略(lve)部總經(jing)理夏(xia)令武說(shuo)。

相關銀(yin)(yin)(yin)行(xing)監(jian)(jian)管(guan)人(ren)士(shi)指出：目前(qian)，人(ren)們對我國影(ying)(ying)(ying)子(zi)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)看法(fa)各不相同：“監(jian)(jian)管(guan)論(lun)”者認(ren)為，監(jian)(jian)管(guan)缺失或不足是(shi)影(ying)(ying)(ying)子(zi)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)最重要的特征(zheng)，典(dian)當公(gong)(gong)司(si)、擔(dan)保公(gong)(gong)司(si)、小額貸(dai)(dai)款(kuan)公(gong)(gong)司(si)、私(si)募股權投資公(gong)(gong)司(si)、人(ren)人(ren)貸(dai)(dai)、第三(san)方理財(cai)等都是(shi)影(ying)(ying)(ying)子(zi)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)；“風險論(lun)”者認(ren)為，能導致系統性(xing)風險的非銀(yin)(yin)(yin)行(xing)機構和業(ye)務(wu)是(shi)影(ying)(ying)(ying)子(zi)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)，包(bao)括委托貸(dai)(dai)款(kuan)、信(xin)托資產(chan)、民間借貸(dai)(dai)等；“信(xin)貸(dai)(dai)論(lun)”者則認(ren)為，所(suo)有普通銀(yin)(yin)(yin)行(xing)存貸(dai)(dai)業(ye)務(wu)以(yi)外的信(xin)用行(xing)為都是(shi)影(ying)(ying)(ying)子(zi)銀(yin)(yin)(yin)行(xing)，包(bao)括理財(cai)產(chan)品、信(xin)托、同業(ye)代付、企業(ye)債券、承(cheng)兌(dui)匯(hui)票等。

“一些(xie)投(tou)行(xing)將(jiang)銀(yin)(yin)行(xing)理財(cai)、信(xin)托(tuo)(tuo)資產(chan)、民間信(xin)貸(dai)等簡單相加，有些(xie)還加上企業債，很容易就到３０萬億元。但銀(yin)(yin)行(xing)理財(cai)和信(xin)托(tuo)(tuo)資產(chan)存(cun)在較大重復，簡單相加并不(bu)準(zhun)確，夸大了影子銀(yin)(yin)行(xing)風險。更何況，銀(yin)(yin)行(xing)理財(cai)和信(xin)托(tuo)(tuo)資產(chan)都(dou)在銀(yin)(yin)監會監管之下，與歐(ou)美(mei)國家不(bu)同。”夏令武說。

風險：可控但有隱憂

統計顯示，近年(nian)來增(zeng)長最快、規(gui)模最大的兩種投融(rong)資(zi)形式——理財業務與信托業管理資(zi)產(chan)規(gui)模，去年(nian)底分別達到約７．１萬億元(yuan)和(he)７．５萬億元(yuan)。

銀監會主(zhu)席尚(shang)福(fu)林表示(shi)，影(ying)子銀行產品規(gui)模增(zeng)長，是當前金(jin)融風險的一個(ge)重要(yao)(yao)隱憂。對此，主(zhu)要(yao)(yao)是如何(he)控制風險，趨利避害，重點(dian)管住(zhu)放大杠桿(gan)、期限錯配和(he)信用轉換三大風險。

國務院(yuan)發展研究中(zhong)心金融研究所(suo)所(suo)長張(zhang)承(cheng)惠認為，影子銀行突出(chu)的問題是錯配(pei)風險(xian)。如理財產品資金來源、運用和期(qi)限(xian)并非一(yi)一(yi)對應(ying)，存在(zai)期(qi)限(xian)錯配(pei)風險(xian)，資產池錯配(pei)易產生(sheng)流動性風險(xian)，同時銀行在(zai)銷售時易產生(sheng)誤導行為。

“影子(zi)銀行業務透(tou)明(ming)度差，目前國內還沒有一個(ge)對(dui)影子(zi)銀行業務種類及(ji)規(gui)模的權威統計，難以做到事先(xian)預警。”中國銀行副行長陳四清說，因(yin)此必須高(gao)度重視影子(zi)銀行快速發展背后的潛在問(wen)題，如流(liu)動性(xing)風(feng)險、信(xin)用風(feng)險、傳染性(xing)風(feng)險，以及(ji)風(feng)險防范(fan)和保護機(ji)制不足。

至于(yu)影子銀行(xing)的風(feng)險究(jiu)竟(jing)有(you)多大，尚福林表示，我(wo)國銀行(xing)業(ye)雖然有(you)風(feng)險隱患，但風(feng)險狀況控(kong)(kong)制(zhi)(zhi)較好，影子銀行(xing)風(feng)險可控(kong)(kong)。市場(chang)關心的平(ping)臺貸(dai)款、房地產信(xin)貸(dai)、理財業(ye)務、信(xin)托業(ye)務和流動(dong)性等重點領域風(feng)險，均得到了有(you)效控(kong)(kong)制(zhi)(zhi)。

治理：多管齊下“組合拳”

專家認(ren)為，影子銀行業務是(shi)(shi)規避金(jin)融管(guan)制(zhi)的(de)結(jie)果，也是(shi)(shi)金(jin)融創新的(de)產物，對影子銀行治理不應(ying)“一刀切”，而(er)應(ying)標本兼治。

“盡管目前(qian)我(wo)國影子銀行(xing)(xing)規(gui)模還不高，運作形式(shi)相對簡單，但仍然要摸清底數(shu)，未(wei)雨綢繆，參照國際銀行(xing)(xing)業(ye)的經(jing)驗(yan)教訓和新確(que)立的監管框架(jia)，制定相應的監管規(gui)章，實行(xing)(xing)分類監管。”夏(xia)令武說。

尚福林(lin)強調，對影子(zi)銀(yin)行的治理，重(zhong)點管住放大杠桿、期限錯配(pei)和信用轉換(huan)三(san)大風險。規范(fan)小貸(dai)公司(si)、租賃、典當、網(wang)絡融(rong)資等融(rong)資行為；嚴禁銀(yin)行提供籌融(rong)資便利；管住交叉產品套利；控制資金投(tou)向(xiang)。

張承惠(hui)認為，須盡快完善影子銀(yin)行(xing)監管的法律體系(xi)和制度(du)(du)安(an)排；銀(yin)行(xing)須進一步(bu)提(ti)(ti)高透明(ming)度(du)(du)；貫徹分類(lei)化和差異化的監管理念(nian)；提(ti)(ti)高對消費者的保護(hu)。

中國社科(ke)院副(fu)院長李揚表示，加快(kuai)利率市場化改革，是加強對影子銀(yin)行(xing)體系監(jian)(jian)管不可或缺的(de)前提條(tiao)件。同時，鑒于影子銀(yin)行(xing)體系的(de)發(fa)展(zhan)已打破(po)傳(chuan)統(tong)的(de)銀(yin)、證、保(bao)分野，模糊了貨幣政(zheng)策(ce)和(he)金融監(jian)(jian)管政(zheng)策(ce)界限，必須(xu)推動“一行(xing)三會”及相關(guan)部門的(de)政(zheng)策(ce)協調。

“從根(gen)本上(shang)化解影子銀(yin)行風險，須進一步深化金融體制改革，加(jia)快(kuai)發(fa)展多層次資本市場，優化社(she)會融資結構；穩步推進金融市場化改革，健全支持實體經濟發(fa)展的(de)現代金融體系。”李揚說。

值得(de)一(yi)提的是(shi)，７月(yue)以來(lai)，國(guo)務院批復同意(yi)建(jian)立金融(rong)監管(guan)協調、部際聯席會議(yi)制度，人民銀行、銀監會等也在不斷推進(jin)利率市場化(hua)改革，全面放開金融(rong)機構貸(dai)款利率管(guan)制，逐步推進(jin)信貸(dai)資產(chan)證(zheng)券化(hua)常規化(hua)發展，以及消(xiao)費者權(quan)益保護(hu)措(cuo)施(shi)。從近期采取的一(yi)系列措(cuo)施(shi)看(kan)，我國(guo)影(ying)子(zi)銀行風險(xian)有望得(de)到進(jin)一(yi)步化(hua)解。

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