每經編輯(ji)｜鄢銀嬋(chan)    

每經記者 鄢銀嬋 發自重慶

昨日（9月9日），中國嘉陵(ling)（600877，SH）發布公告稱，由(you)于各(ge)方難(nan)以就資產重組事宜達成一致(zhi)意見(jian)，決定(ding)終止資產重組事項，這與市場預期背道(dao)而馳(chi)。

《每(mei)日(ri)經(jing)濟新聞》記(ji)者了(le)解到，中國(guo)嘉陵母公司中國(guo)兵(bing)裝(zhuang)(zhuang)集(ji)團早在(zai)2010年就有意對其進行資產重組(zu)。業內曾一度猜測兵(bing)裝(zhuang)(zhuang)集(ji)團將(jiang)把旗下ST輕騎(qi)（600698，SH）的摩托車(che)資產合并(bing)注(zhu)入(ru)中國(guo)嘉陵，不過在(zai)ST輕騎(qi)通過置(zhi)入(ru)湖南(nan)天(tian)雁(yan)恢復(fu)上市(shi)后(hou)，市(shi)場預期轉變為兵(bing)裝(zhuang)(zhuang)集(ji)團將(jiang)對中國(guo)嘉陵置(zhi)入(ru)優質軍品資產。

分析(xi)人(ren)士認為，因主(zhu)業(ye)摩托車處于低谷，中國嘉陵業(ye)績(ji)已虧損多年，此次重組計(ji)劃(hua)落(luo)空，其年度(du)業(ye)績(ji)很可能(neng)雪上加(jia)霜；同時，中國兵裝集(ji)團(tuan)旗下資產整合路(lu)徑也(ye)變得更加(jia)撲朔(shuo)迷(mi)離。

重組落空

自6月(yue)(yue)17日(ri)起，中國嘉(jia)陵便(bian)因(yin)“控股股東正在醞釀與(yu)本公司有(you)關的重(zhong)大事項”而開始停牌(pai)；7月(yue)(yue)29日(ri)，公司發布公告稱，經與(yu)有(you)關各方(fang)論證和協商，擬進行(xing)重(zhong)大資產(chan)(chan)重(zhong)組，停牌(pai)將不超過30日(ri)。8月(yue)(yue)28日(ri)，中國嘉(jia)陵又發布公告稱，因(yin)此次重(zhong)大資產(chan)(chan)重(zhong)組涉及的資產(chan)(chan)范圍較廣，工(gong)作程序較復(fu)雜，故股票將自8月(yue)(yue)28日(ri)繼續停牌(pai)30天。

不料，昨日(ri)，公(gong)司(si)卻發布公(gong)告稱，因各(ge)方難以就資產重(zhong)組(zu)事宜達(da)成一致意(yi)見，為保(bao)證(zheng)公(gong)司(si)經營管理(li)的穩定，維護全體股東利益(yi)，經審慎研究，相(xiang)關各(ge)方決定終止本次資產重(zhong)組(zu)事項。

“中國嘉陵摩(mo)托車(che)業(ye)務處于(yu)低潮期(qi)(qi)(qi)這一(yi)基本面短期(qi)(qi)(qi)內(nei)不會有改變，市場原(yuan)本希(xi)望通過(guo)此次資產重(zhong)組扭轉(zhuan)公司主(zhu)業(ye)羸弱的(de)(de)局(ju)面，現在(zai)看來公司今年(nian)(nian)要(yao)(yao)實(shi)現盈利的(de)(de)可能性不大。”國泰君(jun)安何姓(xing)分析師(shi)表示。其半年(nian)(nian)報顯示，報告(gao)期(qi)(qi)(qi)內(nei)公司實(shi)現凈利潤為(wei)-1.34億元(yuan)，而去(qu)年(nian)(nian)同期(qi)(qi)(qi)虧損(sun)額為(wei)6303萬元(yuan)。公司坦承，業(ye)績下滑(hua)主(zhu)要(yao)(yao)源于(yu)摩(mo)托車(che)行業(ye)的(de)(de)低迷(mi)。

資產整合撲朔迷離

《每日經濟新聞》記者(zhe)注意(yi)到，自2010年以來，兵裝集團將重組中國嘉(jia)陵的傳聞便不絕于耳(er)。期間，兵裝集團不斷減持公司股份，均被解讀(du)為“重組”信號。

數據顯示(shi)，兵(bing)(bing)裝集團為世界上最大(da)的(de)(de)摩(mo)(mo)(mo)托(tuo)車集團之(zhi)一，旗下擁有嘉(jia)陵(ling)、建設、輕騎等多個(ge)知名品牌(pai)。“建設摩(mo)(mo)(mo)托(tuo)、中國(guo)(guo)嘉(jia)陵(ling)和原來的(de)(de)ST輕騎，彼(bi)此之(zhi)間存在同業競(jing)爭(zheng)的(de)(de)問題，市場之(zhi)前認為兵(bing)(bing)裝集團會將ST輕騎原有的(de)(de)摩(mo)(mo)(mo)托(tuo)車資產合并注入中國(guo)(guo)嘉(jia)陵(ling)，將其(qi)打造(zao)(zao)為兵(bing)(bing)裝集團旗下最大(da)的(de)(de)摩(mo)(mo)(mo)托(tuo)車制造(zao)(zao)公司(si)。”國(guo)(guo)泰君安(an)何姓分析師介紹說。

不過(guo)這一猜測(ce)隨著湖南天雁成功借殼ST輕騎(qi)而被否定，市場預期也隨之(zhi)發生(sheng)改變。一位不愿(yuan)具名的分析人士表示(shi)，盡管中國嘉陵此前(qian)被認為是最適合(he)(he)整(zheng)合(he)(he)集(ji)團旗下摩托車資產(chan)的平臺，但由(you)于摩托車行業(ye)(ye)不景氣，注入摩托車資產(chan)對(dui)公司業(ye)(ye)績不會有較大(da)影響(xiang)，“優質(zhi)軍品資產(chan)注入的可能(neng)性更大(da)”。

上(shang)述分析人士(shi)認為，中國嘉陵此次重組落空也令兵裝(zhuang)集(ji)團旗下資產(chan)未來運作路徑更(geng)加撲朔迷離。“ST輕(qing)騎(qi)置出(chu)的(de)摩(mo)托(tuo)車資產(chan)還(huan)在母(mu)公(gong)司，目前看來，*ST建摩(mo)B（200054，SZ）很可能(neng)成為兵裝(zhuang)集(ji)團摩(mo)托(tuo)車資產(chan)的(de)整合平臺。”

對于(yu)上述猜(cai)想(xiang)，記者昨日(ri)多次致電中國(guo)嘉陵董秘(mi)辦，但(dan)一直無人接聽。

此外，頗為(wei)巧合的是(shi)，就在公(gong)(gong)司公(gong)(gong)告重(zhong)組落空前幾天，公(gong)(gong)司有多名高管、董(dong)事(shi)離職。8月28日，中(zhong)國嘉陵(ling)發布(bu)公(gong)(gong)告稱(cheng)，周勇強辭(ci)(ci)去所(suo)擔(dan)任的公(gong)(gong)司董(dong)事(shi)會秘(mi)書及副總(zong)經(jing)理(li)(li)職務、汪盛(sheng)辭(ci)(ci)去公(gong)(gong)司副總(zong)經(jing)理(li)(li)職務、公(gong)(gong)司董(dong)事(shi)舒元勛因工作變(bian)動辭(ci)(ci)去董(dong)事(shi)職務。