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每經記者 羅慧

2012年5月18日(ri)，全球最大(da)的社交網絡網站Facebook，以38美(mei)元的發(fa)行(xing)價登陸美(mei)國納斯達克(ke)，這一全球互聯網公司規(gui)模(mo)最大(da)的首次公開募(mu)股（IPO），因其160億美(mei)元的融資(zi)規(gui)模(mo)而備受(shou)資(zi)本市場的關注。

但自上(shang)市以來，Facebook的股(gu)價表現卻頗令投資者(zhe)失望(wang)，上(shang)市破發后一直在低(di)位徘徊，外界對于(yu)該(gai)公(gong)司的評價也褒(bao)貶不一。

不過(guo)，近來該公司(si)的(de)股價走勢(shi)似乎很好地回(hui)應了(le)分析師那句“別對Facebook絕望”的(de)判斷。在(zai)經歷了(le)一年(nian)多的(de)時間之后，Facebook的(de)股價終(zhong)于(yu)揚眉吐氣，首次突破了(le)發(fa)行價。

首度突破發行價

回(hui)顧Facebook的(de)股(gu)價歷程，在2012年5月18日(ri)(ri)上市首日(ri)(ri)，其股(gu)價便跌(die)破(po)38美元的(de)發(fa)行(xing)價，終因主承銷商(shang)摩根士丹利(li)大量買(mai)進護(hu)盤，才最(zui)終守住38美元一(yi)(yi)線，微漲0.6%，收于38.23美元。不過，在第二個交易日(ri)(ri)開盤，該公司(si)股(gu)價出現大幅跳水，當(dang)天(tian)跌(die)幅達11%，此后(hou)便一(yi)(yi)直在發(fa)行(xing)價之下徘徊(huai)。去年9月，該公司(si)股(gu)價還(huan)一(yi)(yi)度跌(die)至17.58美元的(de)低位。

面對投(tou)資(zi)者對公司未來持續盈利能力提出的質(zhi)疑，Facebook也不得不尋找新的盈利增長(chang)點，從搜索引擎(qing)到(dao)移(yi)動廣告再到(dao)手機游戲(xi)出版服務。

Facebook最新公(gong)布的(de)財報(bao)好于預期，且在移(yi)動廣告(gao)方面營(ying)收(shou)強勁，刺激其股(gu)價上(shang)(shang)揚。周三，Facebook股(gu)價在盤前(qian)交易中上(shang)(shang)漲(zhang)了(le)1.2%，突破38美元的(de)發行(xing)價，這是(shi)自(zi)去年5月該公(gong)司上(shang)(shang)市(shi)以來(lai)的(de)首次突破。而自(zi)上(shang)(shang)周以來(lai)，該公(gong)司股(gu)價已經(jing)累計(ji)上(shang)(shang)漲(zhang)了(le)超過40%。

貨幣化之路充滿變數

盡管Facebook方(fang)面(mian)并未對股價(jia)表現作出任(ren)何評價(jia)，不過，投資(zi)者顯然(ran)有(you)理由比過去樂觀，因為(wei)這(zhe)份財報意味著(zhu)Facebook似(si)乎已經解決了過去的(de)兩大棘手問題，一是用戶(hu)向移(yi)動終(zhong)端的(de)轉移(yi)，另(ling)一個(ge)則是擁有(you)一個(ge)長期穩定的(de)吸引(yin)廣(guang)告商的(de)策略(lve)。

在(zai)這一財季，Facebook的廣告收(shou)入較去年同期(qi)增長了61%至16億美元(yuan)，其(qi)中，移動廣告業務(wu)收(shou)入占廣告總收(shou)入的四成，而在(zai)去年同期(qi)，Facebook在(zai)這一塊業務(wu)上的收(shou)入幾乎(hu)為零。

此外，該公(gong)司還(huan)表(biao)示將通過instagram的(de)視頻服務來(lai)吸引廣告客戶，對此，有分析師(shi)表(biao)示，“這是(shi)一項非(fei)常理想的(de)業務”。雖然(ran)該網站依然(ran)面臨著諸如能否持續吸引年輕用戶的(de)質疑，不過，其(qi)最(zui)新的(de)財(cai)報似(si)乎已(yi)經說服投資者相信(xin)，Facebook依然(ran)具有成(cheng)長(chang)性。

但也有分析師提醒投(tou)資者，對于(yu)Facebook的(de)(de)股價(jia)應持謹(jin)慎的(de)(de)態度。在過(guo)(guo)去一年的(de)(de)時間里，多次對Facebook股價(jia)進行評(ping)估(gu)的(de)(de)紐約大學斯特恩商學院教授阿斯沃思·達(da)莫(mo)達(da)蘭（AswathDamodaran）表示，“今天(tian)的(de)(de)Facebook在許(xu)多方面都比一年前做得好，但這并不(bu)意味著(zhu)它是一個好的(de)(de)投(tou)資標的(de)(de)，因(yin)為38美元的(de)(de)價(jia)格(ge)對于(yu)該(gai)公(gong)司(si)的(de)(de)價(jia)值來說依然過(guo)(guo)高，盡管(guan)公(gong)司(si)在移動(dong)媒體(ti)方面仍(reng)處于(yu)強勢(shi)地位(wei)，但在貨幣化的(de)(de)過(guo)(guo)程(cheng)中依然有很多的(de)(de)不(bu)確定性。”